Η εικόνα που διαμορφώνεται για τη νομισματική πολιτική στις Ηνωμένες Πολιτείες γίνεται αισθητά πιο αυστηρή, καθώς οι τελευταίες προβλέψεις της Federal Reserve ενισχύουν το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2026.
Σύμφωνα με την ανάλυση του Morning Market Tidbits, το Summary of Economic Projections (SEP) του Σεπτεμβρίου είχε σαφώς πιο «hawkish» χαρακτήρα. Η Fed αναθεώρησε προς τα πάνω τις προβλέψεις της για το επιτόκιο πολιτικής, ενώ ταυτόχρονα εμφανίστηκε πιο αισιόδοξη για την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας και πιο επιφυλακτική ως προς την πορεία του πληθωρισμού.
Την ίδια στιγμή, η κεντρική τράπεζα αναθεώρησε χαμηλότερα τις εκτιμήσεις της για την ανεργία, στοιχείο που ενισχύει την εικόνα μιας οικονομίας που εξακολουθεί να εμφανίζει ανθεκτικότητα. Η ισορροπία των κινδύνων δείχνει επίσης προς την ίδια κατεύθυνση, με αυξημένες πιθανότητες ισχυρότερης ανάπτυξης και υψηλότερου πληθωρισμού, αλλά μικρότερο κίνδυνο σημαντικής επιδείνωσης στην αγορά εργασίας.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, διαμορφώνεται πλέον σαφές επιχείρημα υπέρ των λεγόμενων «risk-management hikes», δηλαδή αυξήσεων επιτοκίων που αποσκοπούν στη διαχείριση των κινδύνων πριν αυτοί οδηγήσουν σε μεγαλύτερες πληθωριστικές πιέσεις.
Η εκτίμηση που παρουσιάζεται είναι ότι η Fed θα μπορούσε να προχωρήσει σε συνολικές αυξήσεις 75 μονάδων βάσης έως το τέλος του έτους, ακολουθώντας ουσιαστικά αντίστροφη πορεία από τις αντίστοιχες «risk-management cuts» που είχε πραγματοποιήσει το προηγούμενο έτος.
Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται πλέον και στα νέα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία. Σήμερα αναμένονται οι προκαταρκτικοί δείκτες PMI της S&P Global για τον Σεπτέμβριο τόσο στη μεταποίηση όσο και στις υπηρεσίες, ενώ οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν επίσης τις τοποθετήσεις των αξιωματούχων της Fed, Michael Barr και Austan Goolsbee, για ενδείξεις σχετικά με την επόμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας.
