Ένας ευρέως ακολουθούμενος δείκτης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ δείχνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσε να κατευθυνθεί προς ένα δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο αρνητικής ανάπτυξης, εκπληρώντας έναν εμπειρικό κανόνα για την ύφεση. Πρόκειται για τον δείκτη GDPNow της Atlanta Fed, όπου σε ενημέρωση που δημοσιεύτηκε την Τρίτη δείχνει τώρα ένα ετήσιο κέρδος μόλις 0,9% για το δεύτερο τρίμηνο
Μετά από μια πτώση 1,5% τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, ο δείκτης δείχνει ότι η οικονομία δεν έχει πολλά περιθώρια να προχωρήσει πριν διολισθήσει σε αυτό που πολλοί θεωρούν ύφεση.
Ο GDPNow ακολουθεί οικονομικά δεδομένα σε πραγματικό χρόνο και τα χρησιμοποιεί για να προβάλει τον τρόπο με τον οποίο κινείται η οικονομία. Τα στοιχεία της Τρίτης, σε συνδυασμό με άλλες πρόσφατες εκδόσεις, οδήγησαν στην υποβάθμιση του μοντέλου, όπως εκτιμάται ότι θα ήταν 1,3% από την 1η Ιουνίου σε νέα προοπτική για άνοδο 0,9%.
Οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες, ένα μέτρο των καταναλωτικών δαπανών που ευθύνονται για σχεδόν το 70% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, σημείωσαν μείωση σε κέρδη 3,7% από προηγούμενη εκτίμηση 4,4%. Επίσης, οι πραγματικές ακαθάριστες ιδιωτικές εγχώριες επενδύσεις αναμένεται τώρα να μειώσουν την ανάπτυξη κατά 8,5%, από το προηγούμενο 8,3%.
Ταυτόχρονα, η βελτίωση των εμπορικών προοπτικών οδήγησε σε ήπια ώθηση στην εκτίμηση.
Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ με τους παγκόσμιους εταίρους τους μειώθηκε στα 87,1 δισεκατομμύρια δολάρια τον Απρίλιο - ένας μεγάλος αριθμός με ιστορικά δεδομένα, αλλά κάτω από περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια δολάρια από το ρεκόρ του Μαρτίου. Καθαρά, το εμπόριο αναμένεται να αφαιρέσει 0,13 ποσοστιαίες μονάδες από το ΑΕΠ το δεύτερο τρίμηνο, από προηγούμενη εκτίμηση -0,25 ποσοστιαίες μονάδες, σύμφωνα με την Atlanta Fed.
Οι συζητήσεις για ύφεση έχουν πολλαπλασιαστεί φέτος εν μέσω του διογκούμενου πληθωρισμού που έχει επιβαρύνει τις προοπτικές εταιρικών κερδών. Πολλοί στη Wall Street εξακολουθούν να αναμένουν τον συνδυασμό ανθεκτικότητας στις καταναλωτικές δαπάνες και αύξησης της απασχόλησης για να κρατήσουν τις ΗΠΑ εκτός ύφεσης.
«Αυτή τη στιγμή, φαίνεται ότι κάθε συζήτηση για ύφεση είναι μια ιστορία του 2023. Δεν είναι φέτος», δήλωσε ο Joseph Brusuelas, επικεφαλής οικονομολόγος στη συμβουλευτική εταιρεία RSM. «Θα χρειαστεί να δούμε μελλοντικούς κλυδωνισμούς στον επιχειρηματικό κύκλο. Η άποψή μου είναι ότι η οικονομία θα επιβραδυνθεί, αλλά θα επιστρέψει πραγματικά στον μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης της τάσης του 1,8%. Βεβαίως, ενώ η έννοια των δύο διαδοχικών αρνητικών τριμήνων του ΑΕΠ θεωρείται συχνά ύφεση, αυτό δεν είναι απαραίτητα αλήθεια.
Το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών (National Bureau of Economic Research NBER), ο επίσημος κριτής της ύφεσης, λέει ότι ο εμπειρικός κανόνας ισχύει συχνά, αλλά όχι πάντα. Για παράδειγμα, η ύφεση του 2020 είδε μόνο το ένα τέταρτο αρνητικής ανάπτυξης. Αντίθετα, ορίζει την ύφεση ως «μια σημαντική πτώση της οικονομικής δραστηριότητας που κατανέμεται σε όλη την οικονομία και διαρκεί περισσότερο από μερικούς μήνες».
«Οι περισσότερες από τις υφέσεις που εντοπίζονται από τις διαδικασίες μας αποτελούνται από δύο ή περισσότερα συνεχόμενα τρίμηνα μείωσης του πραγματικού ΑΕΠ, αλλά όχι όλα», αναφέρει το NBER στον ιστότοπό του. «Υπάρχουν αρκετοί λόγοι. Πρώτον, δεν ταυτίζουμε την οικονομική δραστηριότητα αποκλειστικά με το πραγματικό ΑΕΠ, αλλά εξετάζουμε μια σειρά δεικτών. Δεύτερον, εξετάζουμε το βάθος της μείωσης της οικονομικής δραστηριότητας». Ωστόσο, δεν υπήρξε ποτέ περίοδος με διαδοχικά τρίμηνα αρνητικής ανάπτυξης που να μην επέφερε ύφεση, σύμφωνα με στοιχεία που χρονολογούνται από το 1947.
Μια σημαντική πηγή φόβων για τον πληθωρισμό είναι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η οποία βρίσκεται σε έναν κύκλο αύξησης των επιτοκίων σε μια προσπάθεια να καταπνίξει τον πληθωρισμό. Ο πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι βλέπει «μια καλή ευκαιρία να έχει μια ήπια ή ήπια προσγείωση», ακόμη και με αυστηροποίηση της πολιτικής.
«Δεν θα είναι εύκολο. Και μπορεί κάλλιστα να εξαρτάται, φυσικά, από γεγονότα που δεν είναι υπό τον έλεγχό μας. Αλλά η δουλειά μας είναι να χρησιμοποιήσουμε τα εργαλεία μας για να προσπαθήσουμε να επιτύχουμε αυτό το αποτέλεσμα, και αυτό θα κάνουμε», είπε ο Πάουελ.
Η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν είπε σε πάνελ της Γερουσίας ότι «η μείωση του πληθωρισμού πρέπει να είναι η Νο. 1 προτεραιότητά μας» και σημείωσε ότι οι προσπάθειες μείωσης του κόστους ζωής προέρχονται «από μια θέση ισχύος» στην οικονομία.
