Αύξηση πωλήσεων, αλλά σημαντικές πιέσεις στην κερδοφορία κατέγραψε το 2025 ο όμιλος Βενέτη, ο οποίος συνέχισε την ανάπτυξη των δραστηριοτήτων του, ενισχύοντας παράλληλα την παρουσία του σε διαφορετικούς τομείς μέσω των θυγατρικών του. Η χρονιά χαρακτηρίστηκε από την περαιτέρω επένδυση στη Δωδώνη, αλλά και την απόκτηση του ελέγχου της ΠΑΕ Ηρακλής, μια κίνηση που είχε αντίκτυπο και στα ενοποιημένα οικονομικά αποτελέσματα.
Αύξηση πωλήσεων, αλλά συμπίεση της κερδοφορίας
Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 80,27 εκατ. ευρώ, έναντι 74,04 εκατ. ευρώ το 2024, παρουσιάζοντας αύξηση 8,4%. Ωστόσο, τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) υποχώρησαν κατά 12,4%, στα 11,36 εκατ. ευρώ, έναντι 12,97 εκατ. ευρώ το 2024 ενώ ακόμη μεγαλύτερη ήταν η υποχώρηση στα λειτουργικά κέρδη (EBIT), τα οποία διαμορφώθηκαν σε 4,91 εκατ. ευρώ, από 6,83 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση 28%. Αντίστοιχα, το περιθώριο EBIT μειώθηκε στο 6,12% από 9,22%. Τα κέρδη προ φόρων περιορίστηκαν στα 3,61 εκατ. ευρώ, έναντι 5,32 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας μείωση 32,2%, ενώ τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν στα 2,58 εκατ. ευρώ από 3,79 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας πτώση 32%.Αξίζει να σημειωθεί ότι η αύξηση του τζίρου συνοδεύτηκε από αλλαγές στη σύνθεση των εσόδων. Οι πωλήσεις έτοιμων προϊόντων ενισχύθηκαν κατά 23,5%, φτάνοντας τα 61,62 εκατ. ευρώ από 49,91 εκατ. ευρώ, ενώ οι πωλήσεις εμπορευμάτων μειώθηκαν κατά 28,3%, στα 14,95 εκατ. ευρώ από 20,85 εκατ. ευρώ.
Η αύξηση των εξόδων και η επιβάρυνση από τις απομειώσεις
Τα έξοδα διάθεσης του ομίλου αυξήθηκαν κατά 10,6%, φτάνοντας τα 31,66 εκατ. ευρώ από 28,62 εκατ. ευρώ το 2024, με την αύξησή τους να υπερβαίνει την αντίστοιχη άνοδο του κύκλου εργασιών. Τα έξοδα διοίκησης ενισχύθηκαν κατά 3,8%, στα 6,06 εκατ. ευρώ. Σημαντική αύξηση παρουσίασαν και οι δαπάνες προσωπικού, οι οποίες διαμορφώθηκαν σε 21,76 εκατ. ευρώ, έναντι 19,60 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας άνοδο 11,1%. μΠαράλληλα, οι συνολικές δαπάνες προβολής και διαφήμισης ανήλθαν σε 2,98 εκατ. ευρώ από 2,24 εκατ. ευρώ, ενισχυμένες κατά 33,2%.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η σημαντική μεταβολή των λοιπών εξόδων εκμετάλλευσης, τα οποία εκτινάχθηκαν σε 1,63 εκατ. ευρώ από μόλις 127.475 ευρώ το 2024. Από το συνολικό ποσό του 2025, τα 1,37 εκατ. ευρώ αφορούν λοιπά και ανόργανα έξοδα και ζημιές, έναντι 93.661 ευρώ την προηγούμενη χρονιά. Επιπλέον, στα ενοποιημένα αποτελέσματα καταγράφεται απομείωση υπεραξίας ύψους 1,02 εκατ. ευρώ, η οποία σχετίζεται με τις εξαγορές της Team Foods και της ΠΑΕ Ηρακλής. Οι συγκεκριμένες επιβαρύνσεις, σε συνδυασμό με την αύξηση των λειτουργικών εξόδων, εξηγούν σε σημαντικό βαθμό γιατί η ενίσχυση των πωλήσεων δεν συνοδεύτηκε από αντίστοιχη βελτίωση της κερδοφορίας.
Η μητρική κινήθηκε σε διαφορετική κατεύθυνση
Σε αντίθεση με την ενοποιημένη εικόνα, η μητρική Βενέτης εμφάνισε βελτίωση της καθαρής κερδοφορίας της. Ο κύκλος εργασιών της ανήλθε σε 66,60 εκατ. ευρώ, έναντι 62,49 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας αύξηση 6,6%. Το μικτό κέρδος ενισχύθηκε κατά 8,4%, στα 32,10 εκατ. ευρώ από 29,62 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν σε 12,46 εκατ. ευρώ, έναντι 12,02 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας αύξηση 3,6 Τα λειτουργικά κέρδη παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα, στα 6,74 εκατ. ευρώ από 6,81 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας οριακή μείωση 1%. Αντίθετα, τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν κατά 1,5%, στα 5,49 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 7,6%, στα 4,26 εκατ. ευρώ από 3,96 εκατ. ευρώ το 2024.
Η επένδυση στη Δωδώνη και οι αλλαγές στη δομή του ομίλου
Το 2025 αποτέλεσε ακόμη μία χρονιά σημαντικών κινήσεων σε επίπεδο θυγατρικών εταιρειών. Σύμφωνα με τις σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων, η Βενέτης συμμετείχε σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θυγατρικών της συνολικού ύψους 5,03 εκατ. ευρώ. Το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων, και συγκεκριμένα 4,5 εκατ. ευρώ, κατευθύνθηκε στην Κρεμέρια Δωδώνη, επιβεβαιώνοντας τη βαρύτητα που έχει αποκτήσει η συγκεκριμένη δραστηριότητα στον επιχειρηματικό σχεδιασμό του ομίλου. Επιπλέον, η εταιρεία συμμετείχε με 500.000 ευρώ σε αύξηση κεφαλαίου της Venice Events & Catering και με 27.500 ευρώ στην Ολύμπια Αρχαίων Ελαιών. Παράλληλα, πραγματοποιήθηκε μείωση μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής PD Συμμετοχές κατά 3,9 εκατ. ευρώ, με επιστροφή κεφαλαίου στη μητρική. Σημαντική εξέλιξη αποτέλεσε και η απόφαση της 12ης Δεκεμβρίου 2025 για λύση και θέση σε εκκαθάριση της εταιρείας Παγωτά Δωδώνη Μονοπρόσωπη ΑΒΕΕ. Όπως σημειώνεται στις οικονομικές καταστάσεις, τα μεγέθη της συγκεκριμένης εταιρείας δεν έχουν σημαντική επίδραση στα αποτελέσματα του ομίλου, καθώς, βάσει της συμφωνίας εξυγίανσης της 26ης Νοεμβρίου 2024, είχε συμφωνηθεί η μεταβίβαση του συνόλου των στοιχείων του ενεργητικού της στην Κρεμέρια Δωδώνη, η οποία επίσης ανήκει στον όμιλο Βενέτη.
Η εξαγορά της ΠΑΕ Ηρακλής και η απομείωση του 1 εκατ. ευρώ
Ξεχωριστή θέση στις οικονομικές καταστάσεις καταλαμβάνει η απόκτηση του ελέγχου της ΠΑΕ Ηρακλής, η οποία πραγματοποιήθηκε μέσω της Team Foods.
Στις 7 Νοεμβρίου 2025, η Βενέτης απέκτησε το 100% της Team Foods Μονοπρόσωπη Α.Ε. Τροφίμων, έναντι τιμήματος 55.000 ευρώ. Λίγες ημέρες αργότερα, στις 25 Νοεμβρίου, η Team Foods προχώρησε στην απόκτηση του 100% των μετοχών της εταιρείας «Παναθλητικός Όμιλος Τριγλίας Ο Ηρακλής - Φούρνοι Βενέτη ΠΑΕ», έναντι τιμήματος 10.000 ευρώ.
Ωστόσο, τα οικονομικά στοιχεία της συναλλαγής παρουσιάζουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Κατά την ημερομηνία απόκτησης, οι υποχρεώσεις της ΠΑΕ ανέρχονταν σε 1,46 εκατ. ευρώ, ενώ το ενεργητικό της διαμορφωνόταν σε 455.403 ευρώ. Κατά συνέπεια, η εύλογη αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων που αποκτήθηκαν ήταν αρνητική κατά περίπου 1,01 εκατ. ευρώ. Από τη συναλλαγή προέκυψε λογιστική υπεραξία ύψους 1,02 εκατ. ευρώ, την οποία η διοίκηση αποφάσισε να απομειώσει πλήρως στο τέλος της χρήσης. Στις σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων αναφέρεται χαρακτηριστικά ότι «η διοίκηση του ομίλου εκτιμά πως οι μελλοντικές ταμειακές ροές» της ΠΑΕ «δεν επαρκούν για την ανάκτηση της λογιστικής της αξίας». Ως αποτέλεσμα, αναγνωρίστηκε ζημία απομείωσης υπεραξίας ύψους περίπου 1,02 εκατ. ευρώ. Μαζί με τη μικρότερη απομείωση που συνδέεται με την απόκτηση της Team Foods, το συνολικό ποσό ανήλθε σε 1,023 εκατ. ευρώ και επιβάρυνε τα ενοποιημένα αποτελέσματα.
Πέρα από την εξαγορά, η οικονομική έκθεση αποτυπώνει και τη χρηματοδοτική σχέση της Βενέτης με την ΠΑΕ. Συγκεκριμένα, κατά την ημερομηνία απόκτησης, το υπόλοιπο δανείου που είχε χορηγήσει η μητρική εταιρεία προς τον Ηρακλή ανερχόταν σε 233.000 ευρώ. Μετά την εξαγορά χορηγήθηκε επιπλέον ποσό 475.000 ευρώ, με αποτέλεσμα το συνολικό υπόλοιπο να διαμορφωθεί στις 708.000 ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2025. Το συγκεκριμένο ενδοομιλικό δάνειο απαλείφεται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις.
Την ίδια στιγμή, σημαντική αύξηση παρουσίασαν οι διαφημιστικές δαπάνες που εμφανίζονται στις συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη και αφορούν τον ΠΟΤ Ηρακλής ΠΑΕ. Σε επίπεδο ομίλου, οι συγκεκριμένες δαπάνες ανήλθαν σε 1,57 εκατ. ευρώ, έναντι 805.133 ευρώ το 2024, καταγράφοντας αύξηση 95,5%. Σε επίπεδο μητρικής, το αντίστοιχο ποσό διαμορφώθηκε σε 1,70 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 111,2% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.
Σημειώνεται πως η ΠΟΤ Ηρακλής-Φούρνοι Βενέτηφέτος αγωνίζεται στην Superleague.
Ενίσχυση ταμειακών διαθεσίμων, αλλά και αύξηση του δανεισμού
Παρά τη μείωση των κερδών, ο όμιλος παρουσίασε σημαντική ενίσχυση των ταμειακών του διαθεσίμων. Στο τέλος του 2025, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ανέρχονταν σε 9,75 εκατ. ευρώ, έναντι 3,89 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024, σημειώνοντας αύξηση 150,3%. Παράλληλα, όμως, αυξήθηκε και ο τραπεζικός δανεισμός. Οι συνολικές τραπεζικές υποχρεώσεις του ομίλου ανήλθαν σε 7,61 εκατ. ευρώ, από 4,50 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά, σημειώνοντας αύξηση 69,3%. Η μεταβολή προήλθε κυρίως από τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό, ο οποίος αυξήθηκε στα 5,70 εκατ. ευρώ από 1,58 εκατ. ευρώ, ενώ ο μακροπρόθεσμος περιορίστηκε στα 1,92 εκατ. ευρώ από 2,92 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, ο τραπεζικός δανεισμός αυξήθηκε κατά 77,8%, στα 6,96 εκατ. ευρώ, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα διαμορφώθηκαν σε 3,96 εκατ. ευρώ.
Τι αναφέρει η διοίκηση για τη ρευστότητα
Στην έκθεση διαχείρισης, η διοίκηση αναγνωρίζει ότι το κεφάλαιο κίνησης παραμένει αρνητικό, εκτιμά όμως ότι η κατάσταση είναι διαχειρίσιμη. Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει: «Παρά το γεγονός ότι κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων το κεφάλαιο κίνησης του Ομίλου και της Εταιρείας εμφανίζεται αρνητικό, η Διοίκηση εκτιμά ότι δεν υφίσταται ουσιώδης κίνδυνος ρευστότητας». Πράγματι, το κυκλοφορούν ενεργητικό του ομίλου διαμορφώθηκε σε 21,05 εκατ. ευρώ, έναντι βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων 26,83 εκατ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι το κεφάλαιο κίνησης ήταν αρνητικό κατά 5,78 εκατ. ευρώ, αν και βελτιωμένο σε σχέση με το αρνητικό υπόλοιπο των 7,78 εκατ. ευρώ το 2024. Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι τα συνολικά ίδια κεφάλαια του ομίλου ενισχύθηκαν κατά 4,9%, φτάνοντας τα 27,03 εκατ. ευρώ από 25,77 εκατ. ευρώ.
Οι 843 εργαζόμενοι και τα μερίσματα των 4 εκατ.
Στο μέτωπο της απασχόλησης, ο μέσος αριθμός εργαζομένων του ομίλου αυξήθηκε σε 843 άτομα το 2025, έναντι 814 το 2024, καταγράφοντας άνοδο 3,6%. Όσον αφορά τη μερισματική πολιτική, στις οικονομικές καταστάσεις αναφέρεται ότι η Τακτική Γενική Συνέλευση της 8ης Δεκεμβρίου 2025 ενέκρινε τη διανομή μερίσματος συνολικού ποσού 1,50 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε 0,18 ευρώ ανά μετοχή. Το σύνολο του ποσού είχε καταβληθεί μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2025. Παράλληλα, στην έκθεση διαχείρισης το Διοικητικό Συμβούλιο καταγράφει πρόταση για διανομή μερίσματος 2,505 εκατ. ευρώ, ή 0,30 ευρώ ανά μετοχή. Στο σχετικό σημείο γίνεται αναφορά σε κέρδη της χρήσης 2023, χωρίς να παρέχεται περαιτέρω διευκρίνιση.
Το στοίχημα του 2026
Για το 2026, η διοίκηση θέτει ως βασική προτεραιότητα τη διατήρηση υψηλής κερδοφορίας, δίνοντας έμφαση στην ανάπτυξη του δικτύου καταστημάτων, στην επέκταση των σημαντικότερων θυγατρικών και στον περιορισμό του κόστους παραγωγής. Όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά στην έκθεση διαχείρισης, πρωταρχικός στόχος είναι «η διατήρηση υψηλής κερδοφορίας μέσω της συνετής ανάπτυξης του δικτύου καταστημάτων της μητρικής». Στον ίδιο σχεδιασμό περιλαμβάνονται «η επέκταση των δραστηριοτήτων των σημαντικότερων θυγατρικών του», η λελογισμένη μείωση του κόστους παραγωγής, «η επίτευξη οικονομιών κλίμακας» και η διατήρηση της ποιοτικής υπεροχής έναντι του ανταγωνισμού.
