«Οι εντάσεις Ρωσίας-Ουκρανίας έχουν ωθήσει τον δείκτη γεωπολιτικού κινδύνου της Fed σε ένα πολύ υψηλό επίπεδο αλλά οι όποιες άμεσες επιπτώσεις στην αμερικανική οικονομία θα πρέπει να είναι περιορισμένες, διότι οι εμπορικοί δεσμοί είναι αδύναμοι και οι τιμές της ενέργειας είναι πιθανό να επηρεαστούν πολύ λιγότερο στις ΗΠΑ από ό,τι στην Ευρώπη», εξηγεί η αμερικανική επενδυτική τράπεζα.
«Από την άλλη ωστόσο, οι πρόεδροι Bostic, Daly και Mester και ο διοικητής Bowman έχουν αναφερθεί στη γεωπολιτική αβεβαιότητα ως πτωτικό κίνδυνο για τις οικονομικές προοπτικές κατά την τελευταία εβδομάδα και υποψιαζόμαστε ότι ορισμένοι συμμετέχοντες θα το δουν ως επιτακτικό λόγο για να μην αυξήσουν τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης τον Μάρτιο», εξηγεί η τράπεζα.
Ο οίκος επισημαίνει ότι δεν αναμένει ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος θα εμποδίσει τη επιτροπή της Fed για τη νομισματική πολιτική (FOMC) να αυξήσει σταθερά κατά 25 μονάδες βάσης στις προσεχείς συνεδριάσεις, αν και πιστεύει ότι η γεωπολιτική αβεβαιότητα μειώνει περαιτέρω τις πιθανότητες μιας αύξησης 50 μ.β. το Μάρτιο.
Ο συνδυασμός του ανοδικού κινδύνου πληθωρισμού και του καθοδικού κινδύνου ανάπτυξης έχει μικτές επιπτώσεις για τη νομισματική πολιτική. Η τράπεζα εκτιμά ότι μια αύξηση κατά 10 δολάρια το βαρέλι στην τιμή του πετρελαίου αυξάνει τον πυρήνα του πληθωρισμού στις ΗΠΑ κατά 3,5 μ.β. (0,35%) και τον πληθωρισμό σε επίπεδο τιμών κατά 20 μ.β. (0,20%), αλλά μειώνει την αύξηση του ΑΕΠ κατά μόλις 0,1 ποσοστιαίες μονάδες (0,1%).
Τέλος, η Goldman Sachs αναγνωρίζει ότι ο αντίκτυπος μέσω των αυστηρότερων χρηματοπιστωτικών συνθηκών είναι ο πιο απρόβλεπτος. Ο οίκος υπολογίζει ότι σε προηγούμενα γεγονότα γεωπολιτικού κινδύνου, μόνο σπάνια ακολουθήθηκαν από μια σημαντική σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών στις ΗΠΑ, αν και είναι δύσκολο να γενικευθεί στην τρέχουσα κατάσταση. «Μια μεγαλύτερη σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών και μια αύξηση της αβεβαιότητας που αντιμετωπίζουν επιχειρήσεις θα επιβαρύνει περαιτέρω την ανάπτυξη των ΗΠΑ», καταλήγουν οι αναλυτές του οίκου.
