Του Ανέστη Ντόκα
Συνολικά κεφάλαια ύψους 5,181 δισ. ευρώ –που αντιστοιχούν στο 7% της τρέχουσας χρηματιστηριακής κεφαλαιοποίησης– άντλησαν ή έλαβαν απόφαση να αντλήσουν στη διάρκεια του α' εξαμήνου του 2014 οι εισηγμένες εταιρείες είτε μέσω της έκδοσης ομολογιακών δανείων είτε μέσω αυξήσεων μετοχικών κεφαλαίων με μετρητά.
Η πιο πρόσφατη έκδοση ομολογιακού δανείου ήταν η υπερκάλυψη του ομολογιακου δανείου των Ελληνικών Πετρελαίων την Παρασκευή, όπου αντλήθηκαν 325 εκατ. ευρώ, με το κουπόνι απόδοσης να διαμορφώνεται στο 5,25%. Είναι ίσως η πρώτη φορά έπειτα από 24 πτωτικά τρίμηνα που προηγήθηκαν μέχρι και τον Δεκέμβριο του 2013, που καταγράφεται τόσο υψηλός αριθμός αντληθέντων κεφαλαίων.
Η βελτίωση του κλίματος αποδίδεται κυρίως στην έξοδο της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές για πρώτη φορά μετά το 2010, καθώς έδωσε το σήμα εκκίνησης να ανοίξουν οι διεθνείς πιστωτικές γραμμές για τις εταιρείες της υψηλής κεφαλαιοποίησης του FTSE 25.
Ταυτόχρονα υπήρξαν εισηγμένες όπως αποτυπώνεται και στον σχετικό πίνακα που τόλμησαν παρά την απουσία του ευρύτερου επενδυτικού κοινού να ζητήσουν κεφάλαια μέσω της αύξησης με μετρητά και να τις καλύψουν, όταν την προηγούμενη τριετία η αγορά των αυξήσεων ήταν σχεδόν ανύπαρκτη, αφού και οι εταιρείες απέφευγαν μία τέτοια κίνηση και όσες το τόλμησαν δεν κατάφεραν να καλύψουν τις αυξήσεις κεφαλαίου.
Τα σημάδια ανάκαμψης για τις εισηγμένες που άντεξαν στην εξαετή ύφεση αρχίζουν να διαφαίνονται τόσο από τα κουπόνια των διεθνών ομολογιακών δανείων για τις εισηγμένες που κυμαίνονται μεταξύ 4,2% έως και 7,5% όσο και από το γεγονός ότι τα αντληθέντα κεφάλαια από τις αυξήσεις κεφαλαίου αρχίζουν να κατευθύνονται σε επενδυτικά προγράμματα. Παρατηρείται αφύπνιση του επιχειρηματικού ενδιαφέροντος αν και πολλοί ιδιοκτήτες εισηγμένων στη διάρκεια των γενικών συνελεύσεων που ολοκληρώνονται τη Δευτέρα εκφράζουν μετρημένη αισιοδοξία και μιλούν για ένα ακόμη επίπονο δεύτερο εξάμηνο, με τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης στην πραγματική οικονομία να μετατοπίζονται για το δεύτερο τρίμηνο του 2015.
Οπως υποστηρίζουν αναλυτές, ο μεγάλος αριθμός των ομολογιακών δανείων που εξεδόθησαν το α' εξάμηνο του 2014 και αποτελεί ρεκόρ της τελευταίας τριετίας αποδίδεται στην ανάγκη των εταιρειών αφενός να μετατρέψουν τον βραχυπρόθεσμο δανεισμό σε μακροπρόθεσμο και αφετέρου να υποστηρίξουν τα κεφάλαια κίνησης, καθώς η προτεραιότητα είναι να αποπληρώνονται οι υποχρεώσεις σε τράπεζες, προμηθευτές.
Μέσα στους επόμενους μήνες αρκετές εταιρείες με υψηλό δανεισμό θα επιχειρήσουν να αντλήσουν κεφάλαια μέσω της αύξησης με μετρητά, καθώς οι βασικοί μέτοχοι έχουν κληθεί από τις τράπεζες να ενισχύσουν τα ταμεία, διαφορετικά κινδυνεύουν να χάσουν τον έλεγχο των επιχειρήσεων.
