Ισχυροί κλυδωνισμοί καταγράφονται στη Wall Street την Πέμπτη, με τις τεχνολογικές μετοχές να βρίσκονται στο επίκεντρο ενός εκτεταμένου κύματος ρευστοποιήσεων, που απειλεί να εξανεμίσει περίπου 1,8 τρισ. δολάρια από τη χρηματιστηριακή αξία των εταιρειών του Nasdaq. Η σαρωτική επικράτηση των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ αναζωπυρώνει τις ανησυχίες για αυστηρότερους περιορισμούς στην ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, την ώρα που οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί απέναντι στο τεράστιο κόστος των σχετικών επενδύσεων.
Οι πιέσεις είναι ιδιαίτερα έντονες στις εταιρείες ημιαγωγών και στους εξειδικευμένους παρόχους υπολογιστικού νέφους για εφαρμογές AI, τους λεγόμενους neoclouds, που είχαν πρωταγωνιστήσει στην άνοδο των αγορών τους προηγούμενους μήνες.
Ο Nasdaq σε περιοχή διόρθωσης – Ισχυρές απώλειες για τους βασικούς δείκτες
Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq υποχωρεί κατά 3,9%, έχοντας πλέον χάσει περισσότερο από 10% σε σχέση με το ιστορικό υψηλό του προηγούμενου μήνα. Η εξέλιξη αυτή τον φέρνει σε περιοχή χρηματιστηριακής διόρθωσης.
Την ίδια ώρα, ο ευρύτερος S&P 500 καταγράφει απώλειες 2,8%, ενώ ο Dow Jones χάνει 1.153 μονάδες ή 2,2%, παρά τη θετική πορεία ορισμένων μετοχών, όπως της Chevron και της Johnson & Johnson.
Η εικόνα έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τη συνεδρίαση της Τετάρτης, όταν ο Dow Jones είχε ενισχυθεί κατά περισσότερες από 1.500 μονάδες, σημειώνοντας την καλύτερη ημερήσια επίδοσή του από τον Απρίλιο του 2025. Στην ίδια συνεδρίαση, τόσο ο S&P 500 όσο και ο Nasdaq είχαν καταγράψει κέρδη άνω του 1%.
Η απότομη αντιστροφή του κλίματος αποτυπώνει τη νευρικότητα που επικρατεί στην αγορά, καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν τις προοπτικές του τεχνολογικού κλάδου.
Πώς η νίκη των Δημοκρατικών επηρεάζει τις επενδύσεις στην AI
Καθοριστικό ρόλο στην επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος διαδραματίζει η νέα πολιτική ισορροπία στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η επικράτηση των Δημοκρατικών τόσο στη Βουλή των Αντιπροσώπων όσο και στη Γερουσία, σε συνδυασμό με τις νίκες τους σε σημαντικές αναμετρήσεις για τις κυβερνήσεις πολιτειών, ενισχύει τους φόβους ότι η ανάπτυξη νέων κέντρων δεδομένων θα βρεθεί αντιμέτωπη με αυστηρότερο ρυθμιστικό πλαίσιο.
Οι ανησυχίες επικεντρώνονται στο ενδεχόμενο καθυστερήσεων ή αναστολής κατασκευαστικών έργων δισεκατομμυρίων δολαρίων, σε μια περίοδο κατά την οποία εντείνονται και οι αντιδράσεις τοπικών κοινωνιών για την εγκατάσταση μεγάλων data centers.
Σύμφωνα με αναλυτές της UBS, περίπου το 30% της πρόσθετης δυναμικότητας των αμερικανικών κέντρων δεδομένων που προβλέπεται να αναπτυχθεί έως το 2028 ενδέχεται να τεθεί σε κίνδυνο, εξαιτίας πιθανών αναστολών κατασκευαστικών έργων.
Το ενδεχόμενο επιβράδυνσης των επενδύσεων προκαλεί αλυσιδωτές πιέσεις στις επιχειρήσεις που προμηθεύουν τον κλάδο με επεξεργαστές, υπολογιστική ισχύ και ενεργειακές υποδομές.
Σφυροκόπημα στις μετοχές ημιαγωγών – Απώλειες για Nvidia και Broadcom
Ο κλάδος των ημιαγωγών δέχεται ένα από τα ισχυρότερα πλήγματα της συνεδρίασης.
Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor υποχωρεί κατά 10,2%, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι και πλέον μηνών.
Οι μετοχές των Nvidia και Broadcom χάνουν περισσότερο από 7%, ενώ η Oracle καταγράφει πτώση άνω του 7,7%.
Ακόμη μεγαλύτερες είναι οι πιέσεις στην Qualcomm, η μετοχή της οποίας υποχωρεί περισσότερο από 12%, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία ανακοίνωσε τριμηνιαία κέρδη υψηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών.
Η αγορά εστιάζει στις χαμηλότερες του αναμενομένου πωλήσεις επεξεργαστών για smartphones, αλλά και στις ασθενέστερες προοπτικές κερδοφορίας που παρουσίασε η εταιρεία.
Μεγάλες απώλειες για CoreWeave, Nebius και IREN
Στο επίκεντρο του sell-off βρίσκονται και οι εταιρείες neoclouds, οι οποίες εξειδικεύονται στην παροχή υπολογιστικής ισχύος για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Η CoreWeave υποχωρεί κατά περίπου 12,5%, η Nebius καταγράφει απώλειες 17%, ενώ η IREN χάνει περίπου 16,5%.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνει η CoreWeave, καθώς η εταιρεία έχει εξελιχθεί σε χαρακτηριστικό παράδειγμα των ανησυχιών γύρω από τη χρηματοδότηση των τεράστιων επενδύσεων που απαιτεί η ανάπτυξη της AI.
Σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence, τα περιθώρια των πενταετών συμβολαίων ασφάλισης έναντι αθέτησης πληρωμών (CDS) της εταιρείας διευρύνθηκαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ένδειξη αυξημένης ανησυχίας των επενδυτών για τον πιστωτικό της κίνδυνο.
Ισχυρές πιέσεις καταγράφουν επίσης η Applied Digital, με πτώση άνω του 16,5%, και η Cipher Digital, με απώλειες 15,7%.
Σημαντική υποχώρηση σημειώνουν και εταιρείες που συνδέονται με τον Ίλον Μασκ, με την Tesla να χάνει περισσότερο από 10% και τη SpaceX άνω του 9%, σύμφωνα με τα στοιχεία που παρατίθενται για τη συνεδρίαση.
Από τον ενθουσιασμό για την AI στον προβληματισμό για το κόστος
Πέρα από τις πολιτικές εξελίξεις, το κύμα ρευστοποιήσεων αναδεικνύει μια βαθύτερη ανησυχία της αγοράς: κατά πόσον οι επενδύσεις εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων στην τεχνητή νοημοσύνη μπορούν να δικαιολογήσουν τις υψηλές αποτιμήσεις των εταιρειών του κλάδου.
Η δημιουργία κέντρων δεδομένων, η αγορά προηγμένων επεξεργαστών και η εξασφάλιση επαρκούς ενεργειακής ισχύος απαιτούν τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες, χωρίς να είναι ακόμη σαφές πόσο γρήγορα θα αποδώσουν.
«Η αγορά μετατοπίζει πλέον την προσοχή της από τις υποσχέσεις της τεχνητής νοημοσύνης στο κόστος της», επισημαίνει ο Τεντ Πάρκχιλ, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Incline Investment Management.
Όπως σημειώνει, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μεταμορφώσει μακροπρόθεσμα την παγκόσμια οικονομία. Αυτό, ωστόσο, δεν σημαίνει ότι κάθε μετοχή που σχετίζεται με την AI είναι σήμερα σωστά αποτιμημένη, προειδοποιώντας ότι οι αναταράξεις στην αγορά ενδέχεται να συνεχιστούν.
Οι πιέσεις επεκτείνονται και στους μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους. Η Amazon χάνει 1,6%, η Alphabet, μητρική της Google, υποχωρεί κατά 1,1%, ενώ η Meta καταγράφει απώλειες 3,6%.
Οι συγκεκριμένες εταιρείες είχαν εμφανίσει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα την Τετάρτη, καθώς μέρος της αγοράς εκτιμούσε ότι μια πιθανή επιβράδυνση στην ανάπτυξη κέντρων δεδομένων θα μπορούσε να περιορίσει τις ιδιαίτερα υψηλές επενδυτικές τους δαπάνες.
Αναζητούν καταφύγιο σε αμυντικούς κλάδους οι επενδυτές
Παρά τις εκτεταμένες ρευστοποιήσεις, ορισμένοι κλάδοι εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.
Οι επενδυτές στρέφονται σε πιο αμυντικές τοποθετήσεις, με τον κλάδο των βασικών καταναλωτικών αγαθών να ενισχύεται περισσότερο από 1%.
Θετική εικόνα παρουσιάζουν επίσης οι κλάδοι της ενέργειας και των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας, αν και οι εταιρείες που συνδέονται άμεσα με την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης εξακολουθούν να δέχονται ισχυρές πιέσεις.
Ενδεικτικά, η GE Vernova υποχωρεί κατά 5,7% και η Constellation Energy κατά 3,7%.
Το ισχυρό sell-off αποτυπώνει έτσι μια ευρύτερη αλλαγή στη στάση των επενδυτών απέναντι στην τεχνητή νοημοσύνη. Μετά από μήνες εντυπωσιακής ανόδου, η αγορά στρέφει πλέον το ενδιαφέρον της όχι μόνο στις δυνατότητες της νέας τεχνολογίας, αλλά και στο κόστος, τους χρηματοδοτικούς κινδύνους και τις πραγματικές αποδόσεις των επενδύσεων που τη στηρίζουν.
