Σε μία από τις μεγαλύτερες χρηματοδοτικές κινήσεις των τελευταίων ετών στην ελληνική αγορά ενέργειας προχωρά η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, ανακοινώνοντας την πρόθεσή της να αντλήσει έως 530 εκατ. ευρώ μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, προκειμένου να χρηματοδοτήσει τη συμμετοχή της στο φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα του ΑΔΜΗΕ για την περίοδο 2026-2029.
Η αύξηση κεφαλαίου της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών συνδέεται άμεσα με τη μεγάλη αύξηση ύψους 1 δισ. ευρώ που έχει ήδη αποφασίσει ο ΑΔΜΗΕ, στο πλαίσιο ενός εκτεταμένου σχεδίου αναβάθμισης και επέκτασης του ελληνικού συστήματος μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας.
Η εταιρεία σχεδιάζει να προχωρήσει στην έκδοση νέων μετοχών μέσω συνδυασμένης προσφοράς, η οποία θα περιλαμβάνει δημόσια προσφορά στην Ελλάδα και ιδιωτική τοποθέτηση σε διεθνείς θεσμικούς επενδυτές, με τη διαδικασία βιβλίου προσφορών να καθορίζει την τελική τιμή διάθεσης.
Παρότι προτείνεται η κατάργηση των δικαιωμάτων προτίμησης των παλαιών μετόχων, η εταιρεία προβλέπει ειδικό μηχανισμό προτεραιότητας για τους υφιστάμενους μετόχους που θα συμμετάσχουν στην ελληνική δημόσια προσφορά, ώστε να μπορέσουν να διατηρήσουν το ποσοστό συμμετοχής τους μετά την ολοκλήρωση της αύξησης.
Στο επίκεντρο του σχεδίου βρίσκεται η χρηματοδότηση ενός τεράστιου επενδυτικού προγράμματος ύψους περίπου 6 δισ. ευρώ, το οποίο προβλέπει ο στρατηγικός σχεδιασμός του ΑΔΜΗΕ έως το 2029.
Πρόκειται για έργα που θεωρούνται κρίσιμα τόσο για την ενεργειακή ασφάλεια της χώρας όσο και για τη μετάβαση σε ένα πιο «πράσινο» ενεργειακό μοντέλο, καθώς περιλαμβάνουν επεκτάσεις και αναβαθμίσεις του συστήματος μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, ενίσχυση των διεθνών διασυνδέσεων και μεγαλύτερη ενσωμάτωση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Μεταξύ των βασικών έργων που περιλαμβάνονται στο πρόγραμμα είναι η διασύνδεση των Δωδεκανήσων, η διασύνδεση του Βορείου Αιγαίου και η δεύτερη ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Ιταλίας.
Το δίκτυο του ΑΔΜΗΕ χαρακτηρίζεται από την εταιρεία ως «ραχοκοκαλιά» του ελληνικού ενεργειακού συστήματος, καθώς συνδέει παραγωγικές μονάδες ηλεκτρικής ενέργειας, εγκαταστάσεις αποθήκευσης, δίκτυα διανομής και μεγάλους καταναλωτές, ενώ ταυτόχρονα επιτρέπει το διασυνοριακό εμπόριο ενέργειας με γειτονικές χώρες.
Η διοίκηση εκτιμά ότι η υλοποίηση του στρατηγικού σχεδίου θα οδηγήσει σε θεαματική αύξηση της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης του ΑΔΜΗΕ, η οποία αναμένεται να διπλασιαστεί έως το 2029, φτάνοντας από τα 3,3 δισ. ευρώ του 2025 σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα.
Παράλληλα, η εταιρεία θέτει φιλόδοξους οικονομικούς στόχους, προβλέποντας EBITDA 350 έως 380 εκατ. ευρώ το 2026, έναντι 305 εκατ. ευρώ το 2025, καθώς και καθαρά κέρδη μετά φόρων 165 έως 185 εκατ. ευρώ, από 130 εκατ. ευρώ το 2025.
Στόχος της διοίκησης είναι επίσης η διατήρηση ισχυρής μερισματικής πολιτικής, με τον ΑΔΜΗΕ να σχεδιάζει διανομή μερίσματος ίση με το 50% των κερδών προς τους μετόχους του, ενώ η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών εκτιμά ότι θα συνεχίσει να διανέμει σχεδόν το σύνολο των διανεμητέων κερδών της.
Καθοριστικό ρόλο στη χρηματοδότηση της αύξησης θα έχει και η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ, η οποία ελέγχεται από το Ελληνικό Δημόσιο και έχει ήδη γνωστοποιήσει ότι διαθέτει την απαιτούμενη χρηματοδότηση ώστε να διατηρήσει ποσοστό τουλάχιστον 51,12% μετά την ολοκλήρωση της αύξησης.
Παράλληλα, η κρατική εταιρεία έχει δηλώσει πρόθυμη να καλύψει και τυχόν αδιάθετες μετοχές, προκειμένου να διασφαλιστεί η επιτυχία της διαδικασίας και η πλήρης χρηματοδότηση της συμμετοχής της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών στην αύξηση κεφαλαίου του διαχειριστή.
Στην αύξηση κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ συμμετέχουν αναλογικά και οι υπόλοιποι βασικοί μέτοχοι, δηλαδή η State Grid Europe Limited και η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ, έτσι ώστε να παραμείνει αμετάβλητη η μετοχική σύνθεση του ομίλου: 51% για την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, 25% για τη ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ και 24% για τη State Grid Europe Limited.
Το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας έχει ήδη αποφασίσει τη σύγκληση έκτακτης γενικής συνέλευσης στις 11 Ιουνίου 2026, προκειμένου να εγκριθεί η κατάργηση των δικαιωμάτων προτίμησης και να δοθεί η σχετική εξουσιοδότηση για την υλοποίηση της αύξησης και την εισαγωγή των νέων μετοχών προς διαπραγμάτευση στην Euronext Athens.
Εφόσον δοθεί το «πράσινο φως» από τους μετόχους, η διαδικασία της αύξησης κεφαλαίου αναμένεται να ξεκινήσει και να ολοκληρωθεί μέσα στον Ιούνιο.
Τη διεθνή προσφορά αναλαμβάνουν ως παγκόσμιοι συντονιστές και κύριοι ανάδοχοι οι Goldman Sachs και Morgan Stanley, ενώ σύμβουλος έκδοσης για την ελληνική δημόσια προσφορά είναι η Eurobank.
