Θετική αποτίμηση για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας διατυπώνει η Goldman Sachs, επισημαίνοντας ότι τα ισχυρά μακροοικονομικά θεμελιώδη ενισχύουν τη δυναμική της πιστωτικής επέκτασης και δημιουργούν τις προϋποθέσεις για περαιτέρω ανάκαμψη των επενδύσεων τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο, η αναπτυξιακή δυναμική της Ελλάδας παραμένει ισχυρή και εμφανίζει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με άλλες οικονομίες της Ευρωζώνης.
Οι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας υποδηλώνουν ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ που υπερβαίνει το 2%, ενώ παράλληλα η ελληνική οικονομία φαίνεται λιγότερο εκτεθειμένη σε ενεργειακά σοκ, όπως φάνηκε και κατά την ενεργειακή κρίση του 2022. Την ίδια στιγμή, η δημοσιονομική πολιτική αφήνει περιθώρια για λήψη μέτρων στήριξης σε περίπτωση νέων πιέσεων.
Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η νέα ενεργειακή αναταραχή που συνδέεται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή επιβαρύνει τις οικονομικές προοπτικές. Η Goldman Sachs έχει ήδη αναθεωρήσει προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη της Ευρώπης και προς τα πάνω τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό στο βασικό της σενάριο. Ωστόσο, η εμπειρία από την ενεργειακή κρίση του 2022 δείχνει ότι η ελληνική οικονομία εμφανίζει μικρότερη έκθεση στις διακυμάνσεις των τιμών ενέργειας σε σχέση με τις περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης.
Ενδεικτικό είναι ότι οι τιμές ενέργειας για τους Έλληνες καταναλωτές υποχώρησαν σχετικά γρήγορα μετά την κορύφωση που καταγράφηκε στα μέσα του 2022. Σήμερα, ενώ στην Ευρωζώνη οι τιμές ενέργειας παραμένουν σχεδόν 50% υψηλότερες σε σχέση με τα προ πανδημίας επίπεδα, στην Ελλάδα η αύξηση διαμορφώνεται περίπου στο 35%. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει μικρότερη ευαισθησία της ελληνικής οικονομίας σε ενεργειακά σοκ.
Παρά τη συνολική ανάκαμψη των επενδύσεων τα τελευταία χρόνια, ο κατασκευαστικός κλάδος —και ιδιαίτερα η οικιστική ανάπτυξη— εξακολουθεί να υπολείπεται σε σχέση με τον ευρύτερο επενδυτικό κύκλο. Ωστόσο, σύμφωνα με την Goldman Sachs, υπάρχουν πλέον σαφείς ενδείξεις ότι η δραστηριότητα στον συγκεκριμένο τομέα αρχίζει σταδιακά να ανακάμπτει.
Ειδικότερα, οι επενδύσεις σε κατοικίες έχουν επιταχυνθεί από το 2022 και μετά, ενώ τόσο οι τιμές των γραφείων όσο και των κατοικιών συνεχίζουν να καταγράφουν ανοδική πορεία. Παράλληλα, η τραπεζική χρηματοδότηση προς τα νοικοκυριά έχει επιστρέψει σε θετικό ρυθμό για πρώτη φορά έπειτα από τρία χρόνια, εξέλιξη που ενισχύει τις προοπτικές του κλάδου.
Η Goldman Sachs επισημαίνει ακόμη ότι στην Ελλάδα η πιστωτική επέκταση προς τα νοικοκυριά εμφανίζει μεγαλύτερη ευαισθησία στους ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης και μεγαλύτερη διάρκεια σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες. Υπό αυτό το πρίσμα, ο οίκος εκτιμά ότι η περαιτέρω αύξηση της τραπεζικής χρηματοδότησης θα αποτελέσει βασικό μοχλό για την ενίσχυση των επενδύσεων στην αγορά κατοικίας τα επόμενα χρόνια.
