Με σημαντική αύξηση των πωλήσεων αλλά και περαιτέρω διεύρυνση των ζημιών ολοκλήρωσε το 2025 η Cafetex, η ελληνική βιομηχανία καφέ που βρίσκεται πίσω από τα εμπορικά σήματα Coffeeway και Brazita και έχει επεκτείνει τη δραστηριότητά της στο εξωτερικό μέσω της βρετανικής Beanies.
Η περσινή χρονιά χαρακτηρίστηκε από τις ιστορικά υψηλές τιμές της πρώτης ύλης του καφέ, τη συμπίεση των περιθωρίων κέρδους και την αναδιάρθρωση της δραστηριότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο. Παράλληλα, ωστόσο, η εταιρεία ενίσχυσε αισθητά τις πωλήσεις της σε επίπεδο μητρικής εταιρείας, εξασφάλισε νέα τραπεζική χρηματοδότηση και αύξησε τη συμμετοχή της στη βρετανική θυγατρική.
Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις που καταχωρήθηκαν στο ΓΕΜΗ στις 28 Οκτωβρίου 2026, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 26,14 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 11,2% σε σχέση με τα 23,5 εκατ. ευρώ του 2024. Παρά την ανάπτυξη αυτή, οι καθαρές ζημιές του ομίλου διευρύνθηκαν στα 2,19 εκατ. ευρώ από 1,91 εκατ. ευρώ, ενώ το λειτουργικό EBITDA πέρασε σε αρνητικό έδαφος. Η διοίκηση, πάντως, εμφανίζεται αισιόδοξη για την πορεία του 2026, επισημαίνοντας ότι τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου δείχνουν ήδη σημαντική ανάκαμψη της λειτουργικής κερδοφορίας.
Στα 22,66 εκατ. ευρώ ο τζίρος της μητρικής
Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η αύξηση των πωλήσεων σε επίπεδο μητρικής εταιρείας. Ο κύκλος εργασιών της Cafetex ανήλθε στα 22,66 εκατ. ευρώ, έναντι 18,29 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας άνοδο 23,9%. Πρόκειται για αύξηση περίπου 4,36 εκατ. ευρώ μέσα σε μία χρονιά.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει η διαφοροποίηση στη σύνθεση των εσόδων του ομίλου. Οι πωλήσεις έτοιμων προϊόντων παρέμειναν ουσιαστικά σταθερές, στα 22,74 εκατ. ευρώ από 22,83 εκατ. ευρώ το 2024, παρουσιάζοντας οριακή μείωση 0,4%. Αντίθετα, οι πωλήσεις εμπορευμάτων αυξήθηκαν εντυπωσιακά, φτάνοντας τα 3,04 εκατ. ευρώ από μόλις 355 χιλ. ευρώ την προηγούμενη χρήση. Η αύξηση αγγίζει το 756,6% και αντιστοιχεί σε επιπλέον έσοδα περίπου 2,69 εκατ. ευρώ, καλύπτοντας ουσιαστικά το σύνολο της καθαρής αύξησης του ενοποιημένου τζίρου.
Η συγκεκριμένη εξέλιξη αποτυπώνει τη σημαντική μεταβολή στη σύνθεση των πωλήσεων, σε μία περίοδο κατά την οποία η διοίκηση προχώρησε σε αναδιοργάνωση του εμπορικού χαρτοφυλακίου και του λειτουργικού μοντέλου του ομίλου.
Σε επίπεδο μητρικής, οι πωλήσεις έτοιμων προϊόντων αυξήθηκαν κατά 9,3%, στα 19,26 εκατ. ευρώ από 17,62 εκατ. ευρώ, ενώ σημαντική ήταν και η συνεισφορά της εμπορικής δραστηριότητας.
Το ακριβό κόστος του καφέ και η πίεση στα περιθώρια
Η ισχυρή αύξηση των πωλήσεων δεν μεταφράστηκε, ωστόσο, σε αντίστοιχη ενίσχυση της μικτής κερδοφορίας. Το κόστος πωληθέντων του ομίλου αυξήθηκε κατά 16,8%, φτάνοντας τα 23,62 εκατ. ευρώ από 20,22 εκατ. ευρώ το 2024. Πρόκειται για ρυθμό αύξησης αισθητά υψηλότερο από εκείνον των εσόδων.Ως αποτέλεσμα, τα μικτά κέρδη υποχώρησαν κατά 23,1%, στα 2,52 εκατ. ευρώ από 3,28 εκατ. ευρώ. Το μικτό περιθώριο κέρδους περιορίστηκε στο 9,6%, έναντι 14% το 2024, χάνοντας περίπου 4,3 ποσοστιαίες μονάδες. Διαφορετική ήταν η εικόνα σε απόλυτα μεγέθη για τη μητρική, όπου τα μικτά κέρδη αυξήθηκαν κατά 4,6%, στα 2,12 εκατ. ευρώ από 2,02 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, και εδώ το μικτό περιθώριο υποχώρησε, στο 9,3% από 11,1%, καθώς το κόστος πωληθέντων αυξήθηκε κατά 26,2%, περισσότερο από τον κύκλο εργασιών.
Στην Έκθεση Διαχείρισης, η διοίκηση αναφέρεται εκτενώς στις πιέσεις που δέχθηκε η επιχείρηση από τις διεθνείς τιμές του καφέ, το μεταφορικό κόστος, την ενέργεια και τον πληθωρισμό στην εφοδιαστική αλυσίδα. Όπως χαρακτηριστικά σημειώνει, ο όμιλος, «στο πλαίσιο της εταιρικής του φιλοσοφίας και σεβόμενος τις μακροχρόνιες συνεργασίες με τους πελάτες του καθώς και τις ανάγκες των τελικών καταναλωτών, επέλεξε να απορροφήσει το μεγαλύτερο μέρος των εν λόγω ανατιμήσεων». Η επιλογή αυτή, αν και συνέβαλε στη διατήρηση των εμπορικών σχέσεων και της αναπτυξιακής πορείας των πωλήσεων, επιβάρυνε σημαντικά την κερδοφορία.
Αρνητικό EBITDA και αύξηση ζημιών κατά 14,6%
Η επιδείνωση των περιθωρίων αποτυπώνεται και στη λειτουργική επίδοση του ομίλου. Το λειτουργικό EBITDA διαμορφώθηκε σε αρνητικό ποσό 239,5 χιλ. ευρώ, έναντι θετικού αποτελέσματος 238,9 χιλ. ευρώ το 2024. Η συνολική επιδείνωση έφτασε τις 478,4 χιλ. ευρώ, με το σχετικό περιθώριο να περνά στο -0,9% από +1% την προηγούμενη χρονιά. Οι λειτουργικές ζημιές προ χρηματοοικονομικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων αυξήθηκαν κατά 39,9%, στα 1,35 εκατ. ευρώ από 967 χιλ. ευρώ το 2024. Οι ζημιές προ φόρων του ομίλου ανήλθαν στα 2,57 εκατ. ευρώ, έναντι 2,35 εκατ. ευρώ το 2024, αυξημένες κατά 9,6%. Αντίστοιχα, οι καθαρές ζημιές μετά από φόρους διαμορφώθηκαν στα 2,19 εκατ. ευρώ από 1,91 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας διεύρυνση 14,6%.
Καλύτερη εικόνα καταγράφηκε σε επίπεδο μητρικής εταιρείας. Το λειτουργικό EBITDA αυξήθηκε κατά 74,5%, φτάνοντας τα 407 χιλ. ευρώ από 233 χιλ. ευρώ το 2024. Την ίδια στιγμή, οι καθαρές ζημιές περιορίστηκαν κατά 3,3%, στα 1,25 εκατ. ευρώ από 1,3 εκατ. ευρώ. Η διαφοροποίηση αυτή μεταξύ μητρικής και ομίλου αναδεικνύει την επιβάρυνση που εξακολουθεί να προκαλεί η δραστηριότητα του εξωτερικού στα ενοποιημένα αποτελέσματα.
Η αναδιάρθρωση της Beanies και η αύξηση της συμμετοχής στο 68,8%
Μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις της χρήσης ήταν η περαιτέρω κεφαλαιακή ενίσχυση της παρουσίας της Cafetex στο Ηνωμένο Βασίλειο. Μέσα στο 2025 η ελληνική εταιρεία συμμετείχε σε δύο αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου της Progress 2019 Limited, μέσω της οποίας ελέγχει τη Beanies The Flavour Co. Ltd, την εταιρεία που δραστηριοποιείται κυρίως στην αγορά του αρωματικού στιγμιαίου καφέ. Τα κεφάλαια που διατέθηκαν από τη μητρική ανήλθαν συνολικά σε περίπου 708 χιλ. ευρώ και διοχετεύθηκαν στη Beanies, προκειμένου να καλυφθούν οι χρηματοδοτικές της ανάγκες και να υποστηριχθεί το στρατηγικό σχέδιο αναδιάρθρωσης. Καθώς οι υπόλοιποι μέτοχοι δεν συμμετείχαν αναλογικά στις αυξήσεις κεφαλαίου, το ποσοστό της Cafetex στην Progress 2019 και, έμμεσα, στη Beanies αυξήθηκε από 51% σε 68,8%, δηλαδή κατά 17,8 ποσοστιαίες μονάδες. Η ενίσχυση της συμμετοχής συνοδεύεται από την προσπάθεια αναδιοργάνωσης του εμπορικού χαρτοφυλακίου και του λειτουργικού μοντέλου της βρετανικής επιχείρησης.
Σύμφωνα με τις σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων, η Beanies κατέγραψε το 2025 πωλήσεις 3,88 εκατ. ευρώ και καθαρές ζημιές περίπου 957 χιλ. ευρώ, με τα στοιχεία να παρουσιάζονται πριν από τις ενδοομιλικές απαλοιφές. Παρότι η δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθεί να εμφανίζει ζημιογόνο αποτέλεσμα, η διοίκηση αναφέρει ότι η αναδιάρθρωση έχει πλέον ολοκληρωθεί και προσδοκά σταδιακή βελτίωση των επιδόσεών της. Όπως επισημαίνεται στην Έκθεση Διαχείρισης, «Η ολοκλήρωση των παραπάνω ενεργειών σηματοδοτεί τη μετάβαση της Εταιρείας και του Ομίλου από την περίοδο αναδιάρθρωσης σε μία νέα φάση λειτουργικής ανάκαμψης και ανάπτυξης».
Νέο ομολογιακό 5 εκατ. ευρώ και αύξηση του δανεισμού
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η εικόνα του ισολογισμού, καθώς η αύξηση των πωλήσεων και οι κινήσεις αναδιάρθρωσης συνοδεύτηκαν από σημαντική ενίσχυση της δανειακής χρηματοδότησης. Ο συνολικός δανεισμός του ομίλου ανήλθε στα 12,27 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, έναντι 7,53 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, σημειώνοντας αύξηση 63%. Από το συνολικό ποσό, τα 5,94 εκατ. ευρώ αφορούσαν μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις και τα 6,33 εκατ. ευρώ βραχυπρόθεσμο δανεισμό.
Καθοριστική εξέλιξη αποτέλεσε η εξασφάλιση νέου κοινού ομολογιακού δανείου ύψους 5 εκατ. ευρώ, πενταετούς διάρκειας, από την Optima Bank. Μέρος της χρηματοδότησης αξιοποιήθηκε για την αναδιάρθρωση βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων σε μακροπρόθεσμες, βελτιώνοντας το χρονοδιάγραμμα αποπληρωμών. Παράλληλα, τα ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου διπλασιάστηκαν, φτάνοντας τα 1,45 εκατ. ευρώ από 723 χιλ. ευρώ το 2024, αύξηση 100,2%.
Αρνητικά ίδια κεφάλαια και πιέσεις στη ρευστότητα
Πάντως, η επιδείνωση της κερδοφορίας αποτυπώθηκε και στην κεφαλαιακή θέση του ομίλου, με τα ενοποιημένα ίδια κεφάλαια να περνούν σε αρνητικό έδαφος και να διαμορφώνονται σε -1,57 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, έναντι θετικών 607 χιλ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Παράλληλα, οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερέβαιναν τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία κατά 6,16 εκατ. ευρώ, αν και το σχετικό έλλειμμα περιορίστηκε κατά περίπου 20,6% σε σχέση με το 2024. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν επίσης αρνητικές, στα 2,83 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση, ωστόσο, εκτιμά ότι η εξασφαλισμένη χρηματοδότηση και η αναμενόμενη βελτίωση των λειτουργικών αποτελεσμάτων διασφαλίζουν τη συνέχιση της δραστηριότητας του ομίλου.
Παρουσία σε 45 χώρες και έμφαση στις εξαγωγές
Παράλληλα με τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών πιέσεων, η Cafetex συνεχίζει να επενδύει στη διεθνή ανάπτυξη και στην ενίσχυση των εμπορικών σημάτων της. Σύμφωνα με την Έκθεση Διαχείρισης, οι πωλήσεις εκτός Ελλάδας αντιπροσώπευαν το 17% του συνολικού κύκλου εργασιών το 2025, ενώ μέσα στο 2026 ο όμιλος έχει παρουσία σε 45 χώρες και στις πέντε ηπείρους. Η διεθνής επέκταση βασίζεται κυρίως στην ανάπτυξη των επώνυμων προϊόντων Coffeeway, Brazita και Beanies, με αξιοποίηση δικτύων αποκλειστικών αντιπροσώπων σε αγορές του εξωτερικού.
Παράλληλα, στρατηγική προτεραιότητα παραμένει η διατήρηση της ισχυρής θέσης της Cafetex στην παραγωγή προϊόντων καφέ ιδιωτικής ετικέτας για μεγάλες αλυσίδες λιανικής. Στις προτεραιότητες της διοίκησης περιλαμβάνονται ακόμη η ενίσχυση της διανομής στη μικρή λιανική, η ανάπτυξη των επαγγελματικών πωλήσεων, η δημιουργία νέων κατηγοριών προϊόντων και η βελτίωση του παραγωγικού εξοπλισμού.
Αύξηση πωλήσεων 16% και EBITDA 800 χιλ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2026
Το σημαντικότερο μήνυμα της διοίκησης αφορά, πάντως, τις επιδόσεις της νέας χρήσης. Όπως επισημαίνεται στην Έκθεση Διαχείρισης, η εικόνα του πρώτου εξαμήνου του 2026 είναι ήδη αισθητά βελτιωμένη σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Ειδικότερα, ο κύκλος εργασιών της μητρικής εταιρείας εμφανίζει αύξηση 16%, μετά την αφαίρεση της επίδρασης των αναδιατάξεων του εμπορικού χαρτοφυλακίου. Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η μεταβολή στη λειτουργική κερδοφορία. Το λειτουργικό EBITDA του εξαμήνου διαμορφώθηκε σε θετικό ποσό 800 χιλ. ευρώ, έναντι αρνητικού αποτελέσματος 930 χιλ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Πρόκειται για θετική μεταβολή περίπου 1,73 εκατ. ευρώ, που σύμφωνα με τη διοίκηση αποδίδεται στον καλύτερο έλεγχο των λειτουργικών εξόδων, στη βελτίωση του εμπορικού μείγματος, στην ανάπτυξη των εξαγωγών και στην ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης.
Η ίδια αναφέρει ότι το λειτουργικό κόστος έχει συγκρατηθεί σε επίπεδα χαμηλότερα του 12% του κύκλου εργασιών, ενώ κάνει λόγο για βελτίωση του κεφαλαίου κίνησης κατά 22% σε σχέση με το 2024. Στην Έκθεση Διαχείρισης υπογραμμίζεται χαρακτηριστικά ότι «η Διοίκηση θεωρεί ότι τα αποτελέσματα αυτά δεν αποτυπώνουν πλήρως τη σημερινή δυναμική και τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της Εταιρείας και του Ομίλου». Επιπλέον, εκτιμά ότι η βελτίωση των οικονομικών μεγεθών δεν αποτελεί συγκυριακή εξέλιξη, αλλά αποτέλεσμα των στρατηγικών παρεμβάσεων που υλοποιήθηκαν τα προηγούμενα χρόνια. Με βάση τα στοιχεία αυτά, η διοίκηση προσδοκά επιστροφή τόσο της εταιρείας όσο και του ομίλου σε θετική λειτουργική και καθαρή κερδοφορία έως το τέλος του 2026, με τη μητρική να στοχεύει σε περιθώρια λειτουργικής απόδοσης αντίστοιχα εκείνων που είχε καταγράψει το 2021 και το 2023.
