Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ενεργήσει πολύ πιο δυναμικά από ό,τι αναμενόταν για να περιορίσει τον πληθωρισμό ρεκόρ, ακόμη και όταν η ευρωζώνη περάσει σε ύφεση, εκτιμούν οι οικονομολόγοι σε νέα έρευνα του Bloomberg.
Ειδικότερα, το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ αναμένεται πλέον να φτάσει στο 2,5% τον ερχόμενο Μάρτιο, σημαντικά παραπάνω από το 1,5% που προέβλεπε η αντίστοιχη έρευνα του πρακτορείου τον Σεπτέμβριο.
Κάτι που υποδηλώνει μία αύξηση επιτοκίων 75 μονάδων βάσης στη συνεδρίασης της ΕΚΤ την επόμενη εβδομάδα (27 Οκτωβρίου) και ακόμα μία 50 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο.
Περισσότεροι από δύο στους τρεις ερωτηθέντες δήλωσαν ότι οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ παραμένουν πίσω στη μάχη με τον πληθωρισμό - που τρέχει σχεδόν πέντε φορές πάνω από το στόχο του 2%.
Η έρευνα του Bloomberg δείχνει ακόμα ότι ενδεχόμενη ύφεση της οικονομίας της ευρωζώνης δεν θα βάλει φρένο στις αυξήσεις επιτοκίων, των οποίων η επιθετικότητα έχει φτάσει εκείνη της Federal Reserve των ΗΠΑ, αν και η ΕΚΤ ξεκίνησε τη νομισματική της σύσφιξη τέσσερις μήνες αργότερα.
Τα ευρήματα δείχνουν ωστόσο και κάποιες ανησυχίες ότι η ΕΚΤ ενδέχεται να υπερβάλλει τελικά με τις αυξήσεις, κάτι που θα την αναγκάσει να κάνει κάποια βήματα πίσω.
Ένας αναλυτής είπε στο πρακτορείο ότι η ευρωτράπεζα θα μπορούσε να αρχίσει ήδη από τον ερχόμενο Ιούλιο να μειώνει τα επιτόκια της, αν και η διάμεση πρόβλεψη εκτιμά ότι η πρώτη μείωση θα έρθει το 2024.
"Με την ύφεση να παραμονεύει, με τις πρόσφατες αναταράξεις της αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο και με τους αυξανόμενους χρηματοοικονομικούς κινδύνους, η ΕΚΤ θα πρέπει να κινηθεί πολύ προσεκτικά", επισήμανε ο Carsten Brzeski, οικονομολόγος στην ING.
"Θα πρέπει να ισορροπήσει μεταξύ της τυφλής αποφασιστικότητας για την καταπολέμηση του πληθωρισμού και μιας πρόωρης υποχώρησης", πρόσθεσε.
Από την πλευρά του, ο Nerijus Maciulis της Swedbank, αναφέρει ότι "ο πληθωρισμός θα παραμείνει δυσάρεστα υψηλός τους επόμενους μήνες, προτού υποχωρήσει απότομα αργότερα τον επόμενο χρόνο". Με αυτό το φόντο, "η ΕΚΤ είναι εξαιρετικά πιθανό να εντείνει πάρα πολύ τη σύσφιξη".
Πέρα από τα επιτόκια, την ίδια ώρα έχει ξεκινήσει και η συζήτηση για το πότε θα αρχίσει η συρρίκνωση ισολογισμού της ΕΚΤ, με τα ομόλογα ύψους 5 τρισ. ευρώ που απέκτησε κατά τη διάρκεια πρόσφατων κρίσεων -- μια διαδικασία γνωστή και ως ποσοτική σύσφιξη (QT).
Αν και οι περισσότεροι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα ξεκινήσει το QT έως το τρίτο τρίμηνο του 2023, η πλειοψηφία δεν πιστεύει ότι η τράπεζα είναι σε θέση να μειώσει πάνω από το 30% των συμμετοχών της - υπογραμμίζοντας τον κίνδυνο εκρήξεων στις αποδόσεις των ομολόγων ορισμένων κρατών.
Λίγο περισσότεροι από τους μισούς δήλωσαν ότι η ΕΚΤ είναι πιθανό να χρησιμοποιήσει το νέο εργαλείο που ανακοίνωσε το καλοκαίρι (Transmission Protection Instrument) για την αντιμετώπιση αδικαιολόγητων μεταβολών στην αγορά ομολόγων κάποια στιγμή μέσα στους επόμενους 12 μήνες.
Περισσότερες λεπτομέρειες για το QT ενδέχεται να δοθούν τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τον Luca Mezzomo, οικονομολόγο στην Intesa Sanpaolo, ενώ σύμφωνα με τον ίδιο θα αποτελέσει μέρος "διευρυμένης σύσφιξης νομισματικής πολιτικής παρά μία σχεδόν βέβαιη ύφεση".
