Σε μια μάλλον απροσδόκητη εξέλιξη, το efood δεν θα περάσει στον έλεγχο της Uber, παρά το γεγονός ότι συμπεριλαμβάνεται σε μία από τις ισχυρότερες δραστηριότητες της Delivery Hero και στον αδιαμφισβήτητο leader της εγχώριας αγοράς food delivery. Το ελληνικό σκέλος εξαιρέθηκε από τη συμφωνία εξαγοράς και, εφόσον ολοκληρωθεί η συναλλαγή, θα μεταβιβαστεί στην αμερικανική επενδυτική εταιρεία SSW Partners.
Η επιλογή δεν συνδέεται με την απόδοση της efood ούτε με υποχώρηση του ενδιαφέροντος για την ελληνική αγορά. Αντίθετα, αποτελεί μέρος της αρχιτεκτονικής που επιλέχθηκε ώστε το μεγάλο deal να έχει περισσότερες πιθανότητες να περάσει από τις αρχές ανταγωνισμού.
Η Uber προσφέρει 41,50 ευρώ ανά μετοχή για την Delivery Hero, αποτιμώντας την εταιρεία στα 13 δισ. ευρώ. Η συμφωνία δημιουργεί έναν όμιλο με παρουσία σε 99 αγορές και συνδυασμένο όγκο συναλλαγών 236 δισ. δολαρίων για το 2025. Το μέγεθος, όμως, συνοδεύεται από σημαντικές επικαλύψεις, κυρίως σε ευρωπαϊκές αγορές όπου Uber Eats και Delivery Hero έχουν ήδη παρουσία ή σχέδια ανάπτυξης.
Για να περιοριστούν εκ των προτέρων οι αντιμονοπωλιακές ενστάσεις, 14 αγορές αποσπώνται από το βασικό πακέτο. Σε αυτές περιλαμβάνονται η Ελλάδα με την efood, η Κύπρος με τη Foody, η Ισπανία, η Πολωνία, η Πορτογαλία, η Ρουμανία, και η Μολδαβία με τη Glovo, καθώς και οι δραστηριότητες της foodora (Αυστρία, Τσεχία, Νορβηγία, Σουηδία) της PedidosYa (Χιλή, Ισημερινός) και της Yemeksepeti (Τουρκία).
Το τίμημα για το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο ανέρχεται περίπου στα 1,4 δισ. ευρώ. Η SSW Partners δεν εμφανίζεται ως ο οριστικός ιδιοκτήτης. Ο ρόλος της είναι να διατηρήσει τις επιχειρήσεις λειτουργικά ανεξάρτητες και να αναζητήσει, σε δεύτερο χρόνο, τους κατάλληλους μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Γιατί η Ελλάδα μπήκε στη λίστα
Η περίπτωση της Ελλάδας έχει μία ιδιαιτερότητα. H Uber Eats δεν έχει ακόμη ξεκινήσει εμπορική λειτουργία, όμως η Uber είχε ανακοινώσει σχέδιο εισόδου, ίδρυσε την Uber Eats Greece και είχε αρχίσει να προετοιμάζει το έδαφος για την ανάπτυξη της πλατφόρμας.
Την ίδια στιγμή, η efood αποτελεί τον κυρίαρχο παίκτη της αγοράς. Μια ταυτόχρονη εξαγορά της Delivery Hero και ενεργοποίηση του Uber Eats στην Ελλάδα θα μπορούσε να δημιουργήσει μια δύσκολη εικόνα για τις ρυθμιστικές αρχές. Η Uber θα αποκτούσε τον ισχυρότερο τοπικό ανταγωνιστή της πριν ακόμη ολοκληρώσει τη δική της είσοδο.
Η εξαίρεση της efood λειτουργεί, επομένως, ως προληπτικό μέτρο. Η Uber κρατά εκτός του deal μια δραστηριότητα που θα μπορούσε να ενισχύσει τις ανησυχίες για συγκέντρωση, ενώ παράλληλα προστατεύει τη συνολική συναλλαγή από μια πιο περίπλοκη και χρονοβόρα διαδικασία ελέγχου.
Τι σημαίνει για την είσοδο της Uber Eats στην Ελλάδα
Η εξέλιξη αλλάζει ξανά τα δεδομένα για το ελληνικό λανσάρισμα, το οποίο έχει ήδη παγώσει. Μέχρι σήμερα, ένα πιθανό σενάριο ήταν η Uber να αποκτήσει έμμεσα παρουσία στο ελληνικό delivery μέσω του efood. Αυτό πλέον απομακρύνεται.
Η Uber Eats, εφόσον προχωρήσει, θα χρειαστεί να μπει ως αυτόνομος ανταγωνιστής. Θα πρέπει να χτίσει δίκτυο καταστημάτων, διανομέων και χρηστών απέναντι σε ένα efood που θα συνεχίσει να λειτουργεί ανεξάρτητα, με την ίδια τεχνολογική και επιχειρησιακή υποδομή της Delivery Hero για μεταβατικό διάστημα.
Το πάγωμα μπορεί συνεπώς να παραταθεί. Η ολοκλήρωση του deal με την Delivery Heero τοποθετείται στο δεύτερο εξάμηνο του 2027 και μέχρι τότε η Uber έχει περιορισμένο κίνητρο να ανοίξει ένα νέο ανταγωνιστικό μέτωπο στην Ελλάδα.
Υπάρχει, όμως, και η αντίθετη ανάγνωση. Από τη στιγμή που το efood μένει εκτός της εξαγοράς, η Uber δεν αποκτά έτοιμη πρόσβαση στην αγορά. Αν εξακολουθεί να θεωρεί την Ελλάδα στρατηγική, θα πρέπει αργά ή γρήγορα να ενεργοποιήσει το δικό της σχέδιο.
Το ερώτημα, πλέον, δεν είναι αν το efood θα γίνει μέρος της Uber. Είναι ποιος θα αποτελέσει τον επόμενο μακροπρόθεσμο ιδιοκτήτη του και πότε η Uber Eats θα αποφασίσει να το συναντήσει ως ανταγωνιστής στην ελληνική αγορά.
