Η γαλλική εταιρεία Pernod Ricard και η Brown-Forman, ιδιοκτήτρια του Jack Daniel’s, ανακοίνωσαν την Πέμπτη ότι βρίσκονται σε συζητήσεις για μια πιθανή συγχώνευση — μια κίνηση που θα ενώσει τον δεύτερο μεγαλύτερο παραγωγό αλκοολούχων ποτών παγκοσμίως με τον μεγαλύτερο παραγωγό αμερικανικού ουίσκι.
Οι εταιρείες του κλάδου αντιμετωπίζουν πολυετή πτώση πωλήσεων, λόγω επιβράδυνσης της ζήτησης και πιέσεων από δασμούς, γεγονός που έχει οδηγήσει σε πτώση αποτιμήσεων, αποχωρήσεις CEO και πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων για μείωση κόστους.
Οι μετοχές της Brown-Forman, με χρηματιστηριακή αξία περίπου 11 δισ. δολάρια, έκλεισαν με άνοδο σχεδόν 9% την Πέμπτη, ενώ της Pernod Ricard — κατασκευάστρια της Absolut vodka και του Chivas Regal — υποχώρησαν σχεδόν 6%.
Η Pernod Ricard έχει χρηματιστηριακή αξία περίπου 16 δισ. ευρώ (18,45 δισ. δολάρια) και διαθέτει εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο ποτών, όπως ιρλανδικό ουίσκι, σκωτσέζικο ουίσκι και τεκίλα, αλλά σχετικά μικρή παρουσία στο αμερικανικό ουίσκι.
Και οι δύο εταιρείες έχουν πρόσφατα ανακοινώσει σχέδια αναδιάρθρωσης, συμπεριλαμβανομένων απολύσεων στη Brown-Forman. Καταναλωτές με περιορισμένα οικονομικά ή με αυξημένη έμφαση στην υγεία σε βασικές αγορές όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν ήδη μειώσει την κατανάλωση αλκοόλ πριν η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ αυξήσει τους εισαγωγικούς δασμούς, ενώ νέες απειλές, όπως τα ταχέως αναπτυσσόμενα ποτά με κάνναβη, επηρεάζουν επίσης τις πωλήσεις. Οι δασμοί έχουν αναγκάσει τις εταιρείες είτε να απορροφήσουν τις αυξήσεις τιμών είτε να τις μετακυλίσουν στους καταναλωτές, πλήττοντας τη ζήτηση.
Μια πιθανή συγχώνευση θα μπορούσε να οδηγήσει σε «σημαντικές» λειτουργικές συνέργειες, σύμφωνα με τις εταιρείες, οι οποίες πρόσθεσαν ότι δεν θα προβούν σε περαιτέρω σχόλια έως ότου ολοκληρωθεί συμφωνία ή διακοπούν οι διαπραγματεύσεις.
Ο Javier Gonzalez Lastra, αναλυτής της Berenberg, δήλωσε ότι μια συγχώνευση δεν θα επιλύσει τα προβλήματα ανάπτυξης των δύο εταιρειών, αν και αναγνώρισε την ύπαρξη σαφών συνεργειών. «Υπάρχουν εμφανείς επικαλύψεις στις ΗΠΑ, καθώς και κάποιες στην Ευρώπη», ανέφερε, προσθέτοντας ότι μια συμφωνία θα μπορούσε να αποφέρει «σημαντική εξοικονόμηση κόστους». «Το βλέπω ως μια αμυντική κίνηση, δεδομένου του περιβάλλοντος του κλάδου».
Αναλυτές της TD Cowen σημείωσαν ότι η οικογένεια Brown, η οποία διατηρεί σημαντικό έλεγχο ψήφου στη Brown-Forman, έχει αντισταθεί σε τέτοιες συμφωνίες στο παρελθόν, αλλά ενδέχεται να είναι πλέον πιο δεκτική λόγω της ασθενούς ανάπτυξης του κλάδου και της αβεβαιότητας για την ανάκαμψη.
Η Brown-Forman είχε παρουσιάσει τον περασμένο Οκτώβριο σχέδιο που προβλέπει αποζημιώσεις και παροχές για στελέχη των οποίων η απασχόληση τερματίζεται λόγω αλλαγής ελέγχου, αναφέροντας ότι το μέτρο τέθηκε άμεσα σε ισχύ ως μέρος της τακτικής αναθεώρησης της εταιρικής διακυβέρνησης και των πολιτικών αποδοχών στελεχών.
Η πιθανή συμφωνία περιλαμβάνει σημαντικό μετοχικό σκέλος, και οι οικογένειες πίσω από τις δύο εταιρείες πιθανότατα θα διατηρήσουν μεγάλα ποσοστά συμμετοχής, σύμφωνα με δημοσίευμα της The Wall Street Journal, το οποίο επικαλείται πηγές με γνώση του θέματος.
