Η πώληση ποσοστού 75% της δραστηριότητας των ΑΠΕ της Ελλάκτωρ στη Motor Oil θα βελτιώσει τη δυνατότητα αποπληρωμής του ομολόγου της εισηγμένης, αναφέρει σε έκθεσή της η Fitch Ratings, δηλαδή θα επιτρέψει στην εταιρεία να αποπληρώσει ομόλογο ύψους 670 εκατ. ευρώ κατά ή πριν από τη λήξη του, τον Δεκέμβριο του 2024, ο τίτλος να κληθεί να αποπληρωθεί πριν από την ολοκλήρωση της συμφωνίας πώλησης του εν λόγο μεριδίου.
Ο οίκος εκτιμά ότι τα έσοδα από την πώληση, σε συνδυασμό με την υφιστάμενη ρευστότητα της ΕΛΛΑΚΤΩΡ, θα πρέπει να επαρκούν για την αποπληρωμή του ομολόγου ύψους 670 εκατ. ευρώ της Ελλάκτωρ κατά την ημερομηνία ή πριν την ημερομηνία ωρίμανσής του το 2024.
Η Fitch Ratings, σημειώνει πως το ομόλογο ύψους 670 εκατ. ευρώ, κινδυνεύει να γίνει απαιτητό εάν η εθελοντική δημόσια προσφορά που ανακοίνωσε πρόσφατα η Reggeborgh για την απόκτηση των λοιπών υφιστάμενων μετοχών της Ελλάκτωρ έναντι 1,75 ευρώ ανά μετοχή οδηγήσει σε αλλαγή των όρων του ομολογιακού πριν ολοκληρωθεί η πώληση της δραστηριότητας ΑΠΕ, η αξία της οποίας έχει συμφωνηθεί στο ποσό του 1 δισ. ευρώ.
Αν και αυτό το ενδεχόμενο μπορεί να προκαλέσει πίεση στη ρευστότητα της Ελλάκτωρ, ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης θεωρεί ότι ο εν λόγο κίνδυνος περιοριζέται χάρη στους μηχανισμούς προστασίας που παρέχονται από ελληνικές τράπεζες.
Η Fitch Ratings προσθέτει, ακόμα, πως θα επαναξιολογήσει το νέο επιχειρηματικό προφίλ της Ελλάκτωρ σχετικά με τη διαδικασία και τις λεπτομέρειες για τη νέα κεφαλαιακή διάρθρωση και τις μελλοντικές στρατηγικές της.
Παρότι η Motor Oil έχει δημόσια ανακοινώσει ότι δεν θα συμμετάσχει στη δημόσια προσφορά, η Reggeborgh Invest μπορεί να γίνει ο πραγματικός δικαιούχος άνω του 50% των συνολικών μετοχών με δικαίωμα ψήφου ως αποτέλεσμα της προσφοράς και να προκαλέσει "γεγονός αλλαγής ελέγχου", απαιτώντας από την Ελλάκτωρ να αγοράσει τα ομόλογα σε τιμή ίση με το 101% του κεφαλαίου πλέον δεδουλευμένων και μη καταβληθέντων τόκων.
Μετά την ολοκλήρωση της πώλησης των ΑΠΕ και την αποπληρωμή των ομολόγων, ο νέος μέτοχος πλειοψηφίας μπορεί να αποφασίσει να καταργήσει την πλατφόρμα χρηματοδότησης που έχει δημιουργήσει ο όμιλος.
Ο οίκος τονίζει ότι θα περίμενε επίσης από τον νέο μέτοχο πλειοψηφίας να αποφασίσει να προχωρήσει σε νέα κεφαλαιακή διάρθρωση της αναδιοργανωμένης επιχείρησης.
