Οι εκτιμήσεις της Bank of America για την πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, τις οικονομικές εξελίξεις στην Ευρώπη και τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών σε Ιαπωνία και Καναδά.
Στις ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, στις οικονομικές επιδόσεις του Ηνωμένου Βασιλείου και στις ενδείξεις για τις επόμενες αποφάσεις των μεγάλων κεντρικών τραπεζών στρέφεται το ενδιαφέρον των διεθνών αγορών την εβδομάδα 8-13 Νοεμβρίου 2026, σύμφωνα με τη νέα έκθεση Global Macro Watch – Known Unknowns της Bank of America.
Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να εμφανίσουν ηπιότερη μηνιαία αύξηση σε σχέση με τους δύο προηγούμενους μήνες, χωρίς ωστόσο να αποκλείουν το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) τον Δεκέμβριο. Παράλληλα, οι αγορές αναμένουν σημαντικές ανακοινώσεις από την Ευρώπη, την Ιαπωνία και τον Καναδά, καθώς και στοιχεία για τον πληθωρισμό σε μεγάλες αναδυόμενες οικονομίες.
ΗΠΑ: Ο πληθωρισμός διατηρεί ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Bank of America, ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) στις ΗΠΑ αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση 0,2% σε μηνιαία βάση τον Οκτώβριο, τόσο σε επίπεδο γενικού όσο και δομικού πληθωρισμού. Η εκτίμηση αυτή υποδηλώνει μια σχετική αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων σε σύγκριση με τους δύο προηγούμενους μήνες.
Η έκθεση επισημαίνει ότι το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ (BLS) δεν θα δημοσιεύσει ετήσια μεταβολή του δείκτη, καθώς τα αντίστοιχα στοιχεία του προηγούμενου Οκτωβρίου δεν είχαν ανακοινωθεί λόγω της τότε αναστολής λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.
Με βάση τις παραπάνω προβλέψεις, η Bank of America τοποθετεί την αρχική εκτίμησή της για τη μηνιαία αύξηση του δομικού δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (core PCE) στο 0,2%, ή 0,22% χωρίς στρογγυλοποίηση, ενώ σε ετήσια βάση αναμένει αύξηση 3,2%.
Κατά την ανάλυση της τράπεζας, τα συγκεκριμένα επίπεδα πληθωρισμού διατηρούν στο τραπέζι το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων από τη Fed στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου. Πρόκειται για μια εξέλιξη που θα μπορούσε να επηρεάσει τις προσδοκίες των επενδυτών για την πορεία της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής.
Ευρώπη: Ανάπτυξη στο Ηνωμένο Βασίλειο και κρίσιμες συζητήσεις στο Eurogroup
Στην ευρωπαϊκή οικονομία, η Bank of America εστιάζει ιδιαίτερα στα στοιχεία για το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου, προβλέποντας ισχυρή ανάπτυξη 0,7% σε τριμηνιαία βάση κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026.
Ωστόσο, παρά τη θετική εικόνα που αναμένεται να αποτυπωθεί στα συνολικά στοιχεία του τριμήνου, οι αναλυτές προβλέπουν ασθενέστερη οικονομική δραστηριότητα τον Σεπτέμβριο, όπως αυτή θα καταγραφεί στους μηνιαίους δείκτες.
Στη Νορβηγία, η τράπεζα αναμένει ότι ο ετήσιος πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 3,7%, με τον υποκείμενο δείκτη στο 2,8%. Οι συγκεκριμένες εκτιμήσεις δεν μεταβάλλουν την πρόβλεψή της ότι το βασικό επιτόκιο της νορβηγικής κεντρικής τράπεζας έχει ήδη φτάσει στο ανώτατο επίπεδο του τρέχοντος κύκλου.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η συνεδρίαση του Eurogroup στις 9 Νοεμβρίου, καθώς, σύμφωνα με την έκθεση, αναμένεται να βρεθεί στο επίκεντρο η διαδικασία διαδοχής της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, και της Ίζαμπελ Σνάμπελ, μέλους της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ.
Οι σχετικές διαπραγματεύσεις ενδέχεται να περιλαμβάνουν και τη διαδοχή του επικεφαλής οικονομολόγου της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, καθιστώντας τις συζητήσεις ιδιαίτερα σημαντικές για τη μελλοντική σύνθεση της ηγεσίας της ευρωπαϊκής νομισματικής αρχής.
Ιαπωνία: Οι αγορές αναζητούν ενδείξεις για αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο
Στην Ιαπωνία, το ενδιαφέρον στρέφεται στη δημοσιοποίηση των πρακτικών και των απόψεων από τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ) τον Οκτώβριο.
Η ιαπωνική κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στην τελευταία συνεδρίασή της, παρά την αντίθετη γνώμη ενός μέλους που τάχθηκε υπέρ μιας πιο περιοριστικής νομισματικής πολιτικής.
Σύμφωνα με την Bank of America, οι αγορές είχαν ήδη ενσωματώσει στις τιμές πιθανότητα περίπου 80% για αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Υπό αυτό το πρίσμα, οι επενδυτές θα αναζητήσουν νέες ενδείξεις σχετικά με την προθυμία της κεντρικής τράπεζας να προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιγξη.
Η ανάλυση εστιάζει ιδιαίτερα στις εκτιμήσεις των μελών της BoJ για τον κίνδυνο ο πληθωρισμός να υπερβεί τις προβλέψεις, αλλά και στις ανησυχίες για το ενδεχόμενο οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες να γίνουν απότομα πιο περιοριστικές καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Καναδάς: Στο μικροσκόπιο το σκεπτικό πίσω από την αύξηση επιτοκίων
Στον Καναδά, η δημοσιοποίηση της περίληψης των συζητήσεων της κεντρικής τράπεζας (BoC) αναμένεται να προσφέρει περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους παράγοντες που οδήγησαν στην πρόσφατη απόφαση αύξησης των επιτοκίων.
Η Bank of America θα εξετάσει τον τρόπο με τον οποίο η Τράπεζα του Καναδά αξιολόγησε την ύπαρξη αχρησιμοποίητου παραγωγικού δυναμικού στην οικονομία και πώς αυτή η εκτίμηση επηρέασε την τελική απόφαση.
Παράλληλα, οι αναλυτές αναζητούν διευκρινίσεις για τις παραδοχές πίσω από τις προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό, οι οποίες είναι υψηλότερες από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Βασικό ζητούμενο αποτελεί η κατανόηση των λόγων για τους οποίους οι ανησυχίες σχετικά με την επιμονή του πληθωρισμού υπερίσχυσαν των ενδείξεων για πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα, καθώς και το κατά πόσο υπάρχουν περιθώρια για πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων.
Αναδυόμενες αγορές: Αποφάσεις επιτοκίων και νέες μετρήσεις πληθωρισμού
Στις αναδυόμενες οικονομίες, η εβδομάδα περιλαμβάνει σημαντικές συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής στη Σερβία, το Περού και τη Ρουμανία, με τις αποφάσεις των αντίστοιχων κεντρικών τραπεζών να συγκεντρώνουν το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Παράλληλα, αναμένονται νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Κίνα, την Ινδία, τη Βραζιλία, το Μεξικό και την Πολωνία, τα οποία θα προσφέρουν πρόσθετες ενδείξεις για την εξέλιξη των τιμών και τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής στις συγκεκριμένες οικονομίες.
Στο ευρύτερο οικονομικό ημερολόγιο της εβδομάδας περιλαμβάνονται ακόμη οι αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας στις ΗΠΑ, στοιχεία για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης, η τελική μέτρηση του πληθωρισμού στη Γερμανία, η βιομηχανική παραγωγή του Ηνωμένου Βασιλείου και ο τελικός δείκτης πληθωρισμού CPIF στη Σουηδία.
Τέλος, οι προγραμματισμένες τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed, της ΕΚΤ, της Τράπεζας της Αγγλίας και της Τράπεζας της Ιαπωνίας, σε συνδυασμό με τη δημοσίευση του Οικονομικού Δελτίου της ΕΚΤ, αναμένεται να προσφέρουν επιπλέον στοιχεία για τις προτεραιότητες των κεντρικών τραπεζών.
Συνολικά, η Bank of America αναδεικνύει μια εβδομάδα κατά την οποία τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και οι ενδείξεις για την κατεύθυνση των επιτοκίων θα αποτελέσουν βασικούς παράγοντες διαμόρφωσης των προσδοκιών στις διεθνείς αγορές.
