Σε υψηλό άνω των τριών ετών κινήθηκε τον Σεπτέμβριο η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη, καθώς η οικονομία εμφάνισε ισχυρότερη δυναμική από αυτή που ανέμεναν οι αγορές. Την ίδια ώρα, ωστόσο, οι επιχειρήσεις βρέθηκαν αντιμέτωπες με σημαντική αύξηση του κόστους εισροών, καθώς οι υψηλότερες τιμές ενέργειας εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της έρευνας της S&P Global, που επικαλείται το Reuters, ο προκαταρκτικός σύνθετος δείκτης PMI για την Ευρωζώνη ενισχύθηκε στις 53,1 μονάδες τον Σεπτέμβριο, από 52,0 τον Αύγουστο. Πρόκειται για την υψηλότερη επίδοση από τον Απρίλιο του 2023, ενώ παράλληλα διαψεύστηκε η πρόβλεψη των αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters για υποχώρηση του δείκτη στις 51,7 μονάδες.
Υπενθυμίζεται ότι ένδειξη πάνω από τις 50 μονάδες σηματοδοτεί αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας.
Ισχυρή αύξηση στις νέες παραγγελίες
Βασικός μοχλός της επιτάχυνσης ήταν η σημαντική ενίσχυση της ζήτησης. Οι συνολικές νέες παραγγελίες αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τεσσάρων και πλέον ετών, ενώ θετική ήταν και η συμβολή των εξαγωγών, στις οποίες περιλαμβάνεται και το εμπόριο μεταξύ των κρατών-μελών της Ευρωζώνης.
Η βελτίωση της δραστηριότητας ήταν ευρεία, καθώς τόσο ο κλάδος των υπηρεσιών όσο και η μεταποίηση κινήθηκαν σε επίπεδα που υποδηλώνουν επέκταση.
Ειδικότερα, ο PMI των υπηρεσιών ενισχύθηκε στις 53,0 μονάδες, από 51,6 τον Αύγουστο, καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση σχεδόν ενός έτους. Η εξέλιξη αυτή ξεπέρασε σημαντικά και την πρόβλεψη των αναλυτών, οι οποίοι ανέμεναν υποχώρηση του δείκτη στις 51,5 μονάδες.
Στη μεταποίηση, ο βασικός δείκτης παρέμεινε στις 52,7 μονάδες, στα ίδια επίπεδα με τον Αύγουστο. Ο δείκτης παραγωγής, ο οποίος συμμετέχει στη διαμόρφωση του σύνθετου PMI, σημείωσε οριακή άνοδο στις 53,4 μονάδες, έναντι 53,3 τον προηγούμενο μήνα.
Περισσότερη απασχόληση, αλλά και υψηλότερο κόστος
Η ισχυρότερη ζήτηση οδήγησε τις επιχειρήσεις σε νέες προσλήψεις, προκειμένου να ανταποκριθούν στην αυξημένη δραστηριότητα. Παράλληλα, όμως, το επιχειρηματικό κόστος δέχθηκε νέες πιέσεις, κυρίως λόγω της ανόδου των ενεργειακών τιμών που συνδέεται με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
Μέρος του αυξημένου κόστους μετακυλίστηκε στους τελικούς πελάτες, ενισχύοντας τις ανησυχίες για την πορεία του πληθωρισμού.
«Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι πληθωριστικές πιέσεις αυξάνονται ξανά τον Σεπτέμβριο, δεδομένης της αύξησης των τιμών ενέργειας που προκύπτει από τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή», δήλωσε ο Κρις Γουίλιαμσον, επικεφαλής οικονομολόγος επιχειρήσεων της S&P Global.
Όπως σημείωσε, ακόμη πιο ενθαρρυντική είναι η ανθεκτικότητα που εμφανίζει η οικονομική ανάπτυξη παρά τις πιέσεις από το ενεργειακό κόστος και το γεωπολιτικό περιβάλλον.
Στο επίκεντρο η στάση της ΕΚΤ
Η καλύτερη του αναμενομένου εικόνα της οικονομικής δραστηριότητας έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα καλείται να ισορροπήσει μεταξύ της στήριξης της ανάπτυξης και της αντιμετώπισης των νέων πληθωριστικών πιέσεων.
Η άνοδος του ενεργειακού κόστους δημιουργεί πρόσθετες προκλήσεις για τη νομισματική πολιτική, καθώς οι επιχειρήσεις καλούνται να διαχειριστούν υψηλότερες τιμές εισροών, ενώ παράλληλα η ισχυρότερη ζήτηση ενδέχεται να διατηρήσει τις πιέσεις στις τιμές.
Ο Κρις Γουίλιαμσον εκτίμησε ότι η ανθεκτικότητα της οικονομίας, παρά τις γεωπολιτικές πιέσεις και την αύξηση των τιμών, ενδέχεται να ενισχύσει την πιθανότητα νέας αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ πριν από το τέλος του έτους.
Στο πλαίσιο αυτό, όπως ανέφερε, μια νέα αύξηση των επιτοκίων ήδη από τον Οκτώβριο θα μπορούσε να παραμείνει στο τραπέζι, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις αποδειχθούν πιο επίμονες από ό,τι αναμενόταν.
