Το δολάριο υποχώρησε την Παρασκευή και οδεύει προς εβδομαδιαίες απώλειες, καθώς οι επενδυτές αντιμετωπίζουν με επιφύλαξη την απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές κρατικών ομολόγων, θεωρώντας την περισσότερο ως προσωρινή λύση παρά ως ουσιαστική απάντηση στις πιέσεις στην αγορά. Παράλληλα, εντείνονται οι ανησυχίες για την ολοένα και πιο παρεμβατική στάση των αμερικανικών αρχών.
Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε την Πέμπτη ότι το αμερικανικό Δημόσιο ενδέχεται να αυξήσει περαιτέρω τις επαναγορές κρατικών ομολόγων. Μία ημέρα νωρίτερα, το υπουργείο είχε ανακοινώσει ότι θα διπλασιάσει, κατά το επόμενο τρίμηνο, το μέγεθος ορισμένων επαναγορών τίτλων μεγαλύτερης διάρκειας, σε μια προσπάθεια να ανακόψει την απότομη άνοδο των αποδόσεων.
Ο Μπέσεντ ανακοίνωσε επίσης ότι, μαζί με τον διευθυντή του Γραφείου Προϋπολογισμού του Λευκού Οίκου, Ράσελ Βόουτ, θα προχωρήσουν σε νέα προσπάθεια δημοσιονομικής εξυγίανσης, κατόπιν εντολής του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.
Οι κινήσεις αυτές, ωστόσο, δεν κατάφεραν να ανακόψουν τις πιέσεις στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και επιβάρυναν το δολάριο. Οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί απέναντι στην επιδείνωση των δημοσιονομικών μεγεθών των ΗΠΑ, ενώ επανέρχονται στο προσκήνιο οι ανησυχίες για την αξιοπιστία των αμερικανικών θεσμών.
Το ευρώ κοντά σε υψηλό τριών μηνών
Σε περιβάλλον ασθενέστερου δολαρίου, το ευρώ κινείται κοντά σε υψηλό τριών μηνών, στα 1,1693 δολάρια, και οδεύει προς εβδομαδιαία άνοδο περίπου 1%.
Η στερλίνα κινήθηκε κοντά σε υψηλό εξαμήνου, ενισχυόμενη κατά 0,08% στα 1,3643 δολάρια, με τα εβδομαδιαία κέρδη της να διαμορφώνονται έως τώρα στο 0,8%.
Ο δείκτης του δολαρίου, που αποτυπώνει την πορεία του αμερικανικού νομίσματος έναντι καλαθιού έξι βασικών νομισμάτων, οδεύει προς εβδομαδιαία πτώση περίπου 0,9%. Τελευταία διαμορφωνόταν στις 98,76 μονάδες, κοντά σε χαμηλό τριών μηνών.
«Οι επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων από το υπουργείο Οικονομικών αποτελούν ουσιαστικά ακόμη ένα παράδειγμα χρήσης μη συμβατικών εργαλείων από την αμερικανική κυβέρνηση για τη διαχείριση του κόστους δανεισμού», δήλωσε η Κάρολ Κονγκ, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην Commonwealth Bank of Australia.
Όπως σημείωσε, η κίνηση πραγματοποιείται σε ένα περιβάλλον υψηλού δημόσιου χρέους, αυξανόμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και αυξημένης αβεβαιότητας ως προς την οικονομική πολιτική. «Καταλαβαίνω, επομένως, γιατί οι επενδυτές ανησυχούν ότι η συγκεκριμένη κίνηση μπορεί να αποτελέσει έναν ακόμη παράγοντα πίεσης για το επενδυτικό κλίμα απέναντι στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Ενδεχομένως να ενθαρρύνει μεγαλύτερη αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου και διαφοροποίηση από το δολάριο».
Ισχυρότερες οι πιέσεις στα αμερικανικά ομόλογα
Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου αυξήθηκε την Παρασκευή κατά περίπου 1,4 μονάδα βάσης, στο 5,2508%. Η απόδοση του 10ετούς Treasury σταθεροποιήθηκε στο 4,7041%, αφού είχε ενισχυθεί κατά 4,5 μονάδες βάσης την προηγούμενη ημέρα.
Η αρχική ανακούφιση που προκάλεσε η ανακοίνωση για τις επαναγορές ομολόγων αποδείχθηκε βραχύβια, καθώς οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ επανήλθαν γρήγορα στο προσκήνιο.
«Ο σκεπτικισμός μας δεν αφορά το κατά πόσο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής διαθέτουν εργαλεία για να επηρεάσουν το μακροπρόθεσμο σκέλος της καμπύλης αποδόσεων. Η ιστορία δείχνει ότι μπορούν, τουλάχιστον προσωρινά. Το πρόβλημα είναι ότι η σημερινή κατάσταση φαίνεται ολοένα περισσότερο δημοσιονομική και όχι τεχνική», σχολίασε ο στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs, Βιτάλι Μεσουλάμ.
Όπως εξήγησε, οι εμπειρίες από τις ανεπτυγμένες αγορές δείχνουν ότι τα ασφάλιστρα κινδύνου διάρκειας μπορούν να περιοριστούν. Ωστόσο, οι αναδυόμενες αγορές δείχνουν ότι όταν οι επενδυτές αρχίζουν να εστιάζουν στη δυναμική χρηματοδότησης του δημόσιου χρέους, η προσπάθεια συγκράτησης των αποδόσεων γίνεται ολοένα λιγότερο αποτελεσματική.
Χρυσός και bitcoin στο προσκήνιο
Οι ανησυχίες για το διογκούμενο αμερικανικό χρέος, το οποίο έχει πλέον ξεπεράσει τα 40 τρισ. δολάρια, οδηγούν ορισμένους επενδυτές στην αναζήτηση εναλλακτικών τοποθετήσεων, όπως ο χρυσός και το bitcoin.
Πρόκειται για περιουσιακά στοιχεία που παραδοσιακά επωφελούνται όταν οι επενδυτές επιδιώκουν να μειώσουν την έκθεσή τους σε αμερικανικά assets και να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
Το bitcoin σκαρφάλωσε την Παρασκευή σε υψηλό άνω των δύο μηνών και τελευταία διαπραγματευόταν με άνοδο 3,65%, στα 75.306,50 δολάρια. Σε εβδομαδιαία βάση καταγράφει κέρδη περίπου 19%, επίδοση που, εφόσον διατηρηθεί, θα είναι η ισχυρότερη των τελευταίων δυόμισι ετών.
Ανοδικά κινείται και ο χρυσός, ο οποίος οδεύει προς εβδομαδιαία άνοδο άνω του 3%.
Το μήνυμα των αγορών είναι σαφές: οι παρεμβάσεις του αμερικανικού Δημοσίου μπορούν να προσφέρουν προσωρινή ανακούφιση, όμως δύσκολα μπορούν από μόνες τους να αντιμετωπίσουν τις βαθύτερες ανησυχίες για το αμερικανικό χρέος, τα δημοσιονομικά ελλείμματα και την αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής. Και όσο αυτές οι ανησυχίες παραμένουν, τόσο ενισχύεται η αναζήτηση εναλλακτικών εκτός δολαρίου.
