BusinessNews.gr

Στην τελική ευθεία για την είσοδό της στην Κύρια Αγορά της Euronext Athens βρίσκεται η Capital Maritime Finance Corp. (CMF), με μία από τις σημαντικότερες νέες χρηματιστηριακές εισαγωγές να συνδυάζει άντληση κεφαλαίων περίπου 250 εκατ. ευρώ –με δυνατότητα να φθάσουν έως τα 300 εκατ. ευρώ–, ένα επενδυτικό πρόγραμμα 1,8 δισ. δολαρίων για την επέκταση του στόλου και δεσμευτικές συμμετοχές ισχυρών Ελλήνων επιχειρηματιών ως Cornerstone Investors.

Η εταιρεία προχωρά στη δημόσια προσφορά έως 42 εκατ. νέων κοινών, ονομαστικών με δικαίωμα ψήφου μετοχών, ονομαστικής αξίας 0,04 δολαρίων η καθεμία, μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών και χωρίς δικαίωμα προτίμησης για τους υφιστάμενους μετόχους.

Η ανώτατη τιμή διάθεσης έχει οριστεί στα 7,84 ευρώ ανά μετοχή, ενώ το δεσμευτικό εύρος τιμής θα ανακοινωθεί τη Δευτέρα 12 Οκτωβρίου 2026.

Βασικός στόχος της αύξησης είναι η άντληση περίπου 250 εκατ. ευρώ, ενώ το συνολικό ποσό μπορεί να ανέλθει έως τα 300 εκατ. ευρώ.

Μετά την ολοκλήρωση της έκδοσης, ο συνολικός αριθμός των μετοχών της Capital Maritime Finance θα μπορεί να φθάσει τα 142 εκατ., από 100 εκατ. σήμερα, με αποτέλεσμα οι νέοι επενδυτές να κατέχουν έως και το 29,6% του μετοχικού κεφαλαίου.

Από 13 έως 15 Οκτωβρίου η δημόσια προσφορά

Η δημόσια προσφορά ξεκινά την Τρίτη 13 Οκτωβρίου στις 10:00 και θα ολοκληρωθεί την Πέμπτη 15 Οκτωβρίου στις 16:00, μέσω του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών.

Την ίδια ημέρα, στις 15 Οκτωβρίου, θα πραγματοποιηθεί η κατανομή των μετοχών και θα ανακοινωθεί η τελική τιμή διάθεσης.

Οι νέες μετοχές αναμένεται να πιστωθούν στις μερίδες των επενδυτών τη Δευτέρα 19 Οκτωβρίου, ενώ η έναρξη της διαπραγμάτευσής τους στο ταμπλό της Euronext Athens έχει προγραμματιστεί για την Τρίτη 20 Οκτωβρίου.

Στόχος της συναλλαγής είναι, παράλληλα με την αύξηση κεφαλαίου, η εισαγωγή του συνόλου των μετοχών της CMF στην Κύρια Αγορά της Euronext Athens.

Πού θα κατευθυνθούν τα κεφάλαια

Τα καθαρά έσοδα από την αύξηση εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε περίπου 239,3 εκατ. ευρώ, μετά την αφαίρεση των εξόδων της έκδοσης.

Τα κεφάλαια αυτά προορίζονται για τη χρηματοδότηση της απόκτησης 23 νέων πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων, μέσα στους επόμενους 24 μήνες.

Σε περίπτωση που τα έσοδα υπερβούν τον βασικό στόχο των 250 εκατ. ευρώ και φθάσουν έως τα 300 εκατ. ευρώ, το επιπλέον ποσό μπορεί να χρησιμοποιηθεί είτε για γενικούς εταιρικούς σκοπούς είτε για τη μερική αποπληρωμή υφιστάμενου δανεισμού.

Ισχυρή παρουσία Cornerstone Investors

Ιδιαίτερο βάρος στη δημόσια προσφορά αποκτά η δεσμευτική συμμετοχή Βασικών Επενδυτών – Cornerstone Investors –, η οποία ενισχύει το επενδυτικό ενδιαφέρον γύρω από την έκδοση.

Μεταξύ αυτών βρίσκονται εταιρείες συμφερόντων τεσσάρων γνωστών Ελλήνων επιχειρηματιών, με συνολικές δεσμεύσεις 70 εκατ. ευρώ.

Ειδικότερα, εταιρείες συμφερόντων του Ευάγγελου Μυτιληναίου έχουν δεσμευθεί να συμμετάσχουν με συνολικό ποσό 20 εκατ. ευρώ, ενώ αντίστοιχη δέσμευση ύψους 20 εκατ. ευρώ έχουν αναλάβει εταιρείες συμφερόντων του Σωκράτη Κόκκαλη.

Παράλληλα, εταιρείες συμφερόντων του Γιάννη Βαρδινογιάννη έχουν δεσμευθεί για συμμετοχή 15 εκατ. ευρώ, ενώ ακόμη 15 εκατ. ευρώ αντιστοιχούν στη δέσμευση εταιρειών συμφερόντων του Γιώργου Περιστέρη.

Η κοινοπραξία της έκδοσης

Στη συναλλαγή συμμετέχει ευρεία κοινοπραξία τραπεζών και χρηματιστηριακών εταιρειών.

Σύμβουλοι Έκδοσης της Δημόσιας Προσφοράς είναι η Τράπεζα Πειραιώς, η EUROXX και η Τράπεζα Eurobank.

Ως Συντονιστές Κύριοι Ανάδοχοι συμμετέχουν η Τράπεζα Πειραιώς, η EUROXX, η Eurobank και η Εθνική Τράπεζα.

Κύριοι Ανάδοχοι είναι η CrediaBank και η Optima bank, ενώ ως Ανάδοχοι της Δημόσιας Προσφοράς συμμετέχουν η CrediaPantelakis Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ και η Ambrosia Capital Hellas.

Το μοντέλο της Capital Maritime Finance

Η Capital Maritime Finance είναι διεθνής ναυτιλιακή εταιρεία με εξειδίκευση στη θαλάσσια μεταφορά εμπορευματοκιβωτίων.

Η εκμετάλλευση του στόλου της πραγματοποιείται μέσω μακροχρόνιων χρονοναυλώσεων προκαθορισμένου ναύλου (take-or-pay) με διεθνώς αναγνωρισμένους ναυλωτές.

Μέσω αυτού του μοντέλου, η CMF επιδιώκει τη δημιουργία προβλέψιμων και συμβασιοποιημένων ταμειακών ροών, περιορίζοντας ταυτόχρονα την έκθεσή της στις εποχικές και κυκλικές διακυμάνσεις των ναύλων.

Στο πλαίσιο της αναπτυξιακής στρατηγικής της και εφόσον προκύψουν ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες, η εταιρεία μπορεί να επεκτείνει την παρουσία της και σε άλλους κλάδους της ναυτιλίας ή άλλες κατηγορίες πλοίων.

Βασική προϋπόθεση είναι να τηρούνται οι κεντρικές αρχές της στρατηγικής της: η ύπαρξη εξασφαλισμένης μακροχρόνιας ναύλωσης κατά την αγορά, η συνεργασία με αξιόπιστους και υψηλής ποιότητας ναυλωτές και η επίτευξη αυξητικής απόδοσης.

Οι τέσσερις χρηματοοικονομικοί στόχοι

Σε χρηματοοικονομικό επίπεδο, η στρατηγική της CMF στηρίζεται σε τέσσερις βασικούς άξονες.

Πρώτον, στη διατήρηση υψηλής κάλυψης εσόδων μέσω μακροχρόνιων χρονοναυλώσεων με κλιμακούμενες λήξεις, προκειμένου να περιορίζεται ο κίνδυνος επαναναύλωσης.

Δεύτερον, στη συνετή χρηματοδότηση και στην ισορροπημένη κεφαλαιακή διάρθρωση, με προγραμματισμένη απομείωση του δανεισμού.

Τρίτον, σε μια μετοχοκεντρική πολιτική κατανομής κεφαλαίου, με στόχο σταθερές διανομές προς τους μετόχους.

Και τέταρτον, στην επιλεκτική ανάπτυξη μέσω εξαγορών που συνοδεύονται από εξασφαλισμένες ναυλώσεις.

Επενδυτικό πρόγραμμα $1,8 δισ. για 23 νέα πλοία

Με ημερομηνία αναφοράς την 30ή Σεπτεμβρίου 2026, ο εν λειτουργία στόλος του Ομίλου αποτελείται από 13 πλοία μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων, συνολικής χωρητικότητας 27.891 TEU.

Την ίδια στιγμή, η CMF βρίσκεται σε διαδικασία υλοποίησης ενός εκτεταμένου προγράμματος επέκτασης του στόλου της, συνολικού ύψους περίπου 1,8 δισ. δολαρίων.

Το πρόγραμμα προβλέπει την προσθήκη 23 νέων πλοίων, συνολικής χωρητικότητας 120.874 TEU, τα οποία πρόκειται να παραδοθούν σταδιακά από το τέταρτο τρίμηνο του 2026 έως και το τέταρτο τρίμηνο του 2028.

Με την ολοκλήρωση των παραδόσεων, ο συνολικός στόλος της Capital Maritime Finance θα αριθμεί 36 πλοία.

Σε αυτά περιλαμβάνονται 13 πλοία τύπου feeder, χωρητικότητας 1.800 έως 2.800 TEU, καθώς και 10 πλοία τύπου Neo-Panamax, χωρητικότητας περίπου 8.700 TEU, με τεχνολογία διπλού καυσίμου – dual-fuel LNG.

Τα συγκεκριμένα πλοία θα έχουν δυνατότητα καύσης LNG, bio-LNG και e-LNG, παρέχοντας μεγαλύτερη ευελιξία ως προς την επιλογή καυσίμου και περιορίζοντας τη ρυθμιστική έκθεση κόστους σε σύγκριση με πλοία συμβατικού καυσίμου.

Με ημερομηνία αναφοράς την 30ή Σεπτεμβρίου 2026 και με την παραδοχή ότι θα έχουν ολοκληρωθεί όλες οι παραδόσεις, η μέση ηλικία του στόλου, σταθμισμένη βάσει της χωρητικότητας σε TEU, υπολογίζεται σε μόλις 0,5 έτη, γεγονός που τον κατατάσσει μεταξύ των νεότερων στόλων παγκοσμίως.

Συμβόλαια έως το 2038 – Έσοδα έως $4,9 δισ.

Ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά του επιχειρηματικού μοντέλου της CMF είναι η υψηλή συμβασιοποίηση των μελλοντικών εσόδων της.

Το σύνολο του στόλου, συμπεριλαμβανομένων όλων των νέων πλοίων που βρίσκονται υπό παραλαβή, καλύπτεται από μακροχρόνιες συμβάσεις χρονοναύλωσης, με χρονικό ορίζοντα που φθάνει έως το 2038.

Η μεσοσταθμική εναπομένουσα διάρκεια των ναυλοσυμφώνων ανέρχεται σε 9,4 έτη, παρέχοντας υψηλή ορατότητα ως προς τα μελλοντικά έσοδα και προστασία απέναντι στις διακυμάνσεις της ναυλαγοράς.

Παράλληλα, το 100% των διαθέσιμων ημερών απασχόλησης έχει ήδη συμβασιοποιηθεί έως το 2034.

Τα συνολικά ελάχιστα προβλεπόμενα έσοδα από τις συναφθείσες ναυλώσεις ανέρχονται σε περίπου 3,9 δισ. δολάρια. Εάν συνυπολογιστούν και τα δικαιώματα προαίρεσης για παράταση της διάρκειας των ναυλοσυμφώνων, το ποσό αυξάνεται σε περίπου 4,9 δισ. δολάρια.

CMA CGM και Unifeeder οι βασικοί ναυλωτές

Το χαρτοφυλάκιο των ναυλωτών της εταιρείας αποτελείται από κορυφαίους διεθνείς διαχειριστές τακτικών γραμμών.

Η CMA CGM αντιπροσωπεύει το 74,8% του συμβασιοποιημένου ανεκτέλεστου υπολοίπου εσόδων, ενώ η Unifeeder αντιστοιχεί στο 24,9%.

Με τον τρόπο αυτό, η εταιρεία επιδιώκει να συνδυάσει τη μακροχρόνια συμβασιοποίηση με αντισυμβαλλομένους διεθνούς εμβέλειας και τον περιορισμό της έκθεσης στις διακυμάνσεις της ναυλαγοράς.

Κέρδη $64,94 εκατ. το 2025

Ισχυρή είναι και η εικόνα των οικονομικών μεγεθών που συνοδεύουν την εισαγωγή της εταιρείας στην Euronext Athens.

Κατά τη χρήση του 2025, ο Όμιλος κατέγραψε κύκλο εργασιών 122,85 εκατ. δολαρίων, λειτουργικά κέρδη EBITDA 89,85 εκατ. δολαρίων και καθαρά κέρδη 64,94 εκατ. δολαρίων.

Στο πρώτο εξάμηνο του 2026, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 57,46 εκατ. δολάρια, το EBITDA σε 39,73 εκατ. δολάρια και τα καθαρά κέρδη σε 29,93 εκατ. δολάρια.

Οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες ανήλθαν σε 82,05 εκατ. δολάρια το 2025 και σε 50,37 εκατ. δολάρια στο πρώτο εξάμηνο του 2026.

Τέλος, στις 30 Ιουνίου 2026, το καθαρό χρέος της Capital Maritime Finance ανερχόταν σε 235,5 εκατ. δολάρια, ενώ τα ίδια κεφάλαια του Ομίλου διαμορφώνονταν σε 416,1 εκατ. δολάρια.

Με το βιβλίο προσφορών να ανοίγει στις 13 Οκτωβρίου και την έναρξη διαπραγμάτευσης να έχει προγραμματιστεί για τις 20 Οκτωβρίου, η Capital Maritime Finance εισέρχεται πλέον στην τελική φάση μιας χρηματιστηριακής κίνησης που συνδέεται άμεσα με το φιλόδοξο πρόγραμμα επέκτασης του στόλου της και τη στρατηγική της για μακροχρόνια, συμβασιοποιημένα έσοδα.