Η Allianz Trade κυκλοφορεί σήμερα τη δεύτερη Παγκόσμια Ανάλυση Κινδύνου Χώρας Atlas, μια εμβληματική έκδοση που επικεντρώνεται στην αξιολόγηση χωρών, μια τεχνογνωσία που ο παγκόσμιος ηγέτης στην Ασφάλιση Εμπορικών Πιστώσεων έχει αναπτύξει επί δεκαετίες. Η ανάλυση κινδύνου χωρών Atlas βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο αξιολόγησης κινδύνου, που ενημερώνεται κάθε τρίμηνο με τις τελευταίες οικονομικές εξελίξεις και τα ιδιόκτητα δεδομένα της Allianz Trade. Παρέχει ολοκληρωμένη ανάλυση και πληροφορίες σχετικά με τους παράγοντες της οικονομίας, της πολιτικής, του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και της βιωσιμότητας, που επηρεάζουν τις τάσεις του κινδύνου μη πληρωμής για τις εταιρείες, σε μακροοικονομικό επίπεδο.
Θετικές εξελίξεις για την Ελλάδα
Το ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται να αυξηθεί το 2025 με ρυθμό υψηλότερο του μέσου όρου της ευρωζώνης, υποστηριζόμενο από την ανθεκτική ιδιωτική κατανάλωση και τα έσοδα ρεκόρ από τον τουρισμό το 2024, ύψους 22 δισ. ευρώ. Επιπλέον, η δημοσιονομική πειθαρχία σε συνδυασμό με το πρόσφατο περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού μείωσε το δημόσιο χρέος από 209% το 2020 σε 164% το 2023. Κατά συνέπεια, η Ελλάδα γνώρισε πρόσφατα μια σειρά αναβαθμίσεων της πιστοληπτικής της ικανότητας, μετά από 13 χρόνια στην κατηγορία των πιο επικίνδυνων. Όσον αφορά το μέλλον, η αποτελεσματική μόχλευση των κονδυλίων του Next Generation EU (NGEU) και η αντιμετώπιση των διαρθρωτικών εμποδίων θα είναι ζωτικής σημασίας για τη διατήρηση της μακροπρόθεσμης δυναμικής. Η μείωση της εξάρτησης της οικονομίας από τον τουρισμό παραμένει ένα κρίσιμο μέρος του σχεδίου.
O oικονομικός κίνδυνος ανά χώρα έχει βελτιωθεί σημαντικά, αλλά οι προκλήσεις βρίσκονται μπροστά μας
Το 2024, ο κίνδυνος χωρών παγκοσμίως παρουσίασε σημαντική βελτίωση, με 48 οικονομίες να αναβαθμίζονται και μόνο 5 να υποβαθμίζονται. Η θετική τάση που παρατηρήθηκε το 2023 είναι τώρα ακόμη πιο έντονη, με τις αναβαθμίσεις να υπερδιπλασιάζονται (+27) και τις υποβαθμίσεις να παραμένουν σταθερές (+1).
«Οι οικονομίες που είδαν τις αξιολογήσεις τους να αναβαθμίζονται αντιπροσωπεύουν περίπου το 17% του παγκόσμιου ΑΕΠ. Οι αναβαθμίσεις κατανέμονται κυρίως στις αναδυόμενες αγορές: Η Λατινική Αμερική είδε τις περισσότερες (13), ακολουθούμενη από την αναδυόμενη Ευρώπη (10) και την Ασία-Ειρηνικό (9). Εν τω μεταξύ, οι περισσότερες υποβαθμίσεις παρατηρήθηκαν στην περιοχή της Μέσης Ανατολής, συμπεριλαμβανομένου του Μπαχρέιν, του Ισραήλ και του Κουβέιτ, αποτέλεσμα των παρατεταμένων εντάσεων στην αλυσίδα εφοδιασμού και των τιμών του αργού πετρελαίου κάτω από το δημοσιονομικό νεκρό σημείο», αναφέρει ο Luca Moneta, Senior Economist for Emerging Markets της Allianz Trade.
Ωστόσο, ο κίνδυνος κάθε χώρας παραμένει σε μεγάλο βαθμό εκτεθειμένος στις γεωπολιτικές και χρηματοδοτικές εντάσεις που αναμένονται τους επόμενους μήνες. Η κατάσταση μπορεί να επιδεινωθεί από την περαιτέρω πραγματοποίηση των σχετικών αρνητικών ενδεχομένων.
«Ενώ οι παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές έχουν βελτιωθεί, χάρη στην επιβράδυνση του πληθωρισμού, την ανάκαμψη των πιστωτικών ροών και τη βελτίωση των συνθηκών ρευστότητας, πολλές χώρες χαμηλού εισοδήματος εξακολουθούν να παρουσιάζουν λιγότερο ευνοϊκές επιχειρηματικές συνθήκες, ενώ οι οικονομίες υψηλού εισοδήματος αντιμετωπίζουν παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα. Επιπλέον, πρέπει να έχουμε κατά νου ότι τα δύο τρίτα των αναβαθμίσεων κινδύνου χωρών που πραγματοποιήσαμε πέρυσι βασίζονται σε βραχυπρόθεσμους δείκτες, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι βελτιώσεις αυτές είναι κυκλικές και δυνητικά αναστρέψιμες. Σε αυτό το πλαίσιο, οι επιχειρήσεις θα πρέπει να επαγρυπνούν όσον αφορά τις στρατηγικές ανάπτυξής τους, εν μέσω των γεωπολιτικών εντάσεων και του αυξανόμενου ρεύματος προστατευτισμού. Οι αλυσίδες εφοδιασμού είναι πιθανό να γίνουν ακόμη πιο πολύπλοκες, καθιστώντας ακόμη πιο σημαντική την παρακολούθηση της αξιολόγησης κινδύνου κάθε χώρας», δηλώνει η Aylin Somersan Coqui, CEO του Ομίλου Allianz Trade.
Η ευθραυστότητα της ανάκαμψης: τι θα έρθει για τις επιχειρήσεις;
Σύμφωνα με την Allianz Trade, διάφοροι παράγοντες θα μπορούσαν να διαταράξουν τη θετική δυναμική το 2025-2026. Τα στοιχεία αυτά περιλαμβάνουν:
- Γεωπολιτικές εντάσεις: οι κοινωνικές, πολιτικές και θεσμικές συγκρούσεις εντάθηκαν στα τέλη του 2024
- Κίνδυνοι εμπορικού πολέμου: αυξανόμενος προστατευτισμός και το ενδεχόμενο εμπορικών συγκρούσεων πλήρους έκτασης
- Πολιτικές αναταραχές και πόλωση: αυξανόμενη πόλωση στις προηγμένες και αναδυόμενες αγορές
Η Ana Boata, Επικεφαλής Οικονομικών Ερευνών στην Allianz Trade, προσθέτει: «Ένας ολοκληρωμένος εμπορικός πόλεμος αποτελεί μείζονα ανησυχία: η επακόλουθη απώλεια οικονομικής δραστηριότητας και η επιστροφή των πληθωριστικών πιέσεων θα υπονομεύσει πιθανότατα την εμπιστοσύνη των επενδυτών, κρατώντας τους σε μια παρατεταμένη κατάσταση «αναμονής και παρακολούθησης». Ταυτόχρονα, η αυξανόμενη πόλωση, που είναι ήδη εμφανής σε πολλές χώρες, επιβάλλει σημαντικό οικονομικό κόστος, ενώ εντείνει τις κοινωνικές διαιρέσεις. Η συχνότητα και η σοβαρότητα των εμφύλιων ταραχών αυξάνονται επίσης, λόγω παραγόντων όπως ο πληθωρισμός, οι δημοσιονομικές προσαρμογές και η υστέρηση της αύξησης της παραγωγικότητας. Σε αυτό το πλαίσιο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να γεφυρώσουν το διευρυνόμενο έλλειμμα εμπιστοσύνης και να μετριάσουν τους κινδύνους πόλωσης».
