Αύξηση της καθαρής κερδοφορίας και των κεφαλαίων από λειτουργικές δραστηριότητες, παρά τη μείωση των εσόδων από μισθώματα, κατέγραψε η BriQ Properties Α.Ε.Ε.Α.Π. κατά το εννεάμηνο του 2026. Η βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας και η μείωση του κόστους δανεισμού ενίσχυσαν τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας, η οποία εκτιμά ότι τα έσοδα από μισθώματα για το σύνολο της χρήσης θα ανέλθουν σε 21 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη προς διανομή αναμένεται να ξεπεράσουν τα επίπεδα του 2025, δημιουργώντας περιθώριο για αυξημένο μέρισμα στους μετόχους.
Ειδικότερα, για την περίοδο από την 1η Ιανουαρίου έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2026, τα έσοδα από μισθώματα διαμορφώθηκαν σε 15,7 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 4,2% σε σύγκριση με τα 16,4 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του 2025. Η υποχώρηση αποδίδεται στη μείωση του αριθμού των επενδυτικών ακινήτων, μετά την πώληση οκτώ ακινήτων κατά τη διάρκεια του 2025.
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία περιόρισε σημαντικά τις λειτουργικές της δαπάνες. Τα άμεσα έξοδα που σχετίζονται με τα ακίνητα, συμπεριλαμβανομένου του ΕΝΦΙΑ, καθώς και τα λοιπά λειτουργικά έξοδα, μειώθηκαν κατά 24%, στα 2,4 εκατ. ευρώ από 3,1 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.
Η συγκράτηση του κόστους συνέβαλε στη διατήρηση της λειτουργικής κερδοφορίας. Συγκεκριμένα, τα προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (Adjusted EBITDA) ανήλθαν σε 13,3 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας οριακή αύξηση 0,4% σε ετήσια βάση. Το περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας, ως ποσοστό των εσόδων από μισθώματα, διαμορφώθηκε σε 85%, ενώ ο δείκτης κόστους προς έσοδα (Cost Ratio) περιορίστηκε στο 15%.
Ενίσχυση της καθαρής κερδοφορίας και των FFO
Ισχυρότερη ήταν η άνοδος στα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους, τα οποία αυξήθηκαν κατά 17,8%, φτάνοντας τα 9,7 εκατ. ευρώ από 8,3 εκατ. ευρώ το εννεάμηνο του 2025. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στη μείωση του κόστους δανεισμού, καθώς οι δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 ανέρχονταν σε 106,7 εκατ. ευρώ, έναντι 122,5 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη ημερομηνία του προηγούμενου έτους. Η εξέλιξη συνδέεται με το πρόγραμμα ανακύκλωσης κεφαλαίου (capital recycling) που υλοποιήθηκε το 2025.
Ανοδικά κινήθηκαν και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανά μετοχή (Adjusted EPS), τα οποία ενισχύθηκαν κατά 12,8%, στα 0,204 ευρώ από 0,181 ευρώ.
Παράλληλα, τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (Funds From Operations – FFO) αυξήθηκαν κατά 18,5%, στα 9,2 εκατ. ευρώ από 7,8 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Τα FFO ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε 0,194 ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 14,1% από τα 0,170 ευρώ.
Αύξηση της καθαρής αξίας ενεργητικού και βελτίωση των δεικτών μόχλευσης
Θετική ήταν η εικόνα και σε επίπεδο ισολογισμού, με βάση τη σύγκριση της 30ής Σεπτεμβρίου 2026 με την 31η Δεκεμβρίου 2025. Η καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) που αναλογεί στους μετόχους της εταιρείας αυξήθηκε κατά 6,6%, στα 185,2 εκατ. ευρώ από 173,7 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Αντίστοιχα, η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή (NAV ανά μετοχή) ενισχύθηκε κατά 4,3%, στα 3,88 ευρώ από 3,72 ευρώ.
Ο συνολικός δανεισμός διαμορφώθηκε σε 106,7 εκατ. ευρώ, έναντι 101,9 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2025, παραμένοντας, σύμφωνα με την εταιρεία, σε χαμηλά επίπεδα. Παρά την αύξηση του ονομαστικού ύψους των δανειακών υποχρεώσεων σε σύγκριση με το τέλος του 2025, οι δείκτες μόχλευσης βελτιώθηκαν.
Ειδικότερα, ο δείκτης δανείων προς επενδύσεις σε ακίνητα (Loan-to-Value – LTV) διαμορφώθηκε σε 36%, έναντι 36,2% στο τέλος του 2025. Ο καθαρός δείκτης δανείων προς επενδύσεις σε ακίνητα (Net LTV), ο οποίος συνυπολογίζει τα ταμειακά διαθέσιμα, υποχώρησε στο 33,1% από 34,6% αντίστοιχα.
Σταθερά επιτόκια στο 97,5% των δανειακών υποχρεώσεων
Η BriQ Properties έχει επίσης θωρακίσει το μεγαλύτερο μέρος του δανεισμού της απέναντι στις διακυμάνσεις των επιτοκίων. Συγκεκριμένα, το 97,5% των δανειακών υποχρεώσεων της εταιρείας στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 έφερε σταθερό προνομιακό επιτόκιο.
Η προστασία αυτή επιτεύχθηκε μέσω συμφωνιών ανταλλαγής επιτοκίου (Interest Rate Swaps – IRS), συνολικού ποσού 100 εκατ. ευρώ, οι οποίες συνήφθησαν κατά την περίοδο από τον Οκτώβριο του 2025 έως τον Φεβρουάριο του 2026, καθώς και μέσω δανειακών συμβάσεων ύψους 4 εκατ. ευρώ που έχουν εκταμιευθεί στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF).
Στο πλαίσιο του RRF, η εταιρεία έχει συνάψει συνολικά πέντε ομολογιακά δάνεια, συνολικού ύψους 21,5 εκατ. ευρώ, τα οποία αφορούν επενδυτικά σχέδια συνολικού προϋπολογισμού 29,2 εκατ. ευρώ. Για κάθε επενδυτικό σχέδιο, το 50% της χρηματοδότησης παρέχεται με ιδιαίτερα ευνοϊκό σταθερό επιτόκιο 0,35%.
Οι εκτιμήσεις για το σύνολο του 2026
Με βάση τις επιδόσεις του εννεαμήνου, η διοίκηση της BriQ Properties εκτιμά ότι τα έσοδα από μισθώματα για το σύνολο του 2026 θα διαμορφωθούν σε 21 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη που θα είναι διαθέσιμα προς διανομή στους μετόχους προβλέπεται να κινηθούν σε υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με το 2025, εξέλιξη που, σύμφωνα με την εταιρεία, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για αυξημένο μέρισμα.
Τι περιλαμβάνουν τα προσαρμοσμένα μεγέθη
Σύμφωνα με τις διευκρινίσεις της εταιρείας, τα προσαρμοσμένα οικονομικά μεγέθη δεν περιλαμβάνουν κέρδη από αναπροσαρμογή των επενδύσεων σε ακίνητα σε εύλογη αξία, ύψους 6,7 εκατ. ευρώ για το εννεάμηνο του 2026, έναντι 2,3 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Εξαιρούνται, επίσης, κέρδη από πώληση επενδυτικών ακινήτων ύψους 1,3 εκατ. ευρώ για το εννεάμηνο του 2025, καθώς και μη επαναλαμβανόμενα έξοδα πώλησης ακινήτου και έξοδα συγχώνευσης, συνολικού ύψους 244.000 ευρώ, επίσης για την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Επιπλέον, δεν περιλαμβάνονται κέρδη από την αποτίμηση χρηματοοικονομικών εργαλείων και συγκεκριμένα των συμφωνιών ανταλλαγής επιτοκίου (IRS), ύψους 2,9 εκατ. ευρώ για το εννεάμηνο του 2026, έναντι μηδενικού ποσού το 2025. Στα προσαρμοσμένα μεγέθη περιλαμβάνεται, ωστόσο, το 75% της ετήσιας υποχρέωσης ΕΝΦΙΑ που αντιστοιχεί στην περίοδο κάθε εννεαμήνου.
Τέλος, τα κέρδη ανά μετοχή υπολογίζονται με βάση τον μέσο σταθμισμένο αριθμό κοινών μετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της αντίστοιχης περιόδου, εξαιρουμένων των ιδίων μετοχών.
