Με κέρδη 1,39% έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την εβδομάδα που τελειώνει, σε νέα υψηλά 14 ετών, με πρωταγωνιστές τις τραπεζικές μετοχές, ο δείκτης των οποίων ενισχύθηκε πάνω από 4%.
Πάνω από 20% υπολογίζει η Eurobank Equities τα περιθώρια ανόδου του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών για το 2025, με τους αναλυτές να περιμένουν μια επανάληψη του 2024, αλλά με διαφορετικές δυσκολίες.
Έπειτα από έναν χρόνο, κατά τον οποίο το ΧΑ ακολούθησε σε γενικές γραμμές τις άλλες αγορές της ευρωπαϊκής περιφέρειας (αλλά τα πήγε καλύτερα από το σύνολο της Ευρώπης), το 2025 μοιάζει κάπως πιο δύσκολο, με δεδομένους τους δυσμενείς παράγοντες από το εξωτερικό, όπως οι δασμοί και οι γεωπολιτικές εξελίξεις, σημειώνει η Eurobank Equities.
Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αποτελεί έναν θετικό παράγοντα, καθώς θα μπορούσε να δικαιολογεί υψηλότερες αποτιμήσεις, αλλά ο βασικός μοχλός για το re-rating θα ήταν το τέλος του πολέμου στην Ουκρανία.
Στο εγχώριο μέτωπο, έπειτα από μία χρονιά με νέες εκδόσεις μετοχών ύψους 3,4 δισ., φέτος δεν προβλέπεται σημαντική υπερπροσφορά μετοχών από την επιχειρηματική δραστηριότητα, τουλάχιστον στα μεγάλα ονόματα.
Αντίθετα, οι ροές κεφαλαίων προβλέπονται υποστηρικτικές, εν όψει και της πιθανής ένταξης σε watchlist για αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές, στα μέσα του 2025.
Η Eurobank Equities περιμένει μέση αύξηση 9% στα EBITDA για τις εταιρείες του μη χρηματοοικονομικού τομέα, λόγω της καλής ανάπτυξης της οικονομίας, και μείωση μόνο 7% στα έσοδα από τόκους των τραπεζών σε σχέση με τα υψηλά τους.
Στο πλαίσιο αυτό, σημειώνει ότι οι αποτιμήσεις δεν έχουν αλλάξει ιδιαίτερα τον τελευταίο χρόνο, με το ΧΑ να εμφανίζει discount άνω του 20% έναντι της Ευρώπης.
Η J.P. Morgan «ψηφίζει» ελληνικές μετοχές για το 2025. Στις κορυφαίες αγορές η Ελλάδα με σύσταση υπεραπόδοσης. Η JP Morgan επισημαίνει ότι είναι με θετική σύσταση για την Ελλάδα, καθώς η νέα κανονικότητα για το ΑΕΠ είναι η αύξηση με ρυθμούς άνω του 2% ετησίως τα επόμενα έτη, το οποίο αποτελεί την καλύτερη επίδοση στην Ευρωζώνη, ενώ οι καθαρές τραπεζικές πιστώσεις αυξάνονται, με υψηλές αποδόσεις των τραπεζικών μετοχών. Yπογραμμίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι φθηνές έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, ειδικά σε όρους μερισματικών αποδόσεων.
Οι τράπεζες
Αυτή την εβδομάδα σημειώθηκε νέο μπαράζ θετικών εκθέσεων ξένων οίκων για τις ελληνικές τράπεζες.
Η Morgan Stanley, στην ετήσια στρατηγική της για τον παγκόσμιο τραπεζικό κλάδο, επιλέγει τις μετοχές των Alpha Bank και Eurobank για το 2025. Εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες προσφέρουν υψηλότερη αύξηση των δανείων έναντι των τραπεζών της Ευρωζώνης, με αύξηση 7% κατά μέσο όρο το 2025.
Αισιόδοξη για τις ελληνικές τράπεζες δηλώνει η UBS, η οποία επισημαίνει ότι οι κορυφαίες επιλογές της για το 2025 από τον εγχώριο τραπεζικό κλάδο είναι η Εθνική και η Πειραιώς.
Οι τιμές στόχοι που είναι για την Εθνική τα 11,20 ευρώ, για την Alpha Bank τα 2,42 ευρώ, για την Πειραιώς τα 5,70 ευρώ και για την Eurobank τα 3 ευρώ, με συστάσεις buy.
Η Bank of America θεωρεί ότι θα υπάρξει πρόοδος στις ελληνικές τράπεζες το 2025 με υψηλότερες μερισματικές πληρωμές και θέτει τιμή- στόχο τα 3,1 ευρώ για τη Eurobank τα 2,06 ευρώ για την Alpha Bank, τα 5,3 ευρώ για την Πειραιώς και για την Εθνική τιμή στόχο τα 8,4 ευρώ.
Οι αποδόσεις
O Γενικός Δείκτης Τιμών έκλεισε την εβδομάδα στις 1.524,67 μονάδες, έναντι 1.503,73 μονάδες της προηγούμενης εβδομάδας, σημειώνοντας εβδομαδιαία άνοδο 1,39%, ενώ από τις αρχές του έτους καταγράφει κέρδη σε ποσοστό 3,74%.
Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE/ASE 25 έκλεισε την εβδομάδα με άνοδο 1,56% και από τις αρχές του 2025 ενισχύεται σε ποσοστό 4,19%.
Ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE MID έκλεισε με εβδομαδιαία πτώση 0,38%, ενώ από τις αρχές του έτους σημειώνει άνοδο 3,33%.
Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε την εβδομάδα με άνοδο 4,09%, ενώ από τις αρχές του 2025 σημειώνει κέρδη 10,10%.
Η συνολική αξία των συναλλαγών στις συνεδριάσεις αυτής της εβδομάδος διαμορφώθηκε στα 668,883 εκατ. ευρώ, ενώ η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 133,777 εκατ. ευρώ, από 152,364 εκατ. ευρώ της περασμένης εβδομάδος.
Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς την εβδομάδα κατά 1,305 δισ. ευρώ και διαμορφώθηκε στα 107,131 δισ. ευρώ, ενώ από τις αρχές του έτους σημειώνει αύξηση κατά 3,986 δισ. ευρώ.
