"Υψηλή πιθανότητα" να δώσει η S&P την Παρασκευή την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, βλέπει η JP Morgan, ενώ εκτιμά ότι και η Fitch θα δώσει το investment grade τον Δεκέμβριο. Οι επόμενες αποφάσεις των S&P (την Παρασκευή) και Fitch (1η Δεκεμβρίου) είναι κρίσιμες, προκειμένου να μπορέσουν τα ελληνικά ομόλογα να μπουν στα «ραντάρ» των ξένων επενδυτικών funds.
Σύμφωνα με τη νέα έκθεση της JP Morgan για την επενδυτική στρατηγική στην αγορά ομολόγων, η Ελλάδα αυτήν την Παρασκευή θα λάβει αξιολόγηση ΒΒΒ- με σταθερές προοπτικές από την S&P, φτάνοντας έτσι στην επενδυτική βαθμίδα από τον πρώτο μεγάλο οίκο.
Όπως επισημαίνει, η Ελλάδα είχε ήδη αναβαθμιστεί σε investment grade από την DBRS στις 8 Σεπτεμβρίου. Σύμφωνα με τους κανόνες συμπερίληψης στους δείκτες ομολόγων της ευρωζώνης που παρακολουθούνται ενεργά από τους επενδυτές, απαιτείται αξιολόγηση IG από τουλάχιστον δύο από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης (S&P, Moody's και Fitch) για να αρχίσουν να περιλαμβάνονται τα ελληνικά ομόλογα σε κάποιους από αυτούς τους δείκτες.
Ως εκ τούτου, όπως τονίζει η JP Morgan, η αξιολόγηση της Fitch για την Ελλάδα (τρέχουσα αξιολόγηση BB+ με σταθερές προοπτικές, δηλαδή μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική) την 1η Δεκεμβρίου θα είναι κρίσιμη. "Αναμένουμε ότι και η Fitch θα αναβαθμίσει την Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα την 1η Δεκεμβρίου", όπως σημειώνει χαρακτηριστικά.
Επίσης, η JP Morgan διατηρεί την εκτίμησή της για την ανάπτυξη στην Ελλάδα φέτος στο 2,4%, παρά το δημοσιονομικό κόστος των πλημμυρών και των πυρκαγιών, προβλέπει πως ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 4,2%, το έλλειμμα του προϋπολογισμού θα διαμορφωθεί στο 1,3%, ενώ ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει στο 160%.
Παράλληλα, βλέπει αποκλιμάκωση των spread των ελληνικών ομολόγων έως το τέλος του έτους, αλλά δεν προτείνει κάποιο νέο trade. Ειδικότερα, σύμφωνα με την JP Morgan, το ελληνικό spread, δηλαδή η διαφορά με τις αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων, θα υποχωρήσει στις 135 μονάδες μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και έπειτα θα υποχωρήσει στις 130 μονάδες βάσης, όπου και θα παραμείνει για τουλάχιστον 12 μήνες. Παρ' όλα αυτά, δεν είναι στα trades που συστήνει, αφού στις 22 Σεπτεμβρίου έκλεισε και την τελευταία long θέση στα ελληνικά ομόλογα.
Οι προβλέψεις της Citigroup
Από την πλευρά της, η Citigroup εκτιμά ότι η Ελλάδα μαζί με την Πορτογαλία θα ξεχωρίσουν σε επίπεδο ευρωζώνης σε ό,τι αφορά τις κινήσεις των οίκων και θα διατηρήσουν την ανοδική τροχιά των ratings τους. Βλέπει επενδυτική βαθμίδα τόσο από S&P όσο και από Moody's.
Δηλώνει επιφυλακτική για τα ιταλικά , τα γαλλικά, καθώς και τα βελγικά ομόλογα, ενώ αντίθετα, εκφράζεται ιδιαίτερα εποικοδομητικά για τα ελληνικά και τα πορτογαλικά ομόλογα, εκτιμώντας ότι είναι πιθανό να διατηρήσουν την ανοδική τους δυναμική αξιολόγησης.
Σύμφωνα με τις πιο πρόσφατες εκτιμήσεις της Citi, τους επόμενους εννέα μήνες, η Ελλάδα θα έχει ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα τόσο από την S&P όσο και από την πιο αυστηρή Moody’s
