Δεν υπάρχουν ουσιαστικά λόγοι για το πρόσφατο sell-off των μετοχών των ελληνικών τραπεζών, δεδομένων των ισχυρών επιδόσεων που σημείωσαν στα οικονομικά τους αποτελέσματα, εκτιμά η Citigroup, που επιβεβαιώνει τη θετική της στάση για τα ελληνικά τραπεζικά ιδρύματα και πιστεύει ότι αποτελούν μία σημαντική επενδυτική ευκαιρία.
Οι ανοδικές αναθεωρήσεις κερδών ωθούν τη Citi να αυξήσει τις τιμές-στόχους για την Εθνική και την Πειραιώς, αφήνοντας αμετάβλητη την τιμή στόχο της Alpha Bank, ενώ επαναλαμβάνει τη σύσταση buy στην Εθνική Τράπεζα, την Πειραιώς και την Alpha Bank, όπως αναφέρει.
Ειδικότερα, η τιμή στόχος για την Εθνική διαμορφώνεται στα 7,60 ευρώ από 7,30 ευρώ πριν, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 4,15 ευρώ από 4,00 ευρώ πριν, ενώ για την Alpha Bank διατηρείται στα 2,00 ευρώ. Για την Eurobank δεν αναφέρει τιμή-στόχο (ανέστειλε την αξιολόγηση της μετοχής της), με την τελευταία που είχε δώσει ήταν τα 2 ευρώ, στα τέλη Ιουλίου.
Η Citi επικαιροποιεί τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή των ελληνικών τραπεζών, αυξάνοντας τες συνολικά κατά +14% φέτος, +6% το επόμενο έτος και +1% το 2025. Για την Alpha Bank εκτιμά πλέον πως τα κέρδη ανά μετοχή θα κινηθούν στο 0,28 ευρώ φέτος, στο 0,27 ευρώ το 2024 και στο 0,29 το 2025. Για την Eurobank, στο 0,30 ευρώ, 0,27 ευρώ και 0,25 ευρώ τα τρία έτη αντίστοιχα. Για την Εθνική, τα τοποθετεί στο 1,21 ευρώ φέτος, στο 1,02 ευρώ το 2024 και στο 0,97 ευρώ το 2025. Τέλος για την Πειραιώς εκτιμά πως τα EPS θα κινηθούν στο 0,67 ευρώ το 2023, στο 0,67 ευρώ επίσης το 2024 και στο 0,59 ευρώ το 2025.
Σε ότι αφορά τα NIM η Citi αναφέρει πως αν και σε μεγάλο βαθμό κορυφώθηκαν, συνεχίζει να βλέπει ανοδικά περιθώρια έπειτα και από τη νέα αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 25 μ.β . Πάντως πιστεύει ότι είναι απίθανο να δούμε περαιτέρω σημαντικές αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ από εδώ και πέρα.
Για τα νέα δάνεια, η Citi θεωρεί πως θα ανακάμψουν, ειδικά στο δ’ τρίμηνο, όπως εκτιμούν και οι διοικήσεις των τραπεζών, ενώ θα συνεχίσουν να βελτιώνονται το 2024 και καθώς θα ξεκινήσουν οι μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ.
Για τα NPEs, η Citi σημειώνει πως οι δείκτες διαμορφώθηκαν κάτω του 5,5% για όλες τις ελληνικές τράπεζες εκτός της Alpha Bank (κάτω του 8%), στο β’ τρίμηνο. Επισημαίνει παράλληλα πως οι τράπεζες έχουν δηλώσει ότι δεν αναμένουν σημαντικές ς επιπτώσεις στην ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων από τις πυρκαγιές αυτό το καλοκαίρι. Οι πρόσφατες πλημμύρες στη Θεσσαλία, την κύρια γεωργική περιοχή της Ελλάδας, δεν αναμένεται επίσης να επιβαρύνουν πολύ τις προοπτικές ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων.
Υπενθυμίζεται ότι Moody's και Fitch προχώρησαν στην αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών
