Διάχυτη ήταν η ανησυχία για την πορεία του πληθωρισμού στην ζώνη του ευρώ, κατά τη διάρκεια της τελευταίας συνεδρίασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στις 7-8 Σεπτεμβρίου, όπως προκύπτει από τα πρακτικά της συνάντησης που δόθηκαν στη δημοσιότητα σήμερα Πέμπτη 6 Οκτωβρίου.
Οι ευρωπαίοι τραπεζίτες υπογράμμισαν ότι η υπάρχει ο κίνδυνος οι τιμές να «κολλήσουν» σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, τονίζοντας ότι η επιθετική νομισματική πολιτική θα πρέπει να συνεχιστεί ακόμα και κόστος την ασθενέστερη ανάπτυξη, ή ακόμα και την ύφεση.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν εκτίμησε ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει για μεγαλύτερο διάστημα εκτός του στόχου. Ο ίδιος ανέφερε ότι προβολές της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο του 2022 (σήμερα θα ανακοινωθεί από τη Eurostat) έδειξαν σημαντική αναθεώρηση του πληθωρισμού προς τα πάνω κατά την περίοδο έως το τρίτο τρίμηνο του 2023, αλλά όχι πέρα από αυτό το χρονικό σημείο.
Συνεκτιμώντας τα δεδομένα αυτά ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ πρότεινε το μέγεθος της αύξησης των επιτοκίων να είναι στις 75 μονάδες βάσης, προκειμένου να γίνει εμπροσθοβαρώς η μετάβαση από ένα εξαιρετικά διευκολυντικό επίπεδο των επιτοκίων σε επίπεδα που θα διασφαλίσουν την έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Όπως αναφέρουν τα πρακτικά, πολλοί κεντρικοί τραπεζίτες συμφώνησαν με τις θέσεις του κ. Λέιν, υπερψηφίζοντας την πρόταση για αύξηση των 75 μονάδων βάσης.
Προστίθεται επίσης, ότι ορισμένα μέλη εξέφρασαν την προτίμηση για αύξηση των βασικών επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 50 μονάδες βάσης. «Ενώ μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης θεωρήθηκε σαφώς ανεπαρκής για την αντιμετώπιση της τρέχουσας προοπτικής πληθωρισμού, υποστηρίχθηκε ότι μια αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης θα ήταν αρκετά μεγάλη ώστε να σηματοδοτήσει αποφασιστικότητα για την ομαλοποίηση των επιτοκίων».
«Με τον διαφαινόμενο κίνδυνο ύφεσης, που θα μετριάσει τις πληθωριστικές πιέσεις, μια αύξηση 50 μονάδων βάσης, εάν αποτελεί μέρος μιας σταθερής πορείας προς πιο ουδέτερα επίπεδα επιτοκίων, μπορεί να αποδειχθεί επαρκής για να επιστρέψει ο πληθωρισμός στο στόχο του 2% του Διοικητικού Συμβουλίου μεσοπρόθεσμα», τονίζεται στα πρακτικά.
Παρά τις διαφορετικές απόψεις κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, αναφέρεται στα πρακτικά ότι στο τέλος της συζήτησης, όλα τα μέλη συμφώνησαν να αυξήσουν τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 75 μονάδες βάσης. Και υπογράμμισαν ότι η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου θα πρέπει να σηματοδοτεί ότι η ΕΚΤ σκοπεύει να συμφωνήσει για αυξήσεις επιτοκίων ανάλογου μεγέθους στις μελλοντικές συνεδριάσεις της.
Τα μέλη συμφώνησαν ευρέως με τον κ. Λέιν ότι η νομισματική πολιτική θα πρέπει να συνεχίσει να εξαρτάται από τα δεδομένα και να μην ακολουθεί μια προκαθορισμένη πορεία και ότι τα επιτόκια θα πρέπει να καθορίζονται στη βάση κάθε συνεδρίασης. Ταυτόχρονα, θεωρήθηκε σημαντικό να αναφερθεί ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν περαιτέρω σε επόμενες συνεδριάσεις ως μέρος της διαδικασίας εξομάλυνσης.
Αν και δεν υπάρχει καθολικά αποδεκτή εκτίμηση για το ονομαστικό ουδέτερο επιτόκιο, οι οικονομολόγοι και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής τείνουν να το τοποθετούν μεταξύ 1,5% και 2%, υποδηλώνοντας ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να φτάσει εκεί μέχρι το τέλος του έτους.
Ενώ ο πληθωρισμός συνεχίζει να αυξάνεται, η οικονομική ανάπτυξη συνεχίζει να επιβραδύνεται και το μπλοκ μπορεί ήδη να βρίσκεται σε ύφεση καθώς η αύξηση του ενεργειακού κόστους περιορίζει την κατανάλωση και αποθαρρύνει τις επενδύσεις.
Αυτό με τη σειρά του είναι βέβαιο ότι θα επιβαρύνει περαιτέρω τον πληθωρισμό, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επιμένουν ότι ακόμη και μια ύφεση δεν θα ήταν αρκετή για τον έλεγχο των τιμών, επομένως οι αυξήσεις επιτοκίων πρέπει να συνεχιστούν, ανεξάρτητα από το τι.
Το ΔΣ συμφώνησε επίσης με την πρόταση του κ. Λέιν να συνεχίσει να εφαρμόζει ευελιξία στην επανεπένδυση των εξαγορών που προορίζονται για το χαρτοφυλάκιο PEPP. Η συγκράτηση της αδικαιολόγητης αστάθειας στις αγορές κρατικών ομολόγων θεωρήθηκε γενικά ως ουσιαστικό συμπλήρωμα της αύξησης των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης και σηματοδοτεί τη δέσμευση της ΕΚΤ να διασφαλίσει την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ.
Η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ θα πραγματοποιηθεί στις 27 Οκτωβρίου.
Αρνητικό το κλίμα σήμερα στις αγορές ομολόγων
Αρνητικό το κλίμα σήμερα στις αγορές ομολόγων καθώς η δημοσίευση των πρακτικών από την τελευταία συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας έδειξε ότι οι πληθωριστικές πιέσεις είναι πολύ πιο έντονες.
Στο ΗΔΑΤ, καταγράφηκαν συναλλαγές 8 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 6 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 4,74% από 4,72% που έκλεισε χθες έναντι 2,08% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 2,66% από 2,71%.
Στην αγορά συναλλάγματος υποχωρεί το ευρώ έναντι του δολαρίου με αποτέλεσμα το ευρωπαικό νόμισμα να διαπραγματεύεται νωρίς το απόγευμα στα 0,9821 δολάρια από τα 0,9859 δολάρια που άνοιξε η αγορά. Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ / δολαρίου που ανακοίνωσε η ΕΚΤ διαμορφώθηκε στα 0,9860 δολάρια.
