"Ζοφερό" προβλέπει το μέλλον για τις μετοχές και την οικονομία μετά τις πρόσφατες ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ που ταρακούνησαν τις χρηματοπιστωτικές αγορές σε όλο τον κόσμο ο Ρέι Ντάλιo, ο δισεκατομμυριούχος ιδρυτής της Bridgewater Associates LP.
«Φαίνεται πως τα επιτόκια θα αυξηθούν πολύ ακόμη, με το τελικό εύρος τους να εκτιμάται στο 4,5% έως 6%» εκτιμά ο επικεφαλής του Bridgewater. «Εκ των πραγμάτων, αυτή η κατάσταση θα μειώσει την πιστωτική ανάπτυξη του ιδιωτικού τομέα, η οποία, με τη σειρά της, θα συρρικνώσει τις δαπάνες του ιδιωτικού τομέα και, συνεπώς, την οικονομία». Μια αύξηση των επιτοκίων στο 4,5% θα προκαλούσε βουτιά σχεδόν 20% στις τιμές των μετοχών, πρόσθεσε.
Οι traders έχουν τιμολογήσει πλήρως μια αύξηση επιτοκίων κατά 75 μονάδων βάσης την επόμενη εβδομάδα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, με μια μικρή πιθανότητα για μια κίνηση 100 μονάδων βάσης. Αναμένουν ότι τα επιτόκια της Fed θα κορυφωθούν σε περίπου 4,4% το επόμενο έτος, από το τρέχον εύρος των 2,25% και 2,5%.
Ο Ντάλιο σημείωσε ότι οι επενδυτές μπορεί να είναι ακόμα πολύ εφησυχασμένοι σχετικά με τον μακροπρόθεσμο πληθωρισμό. Ενώ η αγορά ομολόγων υποδηλώνει ότι οι traders αναμένουν μέσο ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού 2,6% την επόμενη δεκαετία, η «εκτίμησή» του είναι ότι το ποσοστό θα είναι περίπου 4,5% έως 5%. Με οικονομικούς κλυδωνισμούς, μπορεί να είναι ακόμη «σημαντικά υψηλότερο», πρόσθεσε.
Ανέφερε, ακόμα, ότι η καμπύλη αποδόσεων στα ομόλογα των ΗΠΑ θα είναι «σχετικά επίπεδη» μέχρι να υπάρξει μια «απαράδεκτη αρνητική επίδραση» στην οικονομία. Μια βαθύτερη αντιστροφή της καμπύλης -που πολλοί θεωρούν πιθανό προάγγελο ύφεσης- βοήθησε να ενισχυθεί η απαισιόδοξη άποψη για την οικονομική δραστηριότητα μεταξύ των επενδυτών.
