Οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης έχουν αντλήσει 15 δισεκατομμύρια ευρώ (15 δισεκατομμύρια δολάρια) από πράσινα ομόλογα τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ωθώντας τους όγκους πάνω από ένα χρόνο πριν, ακόμη και όταν η αυξημένη αστάθεια περιόρισε τις εκδόσεις στην ευρύτερη αγορά.
Ο υψηλός πληθωρισμός και τα ραγδαία αυξανόμενα επιτόκια έχουν προκαλέσει ένα επίπεδο αναταραχής στις παγκόσμιες αγορές που δεν παρατηρείται εδώ και χρόνια, οδηγώντας σε επιφυλακτικότητα γενικά μεταξύ των δανειοληπτών. Αλλά αυτό δεν φαίνεται να μείωσε τη ζήτηση για πράσινα κρατικά ομόλογα που χρηματοδοτούν έργα ωφέλιμα για το περιβάλλον.
Το Βέλγιο έγινε την Τετάρτη το τρίτο ευρωπαϊκό κράτος μέσα σε δύο εβδομάδες που πούλησε πράσινο χρέος, αντλώντας 4,5 δισ. ευρώ από ένα νέο ομόλογο του 2039.
Η Γερμανία συγκέντρωσε 4,75 δισ. ευρώ από μια νέα πώληση πενταετούς ομολόγου τον Αύγουστο. 31 και η Ιταλία συγκέντρωσαν 6 δισεκατομμύρια ευρώ από προσφορά 12 ετών την περασμένη εβδομάδα.
Οι κυβερνήσεις στην αγορά του ευρώ έχουν συγκεντρώσει πάνω από 40 δισεκατομμύρια ευρώ από πράσινα ομόλογα μέχρι στιγμής φέτος, σύμφωνα με την ING Bank, λίγο πάνω από τα 39 δισεκατομμύρια στη συγκρίσιμη περίοδο του 2021.
Ο Bram Bos, επικεφαλής διαχειριστής χαρτοφυλακίου για πράσινα, κοινωνικά και αντίκτυπα ομόλογα της NN Investment Partners, είπε ότι υπάρχει «πολύ ισχυρή» δυναμική στην αγορά κρατικών πράσινων ομολόγων και ότι η σύγκρουση στην Ουκρανία θα μπορούσε να δώσει περαιτέρω ώθηση.
"Ο πόλεμος στην Ουκρανία πυροδοτεί πολλές επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Ένα μεγάλο μέρος αυτών θα χρηματοδοτηθεί μέσω των κυβερνήσεων", είπε. «Αυτό σίγουρα αποτελεί έναυσμα για τις κυβερνήσεις να εκδώσουν περισσότερα πράσινα ομόλογα στο μέλλον».
Η αύξηση των πωλήσεων κρατικών πράσινων ομολόγων έρχεται σε αντίθεση με την ευρύτερη αγορά πράσινων ομολόγων, όπου η έκδοση - η οποία περιλαμβάνει επίσης εταιρείες - διαμορφώθηκε στα 278 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος Αυγούστου έναντι 335 δισεκατομμυρίων δολαρίων την ίδια περίοδο το 2021, σύμφωνα με την UniCredit. Μείωσε τις προβλέψεις της για τις συνολικές πωλήσεις πράσινων ομολόγων φέτος στα 500 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου 10% κάτω από πέρυσι.
Η έκδοση πράσινων ομολόγων από εταιρείες μειώθηκε φέτος παράλληλα με τις συμβατικές πωλήσεις χρέους, καθώς τα αυξανόμενα επιτόκια και οι φόβοι ύφεσης περιορίζουν τη ζήτηση των επενδυτών για εταιρικό χρέος.
«Υπάρχει μια ισχυρότερη δέσμευση από τις κυβερνήσεις να διατηρήσουν την πράσινη δραστηριότητά τους σε ένα ορισμένο επίπεδο, έστω και μόνο ως σήμα για την ευρύτερη αγορά», δήλωσε ο ανώτερος αναλυτής των επιτοκίων της ING, Benjamin Schroeder.
Ενώ οι εταιρείες είναι συχνά ευκαιριακοί δανειολήπτες και είναι πιο πιθανό να αλλάξουν σχέδια χρηματοδότησης, καθώς αλλάζουν οι συνθήκες της αγοράς, οι κρατικοί φορείς - που πρέπει να χρηματοδοτήσουν κρατικούς προϋπολογισμούς - είναι λιγότερο ευέλικτοι. Οι εκδόσεις από τις κυβερνήσεις έχουν επίσης αυξηθεί, παρόλο που το «πράσινο» του χρέους έχει συρρικνωθεί τους τελευταίους μήνες στη δευτερογενή αγορά, αναφέρουν τα στοιχεία της ING.
Ο όρος "Greenium" αναφέρεται στην ελαφρώς χαμηλότερη απόδοση των πράσινων ομολόγων έναντι του συμβατικού χρέους, αντανακλώντας μια ειδική επενδυτική βάση που κυνηγά μια περιορισμένη ομάδα αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Η ING θεώρησε την πτώση ως συνάρτηση της επιδείνωσης της ρευστότητας στις αγορές κρατικών ομολόγων γενικά.
Οι κυβερνήσεις μπορεί να αντιμετωπίσουν ένα περιορισμένο πλεονέκτημα τιμολόγησης ως αποτέλεσμα, αλλά εξακολουθούν να είναι σε θέση να αξιοποιήσουν μια επιπλέον ομάδα επενδυτών βιωσιμότητας που επικεντρώνονται αποκλειστικά σε τίτλους όπως τα πράσινα ομόλογα, είπαν οι αναλυτές.
«Όταν κοιτάζω τις στρατηγικές μας για τα πράσινα ομόλογα, έχουμε εισροές ρεκόρ φέτος, κάτι που είναι αξιοσημείωτο γιατί με τις περισσότερες τακτικές στρατηγικές σταθερού εισοδήματος αντιμετωπίζουν εκροές», δήλωσε ο Bos της NN Investment Partners.
Ο Maric Post, διευθυντής της βελγικής υπηρεσίας χρέους, εκτίμησε ότι η έκδοση πράσινων ομολόγων της Τετάρτης εξακολουθούσε να προσφέρει ένα όφελος τιμολόγησης 1 έως 1,5 μονάδα βάσης σε σχέση με μια συμβατική πώληση ομολόγων. «Με αυτή την έννοια, πιστεύουμε ότι το πράσινο στοιχείο μάς έδωσε κάποια βελτίωση στους όρους και μια ομαλή εκτέλεση σε αυτό που διαφορετικά θα ήταν ένα πιο δύσκολο σκηνικό», είπε στο Reuters.
Ένας τραπεζίτης που διαχειρίστηκε την πώληση πράσινων ομολόγων της Ιταλίας την περασμένη εβδομάδα είπε ότι οι τράπεζες που κανόνισαν αυτή τη συμφωνία εξέτασαν την εκλογική αβεβαιότητα όταν αποφάσιζαν για τη μορφή. Η Ιταλία διεξάγει εκλογές τον Σεπτέμβριο. «Σκεφτήκαμε ότι, σε αυτό το περιβάλλον, η έκδοση με πράσινο χρώμα θα παρείχε ένα πρόσθετο πλεονέκτημα στην Ιταλία και σίγουρα θα τη βοηθούσε να εξασφαλίσει μια πολύ καλή συναλλαγή», είπε ο τραπεζίτης, μιλώντας υπό τον όρο της ανωνυμίας.
