Ύφεση στην Ευρωζώνη αναμένει η Goldman Sachs, καθώς η συνεχιζόμενη ενεργειακή κρίση έχει αποδυναμώσει περαιτέρω τις προοπτικές ανάπτυξης σε όλη την Ευρώπηη οποία, όπως εκτιμά, έχει ήδη ξεκινήσει στο τρέχον τρίτο τρίμηνο και θα συνεχιστεί και στο τέταρτο τρίμηνο.
Πάντως, τονίζει, ότι το χάσμα ανάπτυξης Βορρά-Νότου είναι τεράστιο με την ανθεκτικότητα και την ισχυρή ανάπτυξη στις χώρες του Νότου όπως η Ελλάδα, η Ισπανία και η Πορτογαλία, χάρη στις δυναμικές επιδόσεις του τουρισμού, να "σώζει" την ευρωζώνη από τη βαθιά ύφεση – εκτός αν επιδεινωθεί σημαντικά η ενεργειακή κρίση.
Ειδικότερα, όπως σημειώνει η Goldman Sachs, τα εισερχόμενα στοιχεία επιβεβαιώνουν ότι η οικονομία της ζώνης του ευρώ συνεχίζει να επιβραδύνεται. Ο σύνθετος flash PMI υποχώρησε ελαφρώς περαιτέρω τον Αύγουστο -για δεύτερο μήνα κάτω από το 50- και άλλες βασικές έρευνες παραμένουν σαφώς σε έδαφος συρρίκνωσης (συμπεριλαμβανομένου της γερμανικού Ifo και των ερευνών καταναλωτικής εμπιστοσύνης σε ολόκληρη την περιοχή).
Οι δείκτες τρέχουσας δραστηριότητας (CAI) σε ολόκληρη την περιοχή έχουν επιβραδυνθεί περαιτέρω (φτάνοντας στο μηδέν τον Αύγουστο) αλλά δεν έχουν εισέλθει ακόμη σε έδαφος ύφεσης. Ο διαχωρισμός των δεδομένων ανά τύπο δείχνει ότι οι σκληροί δείκτες έχουν "κρατήσει" καλά μέχρι στιγμής, με συνεχή κέρδη στη λιανική και τη βιομηχανική δραστηριότητα κατά το δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, ο διαχωρισμός του CAI μεταξύ των χωρών αποκαλύπτει ένα εντυπωσιακό χάσμα Βορρά-Νότου, με πολλές χώρες του Νότου να σημειώνουν ισχυρή ανάπτυξη κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, ενώ στη Γερμανία για παράδειγμα οι CAI υποχώρησαν στο -1,9% τον Αύγουστο.
"Όπλο" για το Νότο ο ισχυρός τουρισμός
Ένας σημαντικός λόγος για αυτό το χάσμα στην πρόσφατη ροή δεδομένων είναι η ισχυρή δραστηριότητα του κλάδου των υπηρεσιών, όπως σημειώνει η Goldman Sachs. Ενώ το μεγαλύτερο μέρος της ενίσχυσης των δαπανών για υπηρεσίες μετά την Omicron είναι πιθανόν πίσω μας -και οι PMI δείχνουν ότι η δραστηριότητα των υπηρεσιών επιβραδύνεται σημαντικά-, η Νότια Ευρώπη εξακολουθεί να έχει σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης στις υπηρεσίες, ειδικά σε δραστηριότητες ευαίσθητες στην Covid, όπως ο τουρισμός.
Τα διαθέσιμα στοιχεία για τα καλοκαιρινά ταξίδια υποδηλώνουν μια ισχυρή τουριστική περίοδο που θα μπορούσε να υποστηρίξει σημαντικά την ανάπτυξη στον Νότο, ιδιαίτερα στην Ισπανία, την Πορτογαλία και την Ελλάδα. Ως εκ τούτου, είναι πιθανό η βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη να αποδειχθεί πιο ανθεκτική από ό,τι αναμένει η Goldman, υποδεικνύοντας πιθανότητα ελαφρά μόνο συρρίκνωση το τρίτο τρίμηνο.
