Οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας θα οδηγήσουν την ευρωζώνη σε ύφεση το δεύτερο εξάμηνο του 2022 εκτιμά η επενδυτική τράπεζα UBS σε ανάλυσή της. Σύμφωνα με τη σχετικη αναφορά ο πληθωρισμός θα κορυφωθεί τον Σεπτέμβριο ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια έως και τον Απρίλιο του 2023. Οι τιμές της ενέργειας αναμένεται να παραμείνουν υψηλές για αρκετό διάστημα ακόμη και τα πακέτα στήριξης των κυβερνήσεων θα συνεχιστούν και το 2023.
Η UBS αναφέρεται στην πτώση των βιομηχανικών δεικτών (PMI τον Ιούλιο και Αύγουστο), που ήδη επηρεάζουν την οικονομική ανάπτυξη ενώ επερχόμενες αυξήσεις των τιμών της ενέργειας θα επηρεάσουν περαιτέρω την κατανάλωση των νοικοκυριών και θα ανακόψουν τις πάγιες επενδύσεις, που αντιπροσωπεύουν το 55% και το 20% του ΑΕΠ της Ευρωζώνης, αντίστοιχα.
Πάντως, η UBS ανεβάζει τον πήχη της ανάπτυξης για την οικονομία της ευρωζώνης το 2022 στο 2,9% από 2,7%, αλλά αυτό οφείλεται στην ισχυρότερη από την αναμενόμενη αύξηση του ΑΕΠ το δεύτερο τρίμηνο του 2022, η οποία υπερ-αντισταθμίζει τον αντίκτυπο των υποβαθμισμένων εκτιμήσεων για την ανάπτυξη στο τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο του έτους.
Για το 2023, μειώνει την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη της ευρωζώνης στο 0,8% από 1,2%, αποτέλεσμα της βραδύτερης ανάπτυξης στο πρώτο τρίμηνο που αναμένεται και της μικρότερης στατιστικής μεταφοράς από το 2022.
Το βασικό σενάριο της UBS παραμένει ότι η εφαρμογή δελτίου στο φυσικό αέριο θα αποφευχθεί, όμως αυτή η υπόθεση μπορεί αποδειχτεί υπερβολικά αισιόδοξη εάν οι οικονομικές διαταραχές χειροτερεύσουν.
Έτσι, η τράπεζα προβλέπει τεχνική ύφεση τα επόμενα τρία τρίμηνα, και κυρίως στο τέταρτο. Η νέα άνοδος στην τιμή του φυσικού αερίου θα μειώσει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών, ενώ η αβεβαιότητα σχετικά με τον μελλοντικό εφοδιασμό φυσικού αερίου, καθώς και οι ασθενέστερη παγκόσμια ζήτηση και οι διακοπές της προσφοράς (συμπεριλαμβανομένων των χαμηλών επιπέδων του νερού του Ρήνου που εμποδίζουν τις μεταφορές), είναι πιθανό να επιβαρύνουν την παραγωγή.
Η Γερμανία και η Ιταλία οδηγούνται σε βέβαιη ύφεση, με την πρώτη να καταγράφει ύφεση για τρία συνεχόμενα τρίμηνα στο γ’ και το δ’ τρίμηνο του 2022 και στο α’ τρίμηνο του 2023 και τη δεύτερη μόνο στα δύο τελευταία τρίμηνα του τρέχοντος έτους, όπως εκτιμά η UBS, ενώ η Γαλλία και η Ισπανία θα έχουν σχετικά καλύτερη πορεία και η Ισπανία θα επωφεληθεί από τη χαμηλότερη έκθεση στη ρωσική ενέργεια και την ανάκαμψη του τουρισμού.
