Σχεδόν το 70% των στελεχών επιχειρήσεων παγκοσμίως αναμένουν αύξηση συμφωνιών για συγχωνεύσεις & εξαγορές (Σ&Ε) κατά τη διάρκεια των επόμενων 12 μηνών, σύμφωνα με την ένατη εξαμηνιαία έκθεση της ΕΥ Capital confidence barometer, η οποία πραγματοποιήθηκε μεταξύ 1.600 ανώτερων στελεχών σε περισσότερες από 70 χώρες. Καθώς τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη ενθαρρύνουν τις Σ&Ε, πάνω από το ένα τρίτο (35%) των επιχειρήσεων θα επιδιώξει εξαγορές εντός των επομένων 12 μηνών, σε σύγκριση με 25% που ήταν το ποσοστό πριν από ένα χρόνο.
Το βελτιωμένο κλίμα ως προς τις συμφωνίες Σ&Ε πηγάζει από την διαρκώς αυξημένη οικονομική εμπιστοσύνη, η οποία βελτιώθηκε εντυπωσιακά κατά τη διάρκεια των τελευταίων 12 μηνών. Το 65% αναμένει ότι η παγκόσμια οικονομία θα βελτιωθεί, σε σύγκριση με μόλις 22% πριν από ένα χρόνο. Το ποσοστό όσων προβλέπουν επιδείνωση της οικονομίας έπεσε στο 11% - το χαμηλότερο επίπεδο σε διάστημα δύο ετών. Η ανάπτυξη είναι πλέον μια παγκόσμια διαπίστωση καθώς σχεδόν το 60% των επιχειρήσεων δηλώνουν ότι σχεδιάζουν να επιταχύνουν τις αναπτυξιακές στρατηγικές τους κατά τους επόμενους 12 μήνες.
Το ποσοστό των στελεχών που εξέφρασαν την πρόθεση να συμμετάσχουν σε σημαντικές συμφωνίες ( αξίας των 501 εκ.$ έως 1 δισ.$) υπερδιπλασιάστηκε σε σχέση με το προηγούμενο εξάμηνο φθάνοντας το 19%. Το ποσοστό που επικεντρώθηκε σε μικρότερες συναλλαγές (<51 εκ.$) μειώθηκε σε μόλις 27%, από 40% περίπου πριν από 12 μήνες, καθώς η αυξανόμενη εμπιστοσύνη τροφοδοτεί την όρεξη για μεγαλύτερες συμφωνίες.
Μειώνεται ο ρόλος των μετρητών, καθώς οι Σ&Ε βασίζονται περισσότερο στο δανεισμό και τα ίδια κεφάλαια
Η στροφή από τα μετρητά προς την αξιοποίηση του δανεισμού και των ιδίων κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση Σ&Ε αντανακλά τη σταδιακή απομάκρυνση από τη νοοτροπία αποστροφής του κινδύνου και τις μικρότερες συναλλαγές.
Η Pip McCrostie, EY’s Global Vice-Chair, Transaction Advisory Services, σημειώνει: «Ιστορικά, οι μεγαλύτερες Σ&Ε κατά κανόνα δεν χρηματοδοτούνται με μετρητά, καθώς η πειθαρχημένη χρήση της μόχλευσης εξασφαλίζει στις εταιρείες πρόσβαση στις πιστωτικές αγορές, που τους επιτρέπει να εμπλακούν σε σχετικά μεγάλες συμφωνίες. Η αυξημένη χρήση της μόχλευσης φανερώνει επίσης την επιθυμία για μεγαλύτερες συμφωνίες, για την αντιμετώπιση των αναπτυξιακών αναγκών, και σηματοδοτεί επίσης μια τάση προς μεγαλύτερες συμφωνίες.»
Η ανάκαμψη των Σ&Ε στηρίζεται στις ώριμες αγορές ενώ παράλληλα αναπτύσσεται περαιτέρω το ενδιαφέρον των αναδυόμενων αγορών
Σύμφωνα με την έκθεση, η προσοχή επιστρέφει στις ώριμες αγορές με το 58% των κορυφαίων επιχειρήσεων να διαθέτουν σημαντικά επενδυτικά κεφάλαια στις ανεπτυγμένες αγορές προκειμένου να αποκτήσουν ενδιαφέρουσες επιλογές ασφαλούς ανάπτυξης. Οι οικονομίες, όπως των ΗΠΑ, της Κίνας, της Ιαπωνίας, του Ηνωμένου Βασίλειου, της Γερμανίας και της Γαλλίας αναμένεται να βρίσκονται μεταξύ των δυνητικών αγοραστών, ενώ ώριμες αγορές όπως των ΗΠΑ, του Καναδά, του Ηνωμένου Βασίλειου και της Γερμανίας συγκαταλέγονται επίσης μεταξύ των επιλεγμένων προορισμών των επενδυτών.
Ταυτόχρονα, στη διάρκεια των τελευταίων 12 μηνών, το 47% των στελεχών δηλώνουν ότι, αναζητώντας νέες στρατηγικές ευκαιρίες, έχουν δώσει μεγαλύτερη έμφαση στις επενδύσεις στις αναδυόμενες αγορές, περιλαμβανομένων των χωρών BRIC (27%) και μη-BRIC (20%).
Οι πέντε κορυφαίοι προορισμοί για τους δυνητικούς επενδυτές είναι η Κίνα, η Ινδία, η Βραζιλία, οι Ηνωμένες Πολιτείες και ο Καναδάς. Οι τομείς στους οποίους προβλέπεται να πραγματοποιηθούν οι περισσότερες συμφωνίες είναι η υγεία, το πετρέλαιο & φυσικό αέριο, η αυτοκινητοβιομηχανία, τα καταναλωτικά προϊόντα, η αυτοκινητοβιομηχανία και η τεχνολογία.
Μετατόπιση της έμφασης στις ισχυρές συμφωνίες καθώς οι επενδύσεις βρίσκονται σε υψηλή θέση στη διαχείριση κεφαλαίου
Στη διάρκεια των τελευταίων 12 μηνών το επίκεντρο της ατζέντας των κορυφαίων επιχειρήσεων ως προς τη διαχείριση κεφαλαίου έχει μετατοπιστεί. Η διάθεση για επενδύσεις έχει αυξηθεί περισσότερο από 33%, ενώ η πρόθεση για διατήρηση του κεφαλαίου έχει μειωθεί κατά το ήμισυ.
Η Pip McCrostie καταλήγει: «Οι εταιρείες έχουν ξεπεράσει μια παρατεταμένη περίοδο αβεβαιότητας κατά την οποία ενίσχυσαν τους ισολογισμούς τους και βελτιστοποίησαν τη διάρθρωση του κεφαλαίου τους. Έχοντας συσσωρεύσει μετρητά για σειρά ετών και διαθέτοντας άμεση πρόσβαση σε πιστώσεις, οι μεγάλες εταιρείες βρίσκονται σε ισχυρή οικονομική θέση για να προχωρήσουν σε συμφωνίες και αισθάνονται μεγαλύτερη σιγουριά για να προχωρήσουν. Αυτό δεν σημαίνει ότι θα υπάρξει επιστροφή στην περίοδο αύξησης των συμφωνιών.
Το φαινόμενο αυτό δεν ήταν βιώσιμο, όπως δεν είναι βιώσιμη και η ύφεση των Σ&Ε που αντιμετωπίζουμε από το 2009. Για πολλούς, τα οργανικά μέτρα από μόνα τους δεν αρκούν για να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις της ανάπτυξης, κατά συνέπεια οι Σ&Ε αποτελούν την καλύτερη επιλογή για ουσιαστική ανάπτυξη. Αν δεν υπάρξουν περαιτέρω σημαντικοί οικονομικοί και γεωπολιτικοί κραδασμοί, μπορούμε να αναμένουμε την αναζωογόνηση της παγκόσμιας αγοράς Σ&Ε μετά τη στασιμότητα των τελευταίων ετών».
