Οι συνθήκες δεν έχουν ωριμάσει για επιστροφή των επενδυτών στις αμερικανικές μετοχές εκτιμά η Goldman Sachs, με τους αναλυτές της τράπεζας να προειδοποιούν για ενδεχόμενο περαιτέρω υποχώρησης του S&P 500 έως και κατά 25%.
Ειδικότερα, όπως έγραψαν σε σημείωμά τους χτες στρατηγικοί αναλυτές της Goldman, "οι αποτιμήσεις των μετοχών στις ΗΠΑ δεν προσφέρουν ακόμη κάποιο μεγάλο - βάσει προϊστορίας - premium απέναντι στις πραγματικές αποδόσεις που προσφέρουν ομόλογα και μετρητά".
Ακόμα παραπάνω μάλιστα, υφίστανται "μεγάλα περιθώρια πτώσης αν επέλθει σημαντική ύφεση ή ενταθούν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι στην Ουκρανία ή αλλού".
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman, καμία κατηγορία assets δε έχει τιμολογήσει πλήρως μία ύφεση, αλλά οι μετοχές ενσωματώνουν τις λιγότερες πιθανότητες "για σοβαρά επιθετικό σενάριο".
Όπως εκτιμά άλλωστε η αμερικανική τράπεζα, σε περίπτωση σοβαρής οικονομικής ύφεσης ο ευρύτερος δείκτης της αγοράς των ΗΠΑ S&P 500 θα υποχωρήσει έως και τις 2.888 μονάδες. Κάτι που υποδηλώνει πτώση 25% από το τελευταίο κλείσιμο χτες, Τρίτη (και τιμολόγηση του εν λόγω σεναρίου μόλις 11%).
Ενδεικτικά, οι αναλυτές της Goldman εκτιμούν ότι στο ίδιο σενάριο η απόδοση του 5ετούς τίτλου των ΗΠΑ θα ανέλθει από το 4,5% στο 5,4% (υποδηλώνοντας τιμολόγηση στο 86%) και ο ευρύτερος δείκτης δολαρίου από το 124,6 στο 131,2 (τιμολόγηση 70%).
"Καμπανάκι" κινδύνου από Goldman Sachs: Ενδεχόμενο περαιτέρω βουτιάς 25% στην Wall
Αξίζει να σημειωθεί ότι ακόμα και στην περίπτωση μίας μέτριας ύφεσης, η Goldman αναμένει πως o S&P 500 θα υποχωρήσει στις 3.370 μονάδες (τιμολόγηση 23%).
Η προειδοποίηση των αναλυτών της τράπεζας έρχεται πάντως σε μία περίοδο που η αγορά των ΗΠΑ εμφανίζει κάποιες τάσεις ανάκαμψης, έχοντας συμπληρώσει τρεις διαδοχικές ανοδικές συνεδριάσεις με σημαντικά κέρδη που ώθησαν τον S&P 500 να ανακάμψει κατά 8% από το χαμηλό σχεδόν δύο ετών (από τον Νοέμβριο του 2020) που είχε σημειώσει στις 12 Οκτωβρίου.
Όσον αφορά πάντως στο ενδεχόμενο ύφεσης το επόμενο έτος στις ΗΠΑ, έρευνα του Bloomberg με τη συμμετοχή οικονομολόγων κυρίως της Wall Street, ανέβασε την πιθανότητα στο 60% από το 50% ένα μήνα νωρίτερα.
Οι οικονομολόγοι του Bloomberg ήταν μάλιστα πιο απαισιόδοξοι, δίνοντας πιθανότητα ύφεσης 100% στους επόμενους 12 μήνες.
