Στην έναρξη κάλυψης της μετοχής της Optima Bank, η UBS δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές της ελληνικής challenger bank, επισημαίνοντας ότι προσφέρει διαφοροποιημένη έκθεση στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ο οποίος χαρακτηρίζεται από ελκυστικές προοπτικές, αλλά και στη δυναμική αύξηση της εταιρικής πιστωτικής επέκτασης.
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της UBS, η Optima θα μπορούσε να συνεχίσει να εκπλήσσει θετικά την αγορά, μετά και την αναβάθμιση του guidance που ανακοίνωσε με αφορμή τα αποτελέσματα του β’ τριμήνου του 2026.
Σύμφωνα με την UBS, η τράπεζα συνδυάζει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης με ιδιαίτερα ισχυρή κερδοφορία. Ειδικότερα, οι εκτιμήσεις του οίκου προβλέπουν μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) περίπου 22% για την περίοδο 2025-2028, ενώ το ROTE εκτιμάται ότι μπορεί να διατηρηθεί σε επίπεδα περίπου 24%, επίδοση που συγκαταλέγεται στις υψηλότερες του κλάδου.
Με βάση τα παραπάνω, η UBS ξεκινά την κάλυψη της Optima με σύσταση Buy και τιμή-στόχο τα €16 ανά μετοχή.
Αύξηση μεριδίου στην πιστωτική αγορά
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει η UBS στις προοπτικές αύξησης των κερδών της Optima, αλλά και στη μέχρι σήμερα πορεία διεύρυνσης του μεριδίου της στην πιστωτική αγορά.
Η τράπεζα κατέχει σήμερα μερίδιο περίπου 3,4%, ποσοστό το οποίο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της UBS, μπορεί να αυξηθεί σημαντικά και να φτάσει περίπου στο 5,3% έως το 2030.
Παράλληλα, η Optima έχει προχωρήσει σε αναβάθμιση των στόχων της για το 2026. Συγκεκριμένα, αύξησε το guidance για τα καθαρά κέρδη της χρήσης σε επίπεδα άνω των €210 εκατ., έναντι εκτίμησης της UBS για κέρδη €222 εκατ..
Αντίστοιχα, ο στόχος για το ROTE αναθεωρήθηκε ανοδικά από 24% σε 25%, ενώ η UBS τοποθετεί τη δική της εκτίμηση ακόμη υψηλότερα, στο 27,3%.
Ο οίκος βλέπει, ως εκ τούτου, περιθώριο για περαιτέρω θετικές εκπλήξεις, ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM). Η Optima χαρακτηρίζεται ως μία από τις τράπεζες με τη μεγαλύτερη ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων, γεγονός που, σύμφωνα με την UBS, δημιουργεί πρόσθετο περιθώριο ενίσχυσης του NIM σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων.
Ο παράγοντας CET1
Στους παράγοντες που χρήζουν προσοχής, η UBS εντοπίζει τον σχετικά χαμηλό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας CET1, ο οποίος διαμορφώνεται στο 11,8%.
Παρά το γεγονός αυτό, οι αναλυτές αναμένουν ότι η κεφαλαιακή βάση της τράπεζας θα ενισχυθεί μεσοπρόθεσμα. Παράλληλα, σημειώνουν ως θετικό στοιχείο ότι η Optima δεν διαθέτει αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTCs) στα κεφάλαιά της.
Η UBS χαρακτηρίζει την Optima ως μια διαφοροποιημένη επενδυτική επιλογή για την έκθεση στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Στο πλαίσιο της κάλυψης των ελληνικών τραπεζών, πάντως, σημειώνει ότι η Πειραιώς αποτελεί την κορυφαία επιλογή της μεταξύ των ελληνικών συστημικών τραπεζών.
Στο επίκεντρο τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου
Σε ό,τι αφορά τους επόμενους καταλύτες για τη μετοχή, η UBS τοποθετεί στο επίκεντρο τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου του 2026, τα οποία αναμένονται στις 11 Νοεμβρίου.
Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων θα αποτελέσει, σύμφωνα με τους αναλυτές, το επόμενο σημαντικό σημείο αναφοράς για την πορεία της Optima και για την επιβεβαίωση της δυναμικής που αποτυπώνουν οι μέχρι σήμερα εκτιμήσεις για την κερδοφορία και την ανάπτυξη της τράπεζας.
