Του ΑΝΕΣΤΗ ΝΤΟΚΑ
Στο ίδιο νομοσχέδιο θα περιλαμβάνεται η αλλαγή του νόμου για τις δημόσιες προτάσεις προκειμένου να ανακοπεί η αιμορραγία εξόδου εισηγμένων με χαμηλό τίμημα και η εφαρμογή της ευρωπαϊκής κοινοτικής οδηγία MiFID II που αλλάζει το περιβάλλον προστασίας των επενδυτών. Οπως πληροφορείται το businessnews.gr τις τελευταίες μέρες έχουν πυκνώσει οι συσκέψεις μεταξύ στελεχών της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς με στελέχη του υπουργείου Οικονομικών προκειμένου να κατατεθούν τα 2 νομοσχέδια μέχρι και τις 10 Αυγούστου που κλείνει η Βουλή για τις θερινές διακοπές.
Η ευρωπαϊκή κοινοτική οδηγία MiFID ΙΙ που πρέπει να υιοθετήσει στο εθνικό της δίκαιο και η χώρα μας προβλέπει ένα νέο πλαίσιο διάρθρωσης της αγοράς, που βάζει φρένο σε εξωχρηματιστηριακές (over the
counter)συναλλαγές σε μετοχές, όρια για τις θέσεις στα παράγωγα και μεγαλύτερη ρύθμιση γενικότερα στα παράγωγα, νέα μέτρα διαφάνειας και προστασίας των επενδυτών, αυξημένες οργανωτικές απαιτήσεις για ΕΠΕΥ, νέο πλαίσιο κυρώσεων και δημιουργία νέας υποκατηγορίας αγοράς για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις
Το νομοσχέδιο για την αλλαγή των δημοσίων προτάσεων θα προβλέπει ότι ανεξάρτητος φορέας (τράπεζα, ΑΕΠΕΥ, ελεγκτική εταιρεία) θα υπολογίζει την αποτίμηση της υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης σε εισηγμένη και όχι όπως συμβαίνει σήμερα όπου η εταιρεία που υποβάλλει την υποχρεωτική δημόσια πρόταση να υπολογίζει και το τίμημά της για τη διαγραφή της εταιρείας από το Χρηματιστήριο.
Με την προωθούμενη τροποποίηση τίθενται 3 προϋποθέσεις και εφόσον ισχύει μία εξ αυτών, το εύλογο τίμημα της υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης θα υπολογίζεται έπειτα από αποτίμηση που θα διενεργείται από τράπεζα, ΕΠΕΥ, ή ελεγκτική εταιρεία που θα είναι ανεξάρτητη από την εταιρεία που υποβάλλει την υποχρεωτική δημόσια πρόταση. Σύμφωνα με το σχέδιο νόμου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, για να πραγματοποιηθεί αποτίμηση από ανεξάρτητο φορέα πρέπει να ισχύει μία από τις παρακάτω προϋποθέσεις:
1. Οι συναλλαγές επί των μετοχών που αποτελούν αντικείμενο της δημόσιας πρότασης είναι λιγότερες από τα 3/5 των ημερών λειτουργίας του Χρηματιστηρίου, κατά τους 6 μήνες που προηγούνται της ημερομηνίας υποβολής δημόσιας πρότασης, ή
2. Το τίμημα, με βάση τη μέθοδο υπολογισμού που ισχύει σήμερα, υπολείπεται του 80% της λογιστικής αξίας ανά μετοχή, όπως αυτή προκύπτει από την εφαρμογή των ΔΠΧΠ (διεθνή πρότυπα χρηματοοικονομικής πληροφόρησης), με βάση τα στοιχεία του μέσου όρου των τελευταίων δύο δημοσιευμένων οικονομικών χρήσεων ή
3. Εχουν επιβληθεί κυρώσεις από το Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για χειραγώγηση επί των μετοχών που αποτελούν αντικείμενο της δημόσιας πρότασης, εντός 12 μηνών πριν από την ημερομηνία κατά την οποία ο προτείνων κατέστη υπόχρεος να υποβάλει δημόσια πρόταση. Ακόμα και η περίπτωση που υπάρχει απλώς εκκίνηση σχετικής διαδικασίας από την πλευρά της Ε.Κ. εμπίπτει στην προϋπόθεση αυτή.
Αυτό που σήμερα ισχύει είναι ότι το τίμημα της δημόσιας πρότασης δεν μπορεί να είναι κατώτερο: α) από τη μέση χρηματιστηριακή τιμή της κινητής αξίας, που αποτελεί αντικείμενο της υποχρεωτικής δημόσιας
πρότασης, κατά τους 6 μήνες που προηγούνται της ημερομηνίας κατά την οποία ο προτείνων κατέστη υπόχρεος να υποβάλει δημόσια πρόταση, ούτε όμως β) από την υψηλότερη τιμή στην οποία το υπόχρεο πρόσωπο ή κάποιο από τα πρόσωπα που ενεργούν για λογαριασμό του ή συντονισμένα με αυτό απέκτησε κατά τους 12 μήνες που προηγούνται της ημερομηνίας κατά την
οποία ο προτείνων κατέστη υπόχρεος να υποβάλει δημόσια πρόταση, κινητές αξίες που αποτελούν αντικείμενο της δημόσιας πρότασης.
