Ισχυρή ανάπτυξη, με αύξηση εσόδων 40,4% και υψηλά περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας, κατέγραψε η Theon International στο τρίτο τρίμηνο του 2026, επιβεβαιώνοντας τις αναβαθμισμένες προβλέψεις της για το σύνολο της χρονιάς. Ο όμιλος διατηρεί τον στόχο για ετήσια έσοδα περίπου 600 εκατ. ευρώ, ενώ ανεβάζει τον πήχη της μεσοπρόθεσμης οργανικής ανάπτυξης, προσβλέποντας σε περαιτέρω ενίσχυση των παραγγελιών και της παρουσίας του στις διεθνείς αγορές.
Σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε για το τρίτο τρίμηνο και το εννεάμηνο που ολοκληρώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η THEON συνέχισε την ανοδική πορεία που είχε καταγράψει και στο δεύτερο τρίμηνο, αξιοποιώντας την ισχυρή ζήτηση για τα προϊόντα και τις τεχνολογίες της.
Ειδικότερα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 40,4% στο τρίτο τρίμηνο, ενώ το προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε στο 26,2%, επίδοση που, σύμφωνα με την εταιρεία, συγκαταλέγεται στις υψηλότερες του κλάδου.
Η διοίκηση αποδίδει τις επιδόσεις αυτές στη διατηρούμενη ζήτηση, αλλά και στη διεύρυνση της δραστηριότητας του ομίλου σε νέες αγορές και κατηγορίες προϊόντων με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.
Στα 600 εκατ. ευρώ ο στόχος εσόδων για το 2026
Η THEON επιβεβαιώνει τις προβλέψεις που είχε αναβαθμίσει τον περασμένο Σεπτέμβριο, κατά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου.
Για το σύνολο του 2026 αναμένει έσοδα περίπου 600 εκατ. ευρώ, στο ανώτατο όριο του προηγούμενου εύρους εκτιμήσεων, και προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT της τάξης του 26%, το οποίο αποτελεί πλέον τη νέα βάση αναφοράς για τη λειτουργική κερδοφορία της.
Παράλληλα, η εταιρεία αναμένει περαιτέρω επιτάχυνση της δραστηριότητας και των νέων παραγγελιών κατά το τέταρτο τρίμηνο, εξέλιξη που συνδέεται με την εποχικότητα του κλάδου και τη διαχρονική πορεία των εργασιών της.
Η διοίκηση εκτιμά ότι οι ευκαιρίες σε βασικές γεωγραφικές αγορές, σε συνδυασμό με την ανάπτυξη νέων προϊόντων και τεχνολογιών, θα συνεχίσουν να στηρίζουν την αναπτυξιακή δυναμική του ομίλου.
Αναβαθμίζεται ο στόχος οργανικής ανάπτυξης
Ιδιαίτερη βαρύτητα έχει η απόφαση της THEON να αναβαθμίσει τον μεσοπρόθεσμο στόχο οργανικής ανάπτυξης, προβλέποντας πλέον ετήσια αύξηση εσόδων άνω του 20%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για ρυθμό υψηλότερο του 15%.
Η αναθεώρηση αυτή αντανακλά, σύμφωνα με την εταιρεία, την αυξημένη εμπορική δραστηριότητα, τη μεγαλύτερη ορατότητα των μελλοντικών εσόδων και τις νέες δυνατότητες που δημιουργεί η διεύρυνση του χαρτοφυλακίου προϊόντων.
Την ίδια ώρα, οι προβλεπόμενες κεφαλαιουχικές δαπάνες για το 2026 περιορίζονται στα περίπου 25 εκατ. ευρώ, από 30 εκατ. ευρώ προηγουμένως. Όπως διευκρινίζεται, η μείωση οφείλεται αποκλειστικά στη χρονική μετάθεση μέρους των επενδύσεων για το 2027 και όχι σε αλλαγή του επενδυτικού σχεδιασμού.
Νέα μονάδα στην Αθήνα και εξαγορές
Τα βασικά επενδυτικά έργα του ομίλου προχωρούν σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, με σημαντικότερο τη δημιουργία νέας παραγωγικής μονάδας στην Αθήνα για προϊόντα ISR (πληροφοριών, επιτήρησης και αναγνώρισης).
Η μονάδα αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το δεύτερο τρίμηνο του 2027, ενώ παράλληλα εξελίσσεται η επένδυση για την επέκταση και αναβάθμιση της Harder Digital.
Στο μέτωπο των εξαγορών, η THEON ολοκλήρωσε την απόκτηση της γαλλικής MERIO SAS, ενισχύοντας το τεχνολογικό και προϊοντικό της αποτύπωμα.
Παράλληλα, η διαδικασία για την εξαγορά της HGH Systèmes Infrarouges προχωρά σύμφωνα με τον προγραμματισμό.
Με τις κινήσεις αυτές, ο όμιλος επιδιώκει να διευρύνει περαιτέρω την παρουσία του στην αγορά προηγμένων αμυντικών τεχνολογιών, διατηρώντας υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και λειτουργικής κερδοφορίας.
Βασικά Σημεία
Οικονομικές Εξελίξεις
Οι Νέες παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 22.5%, στα €285.2 εκατ. το Εννεάμηνο 2026, σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή ζήτηση για το διευρυμένο χαρτοφυλάκιο της THEON, που περιλαμβάνει συστήματα νυχτερινής όρασης, ψηφιακά φορητά συστήματα (digital man-portable) και προϊόντα ISR.
• Ο δείκτης book-to-bill του Ομίλου διαμορφώθηκε στο 0.74x το Εννεάμηνο 2026, με την αναμενόμενη επιτάχυνση των νέων παραγγελιών στο Δ’ Τρίμηνο να υποστηρίζει τον στόχο του Ομίλου για δείκτη περίπου 1.0x για το Οικ. Έτος 2026.
• Η αναπτυξιακή δυναμική των εσόδων συνεχίστηκε, με αύξηση κατά 37.1% στα €382.8 εκ. το Εννεάμηνο 2026, σε σύγκριση με το Εννεάμηνο 2025. Η ανάπτυξη αυτή υποστηρίζεται από την αυξανόμενη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου προϊόντων της THEON και την αυξανόμενη συνεισφορά της Kappa, με αποτέλεσμα η συνεισφορά των εσόδων από προϊόντα εκτός νυχτερινής όρασης να ανέλθει στο 17.6% το Εννεάμηνο 2026 (Εννεάμηνο 2025: 7.1%).
• Το Προσαρμοσμένο Περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε στο 26.2%, παραμένοντας σε υψηλά επίπεδα για τον κλάδο και οριακά υψηλότερα από τις Εκτιμήσεις για το Οικονομικό Έτος 2026. Η ισχυρή αυτή κερδοφορία διατηρήθηκε παράλληλα με την εισαγωγή νέων προϊόντων στην αγορά και τη συνεχιζόμενη επενδυτική δραστηριότητα σε όλο το εύρος των δραστηριοτήτων του Ομίλου.
• Το Ανεκτέλεστο Υπόλοιπο διαμορφώθηκε στα €1,377.0 εκ., ελαφρώς χαμηλότερα σε σύγκριση με τον Ιούνιο του 2026, ενώ οι νέες παραγγελίες αναμένεται να επιταχυνθούν περαιτέρω το Δ’ Τρίμηνο του 2026.
• Η απορρόφηση Καθαρού Κεφαλαίου Κίνησης διαμορφώθηκε στο 42.7% των εσόδων τελευταίου δωδεκαμήνου, χαμηλότερα σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο του 2025, με το αυξημένο επίπεδο να αντανακλά κυρίως υψηλότερα αποθέματα για την υποστήριξη ενός ισχυρού Δ’ Τριμήνου.
• Ο ισολογισμός παραμένει ισχυρός, με Χρηματοοικονομική Μόχλευση (Καθαρός Δανεισμός / EBITDA τελευταίου δωδεκαμήνου) 1.6x στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 και ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών, για τη χρηματοδότηση επενδύσεων που στηρίζουν την οργανική ανάπτυξη.
Επιχειρησιακά και Στρατηγικά Σημεία
• Η THEON συνέχισε δυναμικά την ενσωμάτωση των πρόσφατων εξαγορών κατά το Γ’ Τρίμηνο του 2026, σημειώνοντας σημαντική πρόοδο στην ενοποίηση των δραστηριοτήτων Επιχειρηματικής Ανάπτυξης και Έρευνας & Ανάπτυξης (R&D). Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τη δυνατότητα του Ομίλου να προσφέρει πλέον μια ολοκληρωμένη ηλεκτρο-οπτική πλατφόρμα σε παγκόσμιο επίπεδο.
• Η εξαγορά της HGH βρίσκεται στη διαδικασία λήψης των απαιτούμενων εγκρίσεων και παραμένει σε τροχιά ολοκλήρωσης στα τέλη του Δ’ Τριμήνου 2026.
• Η ζήτηση για τις κορυφαίες λύσεις Νυχτερινής Όρασης της THEON παραμένει ισχυρή, υποστηριζόμενη από τα συνεχιζόμενα προγράμματα εκσυγχρονισμού του εξοπλισμού των ενόπλων δυνάμεων σε χώρες του ΝΑΤΟ και συμμαχικές χώρες. Η δυναμική αυτή ενισχύει περαιτέρω την ηγετική θέση του Ομίλου σε μια αγορά με σταθερές προοπτικές ανάπτυξης.
• Η THEON συνεχίζει να διευρύνει το τεχνολογικό της χαρτοφυλάκιο και την πελατειακή της βάση, με τη συνεχή ανάπτυξη νέων προϊόντων και την αυξανόμενη συνεισφορά των πρόσφατων στρατηγικών επενδύσεων στα αποτελέσματα και τις δραστηριότητες του Ομίλου.
Εταιρικά Σημεία
• Κατά το Γ’ Τρίμηνο του 2026, η THEON ενίσχυσε περαιτέρω τη στρατηγική της θέση στη Harder Digital (αυξάνοντας το ποσοστό συμμετοχής της από 60% σε 65%) και δεσμεύτηκε για πρόσθετα κεφάλαια ύψους €15 εκ. για τη στήριξη της μελλοντικής ανάπτυξης. Η επένδυση εξελίσσεται σύμφωνα με τον προγραμματισμό, με τις λυχνίες (tubes) της Harder Digital να χρησιμοποιούνται ήδη σε πρόσφατες παραγγελίες της THEON.
• Τον Σεπτέμβριο, ο Όμιλος εξασφάλισε νέο κοινοπρακτικό δάνειο ύψους έως €325 εκ., για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς της HGH, διατηρώντας παράλληλα τη χρηματοδοτική του ευελιξία.
Σημαντικά Γεγονότα μετά τη Λήξη της Περιόδου
• Η THEON ανέλαβε νέες συμβάσεις για συστήματα Νυχτερινής Όρασης συνολικής αξίας περίπου €45 εκατ. από δύο ευρωπαϊκές χώρες-μέλη του ΝΑΤΟ, υπό την επιφύλαξη των συνήθων τελικών εγκρίσεων από τις αρμόδιες αρχές. Οι παραδόσεις αναμένεται να ξεκινήσουν εντός του 2026.
• Η THEON ολοκλήρωσε την εξαγορά ποσοστού 80% της MERIO και εξασφάλισε ήδη την πρώτη παραγγελία, ύψους περίπου €5 εκατ., για τις λύσεις UAV (μη επανδρωμένων αεροσκαφών) της MERIO, επιβεβαιώνοντας τις πρώτες συνέργειες σε επίπεδο Επιχειρηματικής Ανάπτυξης.
Εκτιμήσεις και Προοπτικές για το Οικ. Έτος 2026
Η THEON στοχεύει πλέον σε μεσοπρόθεσμη οργανική αύξηση εσόδων άνω του 20% ετησίως, υποστηριζόμενη από την ισχυρή εμπορική δυναμική, την αυξημένη ορατότητα ως προς τα μελλοντικά έσοδα και τη σημαντική διεύρυνση της δυνητικής αγοράς της, ως αποτέλεσμα του εμπλουτισμένου χαρτοφυλακίου προϊόντων.
Ο Κρίστιαν Χατζημηνάς, Iδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της THEON, δήλωσε:
«Είμαστε ιδιαίτερα ικανοποιημένοι που παρουσιάζουμε για ακόμη μία φορά ισχυρά αποτελέσματα, τα οποία επιβεβαιώνουν τη συνεχιζόμενη δυναμική μας και αντανακλούν τόσο τις θετικές προοπτικές του κλάδου, όσο και την ισχύ του επιχειρηματικού μας μοντέλου και της στρατηγικής μας. Τους επόμενους μήνες αναμένουμε την επίτευξη σημαντικών ορόσημων, μεταξύ των οποίων η διάθεση νέων προϊόντων στην αγορά και η ολοκλήρωση της εξαγοράς της HGH, η οποία εξελίσσεται σύμφωνα με το ανακοινωθέν χρονοδιάγραμμα. Με βάση τη συνήθη εποχικότητα του κλάδου και την αποδεδειγμένη ικανότητά μας να ανταποκρινόμαστε άμεσα στις ανάγκες και τις παραγγελίες των πελατών μας, αναμένουμε ένα ισχυρό κλείσιμο για το 2026, με τη θετική δυναμική να συνεχίζεται και στις αρχές του 2027. Οι επιδόσεις μας το 2027 αναμένεται να ενισχυθούν περαιτέρω από τη διευρυμένη στρατηγική και τεχνολογική μας πλατφόρμα, καθώς και από την αυξανόμενη παρουσία μας σε νέα, ταχέως αναπτυσσόμενα τμήματα της αγοράς.»
