Tου Ανέστη Ντόκα
Καμία ενημέρωση προς τις χρηματιστηριακές αρχές δεν έχει δώσει η Forthnet για την αποδοχή ή όχι της πρότασης εξαγοράς της Nova από τoν ΟΤΕ. Η πρόταση εξαγοράς εξετάζεται ενδελεχώς τα τελευταία 24ωρα από το νομικό τμήμα της εταιρείας και εφόσον υπάρξει θετική ή αρνητική απάντηση θα πρέπει να υπάρξει ανακοίνωση στο Χρηματιστήριο. Σε πρώτη φάση η διοίκηση της Forthnet καλείται να αποφασίσει αν δέχεται να ξεκινήσουν διαπραγματεύσεις και έλεγχος των δεδομένων της συνδρομητικής τηλεόρασης NOVA (due diligence) με βάση την προσφορά που έχει υποβάλει ο ΟΤΕ.
Αν η προσφορά γίνει δεκτή αρχικά, θα ακολουθήσει επίσημη πρόταση, η οποία θα υποβληθεί προς έγκριση στη γενική συνέλευση των μετόχων της Forthnet στην οποία έχουν τη δυνατότητα να παρέμβουν οι δύο εταιρείες κινητής τηλεφωνίας Vodafone-Wind, προσπαθώντας να προσεταιριστούν όσους περισσότερους μετόχους μπορούν για να αποτρέψουν την πώληση της Nova στον ΟΤΕ. Την ίδια χρονική στιγμή, σιγή ασυρμάτου επικρατεί τόσο στη Vodafone όσο και στη Wind για το αν θα υποβάλουν ή όχι αντιπρόταση για την απόκτηση της Nova ή άλλη εναλλακτική πρόταση που θα περιλαμβάνει όλες τις δραστηριότητες της Forthnet περιλαμβανόμενης της συνδρομητικής τηλεόρασης. Να σημειωθεί ότι ο ΟΤΕ υπέβαλε στη Forthnet μη δεσμευτική προσφορά για την εξαγορά της Nova, ύψους περίπου 250 έως 300 εκατ. ευρώ. Το εύρος του τιμήματος προσαρμόζεται ανάλογα με τα ταμειακά διαθέσιμα και τις δανειακές υποχρεώσεις της εξαγοραζόμενης δραστηριότητας, και στην περίπτωση που επέλθει συμφωνία, θα τελεί υπό την έγκριση των αρμόδιων αρχών.
Το προσφερόμενο τίμημα του ΟΤΕ ανεβάζει το κόστος μιας πιθανής εξαγοράς της επιχείρησης, καθώς θεωρείται από πολλούς ότι εμπεριέχει υπερτίμημα 20% έως 25% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης της συγκεκριμένης επιχειρηματικής δραστηριότητας. Αν σ’ αυτό συνυπολογιστεί το γεγονός ότι πριν από ένα χρόνο η Wind Hellas είχε προσφέρει 200 εκατ. ευρώ για τις τηλεπικοινωνιακές δραστηριότητες της Forthnet, η συνολική αποτίμηση της εταιρείας διαμορφώνεται κοντά στα 500 εκατ. ευρώ. Καθίσταται έτσι ελκυστικό τόσο για τις πιστώτριες τράπεζες, που διασφαλίζουν σε σημαντικό βαθμό την επιστροφή των δανείων τους, ύψους 330 εκατ. ευρώ, όσο και για τους μετόχους, που θα βάλουν ένα σημαντικό ποσό στην τσέπη.
Βεβαίως, το ποσό αυτό θα υπολείπεται του ύψους της αρχικής επένδυσης του βασικού μετόχου της εταιρείας, Emirates International Telecommunications, ο οποίος έχτισε τη σημερινή θέση του 44% με περίπου 250 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, το ποσό που θα λάβει κάθε άλλο παρά αδιάφορο είναι, δεδομένου ότι ένα χρόνο πριν, οι Ολλανδοί μέτοχοι της εταιρείας εκποίησαν το 25% των μετοχών, αντί 3,7 εκατ. ευρώ. Παράγοντες της αγοράς παραδέχονταν χθες ότι το «σίριαλ» Forthnet μπορεί να έχει και άλλα επεισόδια. Στην περίπτωση που η συμφωνία OTE - Aράβων προχωρήσει, η έγκριση της πώλησης εναπόκειται και στη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Forthnet, όπου η συμμετοχή των ανταγωνιστών του ΟΤΕ δεν υπολείπεται σημαντικά του 44% του μετοχικού κεφαλαίου που κατέχει ο βασικός μέτοχος της εταιρείας. Πάντως, οι εταιρείες Vodafone και Wind Hellas, παρά τη σημαντική συμμετοχή τους στο μετοχικό κεφάλαιο της Forthnet, δεν έχουν μέχρι σήμερα ορίσει μέλη στο διοικητικό συμβούλιο, με αποτέλεσμα να βρίσκονται εκτός του συμβουλίου λήψης των αποφάσεων.
