Το επόμενο βήμα στη διεθνή ανάπτυξή της κάνει η ION, του ομίλου Bespoke SGA του Σπύρου Θεοδωρόπουλου, βάζοντας αυτή τη φορά στο στόχαστρο το Μεξικό και, μέσω αυτού, την ευρύτερη αγορά της αμερικανικής ηπείρου.
Η ελληνική σοκολατοβιομηχανία υπέγραψε τον Απρίλιο του 2026 συμφωνία για την ίδρυση κοινοπραξίας στο Μεξικό, η οποία θα έχει ως αντικείμενο την εμπορία και τη διανομή προϊόντων γκοφρέτας τόσο στην τοπική αγορά όσο και στις αγορές της Λατινικής και της Βόρειας Αμερικής. Πρόκειται για κίνηση που διευρύνει το γεωγραφικό αποτύπωμα της ION και προσθέτει έναν ακόμη κρίκο στην αλυσίδα επενδύσεων και εξαγορών που έχει δημιουργήσει τα τελευταία χρόνια ο όμιλος.
Η επιλογή του Μεξικού έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς δεν αφορά, με βάση τουλάχιστον όσα έχουν μέχρι σήμερα δημοσιοποιηθεί, την εγκατάσταση παραγωγικής μονάδας, αλλά τη δημιουργία εμπορικής και διανεμητικής βάσηςΗ κατεύθυνση, ωστόσο, είναι σαφής. Η ION θέλει να αποκτήσει ισχυρότερη παρουσία εκτός Ελλάδας, με το Μεξικό να λειτουργεί ως βάση για μια περιοχή πολύ μεγαλύτερη από την ίδια την εγχώρια αγορά της χώρας.
Από τις εξαγωγές στην τοπική παρουσία
Η ION δεν ξεκινά τώρα τη διεθνή της δραστηριότητα. Η εταιρεία ήδη εξάγει προϊόντα σε Κύπρο, Βαλκάνια, αραβικές χώρες, Βόρεια Αμερική, Αυστραλία και αγορές της Ασίας. Η συμφωνία στο Μεξικό διαφοροποιείται, όμως, καθώς αντί για μια παραδοσιακή εξαγωγική σχέση δημιουργείται εταιρικό όχημα με τοπική παρουσία και συγκεκριμένη αποστολή τη διανομή προϊόντων. Στην πράξη, η κίνηση δείχνει ότι η διοίκηση επιχειρεί να περάσει από το μοντέλο της εξαγωγής από την Ελλάδα σε ένα σχήμα βαθύτερης εμπορικής εγκατάστασης σε επιλεγμένες αγορές. Και γίνεται σε μια περίοδο κατά την οποία η ION έχει πλέον μεγαλύτερη κλίμακα από εκείνη που είχε μόλις δύο χρόνια νωρίτερα.
Οι ενοποιημένες πωλήσεις έφθασαν το 2025 τα 209,1 εκατ. ευρώ, έναντι 135,9 εκατ. ευρώ το 2024, με τη διοίκηση να καταγράφει αύξηση 53,9%. Το ποσοστό αυτό, ωστόσο, επηρεάζεται σημαντικά από τις αλλαγές στη σύνθεση του ομίλου, καθώς το 2025 περιλαμβάνει για ολόκληρη τη χρήση τη Λάβδας και για δέκα μήνες την Interion. Γι' αυτό και μεγαλύτερο ενδιαφέρον έχει η συγκρίσιμη εικόνα. Σε pro forma βάση, δηλαδή σαν οι θυγατρικές να είχαν ενοποιηθεί και στις δύο χρήσεις για ολόκληρο το έτος, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 213,3 εκατ. ευρώ από 184,9 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 15,4%.
EBITDA πάνω από 24 εκατ. ευρώ
Ακόμη εντονότερη ήταν η βελτίωση στην κερδοφορία. Τα EBITDA του ομίλου ανήλθαν στα 24,6 εκατ. ευρώ από 11,8 εκατ. ευρώ το 2024, με την έκθεση διαχείρισης να υπολογίζει την αύξηση σε 108,4%. Σε συγκρίσιμη βάση, τα EBITDA διαμορφώθηκαν σε 25,7 εκατ. ευρώ από 21,1 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 21,8%. Τα μικτά κέρδη έφθασαν τα 63,3 εκατ. ευρώ έναντι 37,4 εκατ. ευρώ, ενώ σε pro forma βάση αυξήθηκαν κατά 15,1%, στα 64,8 εκατ. ευρώ από 56,3 εκατ. ευρώ.
Στην τελική γραμμή, τα καθαρά κέρδη του ομίλου ανήλθαν σε 15,8 εκατ. ευρώ από 3,5 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση αναφέρει αύξηση 351,4%. Η πολύ μεγάλη μεταβολή, όπως και στην περίπτωση του τζίρου, χρειάζεται να διαβαστεί υπό το πρίσμα της διεύρυνσης του ομίλου. Σε pro forma επίπεδο, τα καθαρά κέρδη ήταν 10,1 εκατ. ευρώ έναντι 9,3 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8,6%.
Η ίδια η ION στα 167 εκατ. ευρώ
Ισχυρή ανάπτυξη εμφάνισε και η μητρική εταιρεία, χωρίς την επίδραση της ενοποίησης των νέων θυγατρικών. Οι πωλήσεις της ION αυξήθηκαν κατά 24,2%, στα 167 εκατ. ευρώ από 134,4 εκατ. ευρώ το 2024. Τα μικτά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 24,3%, στα 46 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA έφθασαν τα 16,2 εκατ. ευρώ από 11,7 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 39,1%. Η ανάπτυξη αυτή αποκτά πρόσθετη βαρύτητα αν ληφθεί υπόψη ότι η σοκολατοβιομηχανία χρειάστηκε να κινηθεί σε ένα περιβάλλον πολύ υψηλών τιμών κακάο. Η διοίκηση αναφέρει ότι διατήρησε την έμφαση στην παραγωγικότητα, στον έλεγχο του κόστους, στις επενδύσεις σε νέα προϊόντα και στην αύξηση των μεριδίων αγοράς.
Λάβδας και NuCrema αλλάζουν το μέγεθος του ομίλου
Η στροφή προς το Μεξικό έρχεται μετά από μια περίοδο έντονης εταιρικής επέκτασης. Τον Δεκέμβριο του 2024 η ION απέκτησε το 74,99% της Λάβδας και της Olympic Hermes, διευρύνοντας το χαρτοφυλάκιό της στην αγορά των ζαχαρωδών. Το 2025 η Λάβδας απορρόφησε την Olympic Hermes, με τη συγχώνευση να ολοκληρώνεται στις 31 Δεκεμβρίου.
Οι δύο εταιρείες εμφάνισαν το 2025, σε ενοποιημένο επίπεδο, πωλήσεις 30,5 εκατ. ευρώ έναντι 28,7 εκατ. ευρώ το 2024, αύξηση περίπου 6,3%. Τα EBITDA αυξήθηκαν στα 4,7 εκατ. ευρώ από 3,8 εκατ. ευρώ, δηλαδή κατά περίπου 23,7%, ενώ τα καθαρά κέρδη ανέβηκαν στα 2,5 εκατ. ευρώ από 1,7 εκατ. ευρώ, με αύξηση περίπου 47,1%.
Ακολούθησε τον Φεβρουάριο του 2025 η εξαγορά του 100% της βουλγαρικής Interion EAD, κίνηση που (επαν)έφερε στον όμιλο, μεταξύ άλλων, την πραλίνα NuCrema. Η Interion πραγματοποίησε το 2025 πωλήσεις 27,5 εκατ. ευρώ έναντι 25,7 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά περίπου 7%. Η εικόνα της κερδοφορίας ήταν πιο αδύναμη: τα μικτά κέρδη υποχώρησαν κατά περίπου 11,2%, στα 8,7 εκατ. ευρώ, τα EBITDA κατά 15,8%, στα 4,8 εκατ. ευρώ, και τα καθαρά κέρδη κατά περίπου 17,1%, στα 3,4 εκατ. ευρώ.
Εργοστάσια, νέα γραμμή και ορίζοντας το 2028
Την ίδια ώρα, η εξωστρέφεια δεν έχει περιορίσει το επενδυτικό πρόγραμμα στην Ελλάδα. Η ION υλοποιεί σχέδιο αναβάθμισης της παραγωγικής της βάσης σε Άρτα και Στυλίδα. Μέσα στο 2025 τέθηκε σε εφαρμογή η πρώτη φάση, που περιλαμβάνει νέα αυτόματη γραμμή παραγωγής αυξημένης δυναμικότητας σε νέο βιομηχανοστάσιο στην Άρτα. Ο σχεδιασμός προβλέπει επίσης τη δημιουργία νέας μονάδας παραγωγής προϊόντων σοκολάτας σε ιδιόκτητο ακίνητο στη Στυλίδα. Το συνολικό πρόγραμμα αναπτύσσεται σε φάσεις με ορίζοντα ολοκλήρωσης το 2028.
Για τη χρηματοδότησή του, η ION χρησιμοποιεί ίδια κεφάλαια και μακροπρόθεσμο δανεισμό, με συμμετοχή του Ελληνικού Δημοσίου και της Τράπεζας Πειραιώς στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης. Έως το τέλος του 2025 είχε προχωρήσει σε έκδοση ομολογιών ύψους 42,69 εκατ. ευρώ.
Η επενδυτική ένταση αποτυπώνεται και στον ισολογισμό. Ο συνολικός δανεισμός του ομίλου αυξήθηκε στα 91,7 εκατ. ευρώ από 32,3 εκατ. ευρώ, δηλαδή κατά περίπου 184%, ενώ ο καθαρός δανεισμός έφθασε τα 90,2 εκατ. ευρώ από 39,6 εκατ. ευρώ, ενισχυμένος κατά περίπου 128%.
