Οι λίγες κερδοφόρες εισηγμένες εταιρίες έχουν αφήσει πίσω τους τα χρόνια της ύφεσης και κάθε τρίμηνο του 2016 βελτιώνουν τα αποτελέσματά τους. Βέβαια είναι αλήθεια ότι έμαθαν να δουλεύουν χωρίς τραπεζικά δάνεια, οι ανταγωνιστές τους έχουν λιγοστέψει ή έχουν χρεοκοπήσει και η συρρίκνωση της πίτας στους κλάδους που δραστηριοποιούνται δείχνει σημάδια κορεσμού. Βέβαια από την άλλη πλευρά η υψηλή εταιρική φορολογία στερεί την δυνατότητα να εμφανίσουν υψηλότερη κερδοφορία.
Είναι όμως προφανές ότι για τις συγκεκριμένες εταιρίες το μέλλον τους ανήκει και προετοιμάζονται για ένα καλύτερο 2017. Το φετεινό 9μηνο του 2016 όπου μόλις 26 εισηγμένες (ποσοστό 12,32%) σε σύνολο 211 εταιριών, ενημέρωσαν για τις οικονομικές τους επιδόσεις, παρουσίασαν ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ύψους 978,096 εκατ. ευρώ έναντι επίσης καθαρών κερδών 769,479 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2015. Βέβαια αν στα παραπάνω αποτελέσματα προσθέσουμε και τις επιδόσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών τότε παρουσιάζεται αρνητικό αποτέλεσμα 1,691 δισ. ευρώ από επίσης ζημιές μετά από φόρους 3,797 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Ταυτόχρονα ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών εμφανίζει μικρή υστέρηση το φετεινό εννεάμηνο αφού διαμορφώθηκε στα 22,535 δισ. ευρώ από τζίρο 23,718 δισ. ευρώ στο εννάμηνο του 2015. Αντίθετα η λειτουργική κερδοφορία των 26 εισηγμένων έφθασε αθροιστικά τα 3,221 δισ. ευρώ από 3,062 δισ. ευρώ το εννεάμηνο του 2015. Θα πρέπει να διευκρινίσουμε ότι εάν συγκριθεί μόνο το γ’ τρίμηνο του 2016 με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2015 οι περισσότερες εισηγμένες είχαν μεγάλη βελτίωση των αποτελεσμάτων τους γιατί θυμηθείτε ότι πέρσι είχαμε το σοκ των capital controls που είχε επιδράσει αρνητικά στις
εταιρίες.
Οπως έδειξε και η πορεία του φετεινού εξαμήνου αλλά και του γ΄τριμήνου της χρονιάς, οι εισηγμένες προσαρμόστηκαν και πάλι σε μια αδιανόητα δύσκολη συγκυρία σε πολύ μικρό χρονικό διάστημα, δείγμα των αυξημένων διοικητικών και επιχειρηματικών αντανακλαστικών που έχουν αναπτυχθεί μετά το 2008. Σίγουρα για να επιτευχθεί κάτι τέτοιο έχει πληρωθεί ένα σημαντικό τίμημα το οποίο μπορεί να μεταφράζεται σε απώλειες μεριδίου αγοράς, πώληση συμμετοχών ή απώλειες ικανοτήτων μέσα από αναδιαρθρώσεις. Τα πράγματα θα μπορούσαν να είναι πολύ χειρότερα αν δεν ήταν ο τουρισμός ή το χαμηλότερο κόστος των καυσίμων όμως η πορεία μιας ομάδας εταιριών που άλλαξαν το επιχειρηματικό ή το χρηματοοικονομικό τους μοντέλο είναι πραγματικά αξιοσημείωτη.
Από δω και στο εξής υπάρχουν κάποιοι καταλύτες που θα μπορούσαν να φέρουν αξία και να βοηθήσουν σε περαιτέρω ανάκαμψη των μεγεθών για το τελευταίο μήνα του 2016. Αφενός οι ιδιωτικοποιήσεις που έχουν διαδικαστικά ολοκληρωθεί να ξεκινήσουν (Αεροδρόμια, Ελληνικό, Αστέρας Βουλιαγμένης, ΟΛΠ ) αφετέρου να αποκλιμακωθούν τα επιτόκια δανεισμού της χώρας (ενδεχομένως μετά την αποδοχή της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ) ανοίγοντας το δρόμο για την χρηματοδότηση των ελληνικών επιχειρήσεων με πιο βατούς όρους.
