Σημαντικές ποσότητες καφέ arabica από τη Βραζιλία, τη μεγαλύτερη παραγωγό χώρα παγκοσμίως, αναμένεται να κατευθυνθούν στις αποθήκες του χρηματιστηρίου ICE, σε μια εξέλιξη που θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά τα διαθέσιμα αποθέματα και να ασκήσει πιέσεις στις τιμές, σύμφωνα με traders, brokers και αναλυτές της αγοράς.
Τα αποθέματα πιστοποιημένου arabica στην ICE έχουν υποχωρήσει σε χαμηλά 26 ετών, γεγονός που έχει συμβάλει στη διατήρηση των τιμών σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα. Το συμβόλαιο arabica του ICE Futures U.S., το οποίο αποτελεί διεθνές σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση του καφέ, ξεπέρασε τον Ιούλιο τα 3,5 δολάρια ανά λίβρα, καταγράφοντας υψηλό εξαμήνου. Παρά τις προσδοκίες για σημαντικό πλεόνασμα στην αγορά κατά την περίοδο 2026/27, οι τιμές παραμένουν κοντά στα 3 δολάρια ανά λίβρα.
Βασικός παράγοντας για τη διατήρηση των τιμών σε αυτά τα επίπεδα θεωρείται το περιορισμένο ύψος των αποθεμάτων της ICE, περίπου το 70% των οποίων βρίσκεται στην Αμβέρσα του Βελγίου. Η άφιξη μεγάλων ποσοτήτων βραζιλιάνικου καφέ θα μπορούσε να υπερδιπλασιάσει τα πιστοποιημένα αποθέματα, τα οποία λειτουργούν ως σημαντικός δείκτης για το διαθέσιμο πλεόνασμα καφέ που μπορεί να παραδοθεί στην αγορά.
Έως και 300.000 σακιά προς τις αποθήκες
Σύμφωνα με πηγές της αγοράς, η Olam φέρεται να επιδιώκει την πιστοποίηση 150.000 έως 200.000 σακιών καφέ στις αποθήκες της ICE, ώστε να είναι διαθέσιμα προς παράδοση έναντι των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Δεκεμβρίου. Αντίστοιχη διαδικασία φέρεται να έχει ξεκινήσει και η Louis Dreyfus Company.
Συνολικά, οι αναμενόμενες παραδόσεις θα μπορούσαν να φτάσουν περίπου τα 300.000 σακιά. Πρόκειται για ποσότητα που δεν αρκεί για να επαναφέρει τα αποθέματα στο επίπεδο του 1 εκατ. σακιών, το οποίο οι traders θεωρούν πιο άνετο, αναμένεται ωστόσο να ασκήσει πιέσεις στις τιμές.
Τα αποθέματα πιστοποιημένου καφέ της ICE έχουν υποχωρήσει κάτω από τα 220.000 σακιά, από 1 έως 5 εκατ. σακιά που βρίσκονταν συνήθως στις αποθήκες από τα μέσα της δεκαετίας του 2000 έως τις αρχές του 2022. Οι καθυστερήσεις στη συγκομιδή και τα προβλήματα που προκάλεσαν οι ακραίες καιρικές συνθήκες συνέβαλαν στην περαιτέρω μείωσή τους.
Το Βέλγιο «δείχνει» την προσφορά
Οι traders παρακολουθούν στενά τις εξαγωγές καφέ προς το Βέλγιο, καθώς οι ασυνήθιστα μεγάλες ποσότητες θεωρούνται ένδειξη ότι υπάρχει πλεόνασμα πέρα από τις ανάγκες των καβουρδιστηρίων και ότι μέρος αυτού μπορεί να καταλήξει στις αποθήκες της ICE.
Εκτιμάται ότι περίπου 150.000 σακιά από τις συνολικές ποσότητες arabica που εξήγαγε η Βραζιλία τον Αύγουστο υπερβαίνουν τις συνήθεις ανάγκες των καβουρδιστηρίων και ενδέχεται να κατευθυνθούν στην αγορά συμβολαίων της ICE. Νέες ποσότητες αναμένονται και τον Σεπτέμβριο.
Οι εξαγωγές καφέ από τη Βραζιλία προς το Βέλγιο αυξήθηκαν τον Αύγουστο κατά 245,3% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τους 31.500 μετρικούς τόνους, δηλαδή περισσότερα από 525.000 σακιά των 60 κιλών.
Παράλληλα, περισσότερα από 62.000 σακιά βραζιλιάνικου καφέ έχουν ήδη φτάσει σε αποθήκες της ICE και αναμένουν τον απαραίτητο έλεγχο ποιότητας και την πιστοποίηση προκειμένου να μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την παράδοση έναντι των συμβολαίων Δεκεμβρίου.
Οι αλγόριθμοι εντείνουν τις πιέσεις
Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία και για τις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς πολλά κεφάλαια που πραγματοποιούν συναλλαγές με τη χρήση αλγορίθμων είναι προγραμματισμένα να πωλούν όταν αυξάνονται τα αποθέματα στις αποθήκες της ICE και να αγοράζουν όταν αυτά μειώνονται.
Το χρηματιστήριο ICE λειτουργεί εν μέρει ως αγορά «τελευταίας καταφυγής» για τον καφέ, καθώς αποτελεί έναν εγγυημένο αγοραστή του πλεονάζοντος προϊόντος. Ως εκ τούτου, οποιαδήποτε ένδειξη ότι τα αποθέματα αρχίζουν να αυξάνονται μπορεί να οδηγήσει τους επενδυτές σε στοιχήματα για πτώση των τιμών.
Η άφιξη των βραζιλιάνικων ποσοτήτων δεν αναμένεται να αποκαταστήσει άμεσα τα αποθέματα σε επίπεδα που θεωρούνται άνετα από την αγορά, μπορεί όμως να αλλάξει τις ισορροπίες και να περιορίσει την ανοδική δυναμική που έχει διατηρήσει τις τιμές του arabica κοντά στα ιστορικά υψηλά επίπεδα.
