Σε πρωτοφανή επίπεδα εκτινάχθηκε το παγκόσμιο χρέος το 2025, αγγίζοντας τα 348 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με τα νεότερα στοιχεία του Institute of International Finance (IIF). Η νέα αυτή κορύφωση αποδίδεται κυρίως στην έντονη αύξηση του κρατικού δανεισμού, καθώς οι κυβερνήσεις —ιδίως των μεγάλων οικονομιών— προχώρησαν σε σημαντικές εκδόσεις ομολόγων ήδη από τις αρχές του έτους.
Όπως μεταδίδει το Reuters, ο παγκόσμιος κύκλος χρέους φαίνεται πλέον να τροφοδοτείται λιγότερο από τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις και περισσότερο από τα επίμονα δημοσιονομικά ελλείμματα. Η μετατόπιση αυτή αντανακλά τη διαρκή ανάγκη των κρατών να χρηματοδοτούν αυξημένες δαπάνες σε ένα περιβάλλον μέτριας αλλά σταθερής παγκόσμιας ανάπτυξης.
Παρά την ονομαστική αύξηση, το συνολικό χρέος ως ποσοστό του παγκόσμιου ΑΕΠ σημείωσε οριακή αποκλιμάκωση, διαμορφούμενο περίπου στο 308% το 2025, κυρίως λόγω της εικόνας στις ανεπτυγμένες οικονομίες. Αντίθετα, στις αναδυόμενες αγορές οι δείκτες συνέχισαν να κινούνται ανοδικά, ξεπερνώντας το 235% του ΑΕΠ — επίπεδο που αποτελεί ιστορικό υψηλό.
Σε απόλυτους αριθμούς, το παγκόσμιο κρατικό χρέος ανήλθε στα 106,7 τρισ. δολάρια στο τέλος του 2025, από 96,3 τρισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Το μη χρηματοοικονομικό εταιρικό χρέος έφθασε περίπου τα 100,6 τρισ. δολάρια, ενώ οι υποχρεώσεις των νοικοκυριών αυξήθηκαν με ηπιότερο ρυθμό, στα 64,6 τρισ. δολάρια.
Στις ώριμες αγορές, το συνολικό χρέος ανήλθε σε 231,7 τρισ. δολάρια, ενώ στις αναδυόμενες διαμορφώθηκε στα 116,6 τρισ. δολάρια — και στις δύο περιπτώσεις πρόκειται για νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Το βασικό ερώτημα που τίθεται πλέον για τους επενδυτές είναι κατά πόσο ο ρυθμός δανεισμού μπορεί να διατηρηθεί χωρίς να επανέλθει σε ανοδική τροχιά ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ ή χωρίς να δοκιμαστεί η ζήτηση για κρατικούς τίτλους. Το IIF προειδοποιεί ότι ένας συνδυασμός δημοσιονομικής επέκτασης, χαλαρής νομισματικής πολιτικής και ελαφρύτερου ρυθμιστικού πλαισίου θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω συσσώρευση χρέους, εντείνοντας παράλληλα τις ανησυχίες για αυξημένη μόχλευση και πιθανή υπερθέρμανση σε τμήματα των αγορών.
Την ίδια στιγμή, η έκθεση εκτιμά ότι ευνοϊκότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες θα διευκολύνουν την άντληση κεφαλαίων για εθνικές προτεραιότητες, όπως η ενίσχυση της άμυνας. Παράλληλα, ένα νέο κύμα παγκόσμιων «υπερκύκλων» κεφαλαιουχικών δαπανών αναμένεται να τροφοδοτήσει τη δυναμική των αγορών χρέους, με αιχμή τις μεγάλες επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, την ενεργειακή ασφάλεια και μετάβαση, καθώς και τις ανθεκτικές υποδομές.
