Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη επιταχύνθηκε απροσδόκητα τον Οκτώβριο, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2024 και στέλνοντας μήνυμα ότι η ανάκαμψη της οικονομίας μπορεί να έχει βαθύτερες αντοχές απ’ ό,τι εκτιμούσαν οι αναλυτές. Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της S&P Global, ο σύνθετος δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI), που αποτυπώνει την πορεία τόσο της μεταποίησης όσο και των υπηρεσιών, ανέβηκε στις 52,2 μονάδες από 51,2 τον Σεπτέμβριο, ξεπερνώντας τις προβλέψεις για σταθεροποίηση και παραμένοντας πάνω από το όριο των 50 μονάδων που σηματοδοτεί ανάπτυξη.
Οι δείκτες PMI, που παρακολουθούνται στενά από τις αγορές λόγω της ικανότητάς τους να καταγράφουν έγκαιρα τις αλλαγές της οικονομικής τάσης, δείχνουν ότι η δραστηριότητα στον ιδιωτικό τομέα της ευρωζώνης αναπτύσσεται πλέον σε πιο στέρεο έδαφος. Παρότι δεν μεταφράζονται πάντοτε πλήρως στο τριμηνιαίο ΑΕΠ, λειτουργούν ως έγκαιρο θερμόμετρο των αναπτυξιακών προοπτικών.
Κινητήριος δύναμη της θετικής αυτής εικόνας ήταν η Γερμανία, η οποία βρίσκεται σε πορεία σαφούς βελτίωσης. Ο δικός της σύνθετος δείκτης ανέβηκε στις 53,8 μονάδες, το υψηλότερο σημείο από τον Μάιο του 2023, με τον τομέα των υπηρεσιών να εκπλήσσει ευχάριστα φτάνοντας στις 54,5 μονάδες. Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης φαίνεται ότι μπαίνει στο τέταρτο τρίμηνο με αυξημένη δυναμική, αντισταθμίζοντας την αδυναμία άλλων μεγάλων οικονομιών της ευρωζώνης.
Το παράδοξο αυτής της εικόνας διαμορφώνεται στην Γαλλία, όπου ο αντίστοιχος σύνθετος δείκτης PMI υποχώρησε για 14ο συνεχόμενο μήνα, κόντρα στις προσδοκίες της αγοράς και δημιουργώντας μια προβληματική αντίθεση ανάμεσα στις δύο ατμομηχανές της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Το μήνυμα των αριθμών είναι σαφές: η ευρωζώνη καταγράφει σημάδια επιστροφής σε πιο σταθερούς ρυθμούς, όμως η ανάκαμψη παραμένει ανισομερής και εξαρτάται έντονα από την πορεία της Γερμανίας. Οι επόμενοι μήνες θα δείξουν αν η θετική αυτή ώθηση μπορεί να αποκτήσει διάρκεια, ή αν αποτελεί απλώς μια βραχεία αναλαμπή σε ένα περιβάλλον υψηλής αβεβαιότητας.
