Η οικονομία της Ελλάδας υπεραποδίδει συγκριτικά με πολλές οικονομίες της Ευρωζώνης, λόγω της αύξησης των επενδύσεων και της πολύ ισχυρής τουριστικής σεζόν, ενώ παράλληλα πετυχαίνει μια από τις μεγαλύτερες μειώσεις χρέους, κατά 50 και πλέον ποσοστιαίες μονάδες από το υψηλό του 206% του ΑΕΠ που σημειώθηκε το 2020, επισημαίνει η Fitch Ratings σε σημερινή ανάλυσή της.
Η αξιολόγηση της Ελλάδας υποστηρίζεται από διαρθρωτικούς δείκτες, συμπεριλαμβανομένων των δεικτών διακυβέρνησης, των δεικτών ανθρώπινης ανάπτυξης και του κατά κεφαλήν ΑΕΠ.
Αυτά τα πλεονεκτήματα έρχονται σε αντίθεση με την κληρονομιά της κρίσης δημόσιου χρέους, που περιλαμβάνουν μεγάλα αποθέματα δημόσιου και εξωτερικού χρέους, καθώς και χαμηλές μεσοπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης και ευπάθειες στον τραπεζικό τομέα, αναφέρεi ανάλυση της Fitch.
Ο Fitch αναμένει συνεχή δημοσιονομική εξυγίανση το 2023, με το πρωτογενές δημοσιονομικό πλεόνασμα να αυξάνεται στο 1,2%, υποστηριζόμενο από την ισχυρή αύξηση των εσόδων και τον περιορισμό των δαπανών. Τα φιλόδοξα δημοσιονομικά σχέδια των αρχών βλέπουν πρωτογενή πλεονάσματα 2,5% του ΑΕΠ ετησίως το 2024-2026, με βάση εν μέρει τη βελτιωμένη συλλογή εσόδων. Οι κίνδυνοι γύρω από τις πιέσεις των δαπανών θα μπορούσαν να περιπλέξουν την επίτευξη αυτών των στόχων.
Σύμφωνα με το βασικό μας σενάριο, σημειώνει ο οίκος, προβλέπουμε ότι ο λόγος δημόσιου χρέους/ΑΕΠ θα μειωθεί πάνω από 50 π.μ. έως το 2025 από το υψηλό του 206% το 2020, μια από τις πιο απότομες μειώσεις σε όλες τις χώρες υπό αξιολόγηση, αλλά εξακολουθεί να είναι 3 φορές το «ΒΒ» κατά μέσο όρο. Οι σταθερές συνθήκες χρηματοδότησης, οι περιορισμένες ανάγκες αναχρηματοδότησης χρέους και η σημαντική ταμειακή θέση (35 δισ. ευρώ) θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν τη διαχείριση του χρέους.
Η αύξηση του ΑΕΠ υπερβαίνει αυτή των περισσότερων χωρών της ευρωζώνης λόγω των αυξανόμενων επενδύσεων και την πολύ σταθερή ανάπτυξης στον τουρισμό το 2023. Ο συνδυασμός σχετικά σταθερού πληθωρισμού με τη συνεχή απορρόφηση κονδυλίων της ΕΕ, θα συμβάλει στη διατήρηση της ανάπτυξης κατά μέσο όρο στο 2% 2023-2025. Τα επίμονα ελλείμματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών είναι πιθανό να χρηματοδοτούνται κυρίως από αυξανόμενες άμεσες ξένες επενδύσεις και εισροές κεφαλαίων που δεν δημιουργούν χρέος.
Η Ελλάδα, μαζί με την Κύπρο και την Πορτογαλία ήταν οι μοναδικές χώρες της Δυτικής Ευρώπης που αναβαθμίστηκαν από τη Fitch κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Τώρα, η Fitch αξιολογεί την Ελλάδα με ΒΒ+ και σταθερές προοπτικές (ένα σκαλοπάτι κάτω από την επενδυτική βαθμίδα), με το επόμενο review να έχει προγραμματιστεί για την 1η Δεκεμβρίου. Συνολικά, η Fitch χαρακτηρίζει τις προοπτικές για όλες τις χώρες της Δυτικής Ευρώπης σταθερές, καθώς μόνο η Ιρλανδία έχει θετικές προοπτικές, ενώ το Βέλγιο και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν αρνητικές.
Η Fitch εντοπίζει τους εξής παράγοντες που επιδρούν θετικά στην αξιολόγηση της Ελλάδας:
• Δημόσια οικονομικά: Εμπιστοσύνη στη μετεκλογική δημοσιονομική πολιτική, η οποία θα οδηγήσει το χρέος σε ένα σταθερό πτωτικό μονοπάτι σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
• Μακροοικονομικά: Βελτίωση των μεσοπρόθεσμων επιδόσεων και των δυνητικών ρυθμών ανάπτυξης, με ώθηση από τις υψηλότερες επενδύσεις και την υλοποίηση μεταρρυθμίσεων.
Στους πιθανούς αρνητικούς παράγοντες, ο οίκος συγκαταλέγει μια πιθανή διατηρήσιμη ανοδική τάση του χρέους (όπως π.χ. εξαιτίας μιας δημοσιονομικής χαλάρωσης, αδύναμης ανάπτυξης ή εμφάνισης υποχρεώσεων που σχετίζονται με τον τραπεζικό κλάδο) καθώς και ένα νέο σοκ για την ελληνική οικονομία που θα πλήξει την ανάκαμψη.
