Παρά τους φόβους για ύφεση και πληθωρισμό στην Ευρώπη, οι ευρωπαϊκές τράπεζες είχαν εκπληκτικές "επιδόσεις" το πρώτο εξάμηνο του έτους. Αρκετά ιδρύματα ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών με τα τριμηνιαία στοιχεία τους, ορισμένα από αυτά σημαντικά.
Τα ίδια τα θεσμικά όργανα κατέστησαν σαφές ότι θεωρούν τους εαυτούς τους προετοιμασμένους για μια πιθανή οικονομική ύφεση: Η γαλλική BNP Paribas είναι "καλά προετοιμασμένη για πιθανές δύσκολες στιγμές", δήλωσε την Παρασκευή ο Lars Machenil, οικονομικός διευθυντής της τράπεζας. Η μεγαλύτερη τράπεζα της ευρωζώνης σε όρους κεφαλαιοποίησης της αγοράς βρίσκεται σε καλό δρόμο για να επιτύχει τους στόχους της για το τρέχον έτος, δήλωσε.
Δεν είναι μόνο η BNP Paribas που παρουσιάζεται με αυτοπεποίθηση. Η ισπανική Santander, η ιταλική Intesa Sanpaolo και η βρετανική Standard Chartered εμμένουν επίσης στις προβλέψεις τους. "Παρά την αβεβαιότητα και τους αντίξοους οικονομικούς ανέμους, παραμένουμε βέβαιοι για την επίτευξη των στόχων του 2022", δήλωσε η πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου της Santander Ana Botin.
Η Deutsche Bank ήταν κάπως πιο επιφυλακτική. Είχε σχετικοποιήσει τους στόχους της για το τρέχον έτος παρά τα ισχυρά επιχειρηματικά στοιχεία: Ο στόχος της για επίτευξη απόδοσης μετά από φόρους οκτώ τοις εκατό επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ήταν "πιο δύσκολος" λόγω του πιο δύσκολου περιβάλλοντος. Το ινστιτούτο ανακοίνωσε αυτό και έθεσε επίσης έναν λιγότερο φιλόδοξο στόχο για το σχετικό κόστος.
Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα οδεύουν προς αβέβαιους καιρούς. Χάρη στη στροφή των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μπορούν να κερδίσουν και πάλι ευκολότερα χρήματα από τη χορήγηση δανείων - αλλά ο κίνδυνος ύφεσης αυξάνεται. Ο πόλεμος στην Ουκρανία, η απειλή διακοπής των παραδόσεων ρωσικού φυσικού αερίου στην Ευρώπη, ο πληθωρισμός και οι διαταραγμένες αλυσίδες εφοδιασμού συμβάλλουν σε αυτό. Αν αυτό οδηγήσει σε περισσότερες εταιρικές πτωχεύσεις, θα πλήξει και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Οι τιμές των μετοχών των περισσότερων ευρωπαϊκών ιδρυμάτων έχουν υποχωρήσει από την αρχή του έτους.
Η απόφαση της καλιφορνέζικης εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Capital Group την άνοιξη να εκποιήσει τις συμμετοχές της σε τράπεζες όπως η Barclays, η Deutsche Bank και η Commerzbank ερμηνεύτηκε από πολλούς επαγγελματίες του χρηματιστηρίου ως ψήφος δυσπιστίας για τις προοπτικές του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού τομέα.
Σχεδόν καθόλου νέες δημόσιες εγγραφές
Σε ορισμένους επιχειρηματικούς τομείς, η αβεβαιότητα έχει ήδη αφήσει τα σημάδια της. Οι δημόσιες εγγραφές έχουν πρακτικά σταματήσει λόγω του περιβάλλοντος της αγοράς και των εξαγορών εταιρειών.
Μέχρι στιγμής, ωστόσο, άλλοι επιχειρηματικοί κλάδοι έχουν συχνά καταφέρει να αναπληρώσουν την ύφεση στις δημόσιες εγγραφές: Αντίθετα, πολλά τμήματα συναλλαγών επωφελήθηκαν από το ασταθές περιβάλλον του χρηματιστηρίου και κέρδισαν καλά από την αγορά και πώληση μετοχών, ομολόγων, συναλλάγματος και εμπορευμάτων. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με ισχυρές λιανικές και εταιρικές δραστηριότητες επωφελήθηκαν από την άνοδο των επιτοκίων και από το γεγονός ότι η ζήτηση πιστώσεων από επιχειρήσεις και ιδιώτες πελάτες ήταν πολύ υψηλή το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Η BNP Paribas είναι ένα τέτοιο παράδειγμα. Η μεγάλη γαλλική τράπεζα αύξησε τα καθαρά κέρδη της το δεύτερο τρίμηνο κατά εννέα τοις εκατό σε περίπου 3,2 δισεκατομμύρια ευρώ. Σε αυτό συνέβαλαν τόσο οι παραδοσιακές τραπεζικές δραστηριότητες όσο και οι δραστηριότητες της κεφαλαιαγοράς.
Τη μεγαλύτερη συμβολή είχε το τμήμα ιδιωτικών πελατών, όπου τα κέρδη αυξήθηκαν κατά ένα τρίτο σε 2,4 δισεκατομμύρια ευρώ. Εκτός από τα υψηλότερα έσοδα από τόκους, το ινστιτούτο επωφελήθηκε επίσης από την αύξηση των καθαρών εσόδων από προμήθειες. Τα κέρδη στο τμήμα εταιρικών πελατών και επενδύσεων αυξήθηκαν κατά 5,3% σε 1,7 δισεκατομμύρια ευρώ.
Η αύξηση των επιτοκίων αυξάνει τα κέρδη
Η ισπανική Santander, η οποία δραστηριοποιείται κυρίως στον κλασικό τραπεζικό τομέα, επωφελήθηκε επίσης από τα υψηλότερα επιτόκια. Ο μεγαλύτερος δανειστής της χώρας κέρδισε καθαρά 2,4 δισεκατομμύρια ευρώ, 14% περισσότερα από ό,τι το ίδιο τρίμηνο πέρυσι. Πρόκειται επίσης για μια τιμή που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Πάνω απ' όλα, τα καθαρά έσοδα από τόκους, δηλαδή η διαφορά μεταξύ των εσόδων από τόκους χορηγηθέντων δανείων και των πληρωμών τόκων για καταθέσεις πελατών ή ομόλογα, αυξήθηκαν σημαντικά και ήταν 16% πάνω από την τιμή του προηγούμενου έτους. Έτσι, η τράπεζα μπόρεσε επίσης να αντισταθμίσει την αύξηση του κόστους και τις υψηλότερες από τις αναμενόμενες προβλέψεις κινδύνου.
Οι εργασίες της Deutsche Bank ήταν επίσης καλύτερες από ό,τι αναμενόταν το δεύτερο τρίμηνο. Στον τομέα των εταιρικών πελατών, η τράπεζα διπλασίασε τα κέρδη της, και με τους ιδιώτες πελάτες το ίδρυμα κέρδισε και πάλι χρήματα μετά από ζημίες το προηγούμενο έτος.
Ωστόσο, δεν αύξησαν τα κέρδη τους όλες οι μεγάλες τράπεζες στην Ευρώπη. Η μεγάλη ιταλική τράπεζα Intesa Sanpaolo, για παράδειγμα, αναγκάστηκε να σχηματίσει προβλέψεις ύψους 700 εκατομμυρίων ευρώ για πιθανές αθετήσεις δανείων. Στην τράπεζα, η εταιρική και λιανική τραπεζική αντιπροσωπεύει περίπου το ήμισυ των εργασιών. Ως εκ τούτου, τα κέρδη μειώθηκαν κατά δώδεκα τοις εκατό σε σύγκριση με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους σε 1,3 δισεκατομμύρια ευρώ. Καθώς οι αναλυτές ανέμεναν ακόμη υψηλότερες προβλέψεις το δεύτερο τρίμηνο, η Intesa ξεπέρασε ωστόσο τις προβλέψεις τους.
Οπισθοδρομήσεις στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων
Οι μεγάλες ελβετικές τράπεζες, των οποίων η κύρια δραστηριότητα είναι κυρίως η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων πλούσιων και εύπορων πελατών, είχαν επίσης να αντιμετωπίσουν πλήγματα. Οι υψηλές αποτιμήσεις ρεκόρ στις χρηματοπιστωτικές αγορές μέχρι τις αρχές του έτους είχαν επίσης αυξήσει τον όγκο των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων της UBS, της Credit Suisse, της Julius Bär and Co.
Έκτοτε, ωστόσο, το κλίμα στις κεφαλαιαγορές έχει σαφώς επιδεινωθεί. Οι επιχειρήσεις διαχείρισης πλούτου υποφέρουν από την ταυτόχρονη πώληση μετοχών και ομολόγων. "Στην κρίση, οι θεσμικοί επενδυτές βασίζονται στα μετρητά", δήλωσε ο Zeno Staub, διευθύνων σύμβουλος της Bank Vontobel, σε συνέντευξή του στην Handelsblatt.
Στη UBS, τα κέρδη προ φόρων στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων συρρικνώθηκαν κατά έντεκα τοις εκατό. Στην Julius Bär το μείον ήταν 27 τοις εκατό και στην Credit Suisse ακόμη και 74%.
Δεδομένου ότι τα έσοδα από προμήθειες από τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων είναι πιο σημαντικά για τα περισσότερα ιδρύματα από ό,τι τα έσοδα από τις κλασικές δραστηριότητες δανεισμού, τα ελβετικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα επωφελήθηκαν επίσης λιγότερο από την αύξηση των επιτοκίων.
Οι εμπορικές δραστηριότητες αντισταθμίζουν την ύφεση των συγχωνεύσεων και εξαγορών
Η μεγάλη βρετανική τράπεζα Standard Chartered πέτυχε αύξηση των κερδών της κατά επτά τοις εκατό χάρη σε κέρδη-ρεκόρ στο εμπορικό της τμήμα. Η Barclays, ωστόσο, επωφελήθηκε περισσότερο από τις ευμετάβλητες χρηματοπιστωτικές αγορές: Οι εμπορικές δραστηριότητες της μεγάλης βρετανικής τράπεζας αυξήθηκαν κατά 70% και έτσι σημείωσαν τις καλύτερες επιδόσεις σε διεθνή σύγκριση. Συγκριτικά, ο κύκλος εργασιών συναλλαγών στην JP Morgan αυξήθηκε μόνο κατά 15%. Στην Deutsche Bank ήταν 30%.
Το γεγονός ότι τα κέρδη προ φόρων της Barclays σε επίπεδο ομίλου μειώθηκαν ωστόσο στο μισό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στα πρόστιμα που έπρεπε να καταβάλει η μεγάλη τράπεζα για τη μη εγκεκριμένη πώληση δομημένων χρηματοοικονομικών προϊόντων στις ΗΠΑ.
Από την άποψη πολλών επενδυτών, ωστόσο, οι θετικές εκπλήξεις υπερίσχυσαν των αρνητικών στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα: Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός δείκτης Stoxx 600 Banks, για παράδειγμα, έκλεισε την τρέχουσα εβδομάδα με ένα συν 4,5% περίπου. Από την αρχή του έτους, ωστόσο, ο δείκτης έχει χάσει συνολικά 14%. Και ο αναλυτής της DRBS Morningstar Arnaud Journois προειδοποιεί επίσης: "Είναι πιθανό το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο να μην είναι πλέον τόσο καλά για τις ευρωπαϊκές τράπεζες".
