Ο αγώνας της Federal Reserve κατά του πληθωρισμού θα πυροδοτήσει μια ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες που θα ξεκινήσει στα τέλη του επόμενου έτους, προειδοποίησε η Deutsche Bank.
Η αναφορά σε ύφεση -- η πρώτη από μια μεγάλη τράπεζα -- αντανακλά την αυξανόμενη ανησυχία ότι η Fed θα πατήσει φρένο στην οικονομία τόσο σκληρά που θα τερματίσει ακούσια την ανάκαμψη που ξεκίνησε μόλις πριν από δύο χρόνια.
"Δεν βλέπουμε πλέον τη Fed να επιτυγχάνει ήπια προσγείωση. Αντίθετα, αναμένουμε ότι μια πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα ωθήσει την οικονομία σε ύφεση", γράφουν στην έκθεση οικονομολόγοι της Deutsche Bank με επικεφαλής τον Matthew Luzzetti.
Αυτή η πρόβλεψη καθοδηγείται από τον υψηλό πληθωρισμό, με τις τιμές καταναλωτή να αυξάνονται με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 40 ετών. Οι ελπίδες ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρούσε γρήγορα διαψεύστηκαν, εν μέρει λόγω του πολέμου στην Ουκρανία.
Οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν διευρυνθεί, προκαλώντας ανησυχία ότι η Fed θα πρέπει να αυξήσει γρήγορα τα επιτόκια για να θέσει τις τιμές υπό έλεγχο. Η Deutsche Bank επεσήμανε ακόμα ότι οι τιμές της ενέργειας και των βασικών τροφίμων έχουν εκτοξευθεί από τότε που η Ρωσία εισέβαλε στην Ουκρανία.
«Είναι πλέον σαφές ότι η σταθερότητα των τιμών...είναι πιθανό να επιτευχθεί μόνο μέσω μιας περιοριστικής στάσης νομισματικής πολιτικής που μειώνει ουσιαστικά τη ζήτηση», έγραψαν οι οικονομολόγοι της Deutsche Bank.
Με άλλα λόγια, η Fed δεν μπορεί απλώς να πατήσει τα φρένα της οικονομίας. Πρέπει πραγματικά να επιβραδύνει την οικονομία. Ο διοικητής της Fed, Lael Brainard, δήλωσε ότι η Fed θα χρειαστεί να συρρικνώσει "ταχεία" τον ισολογισμό της και να αυξήσει "μεθοδικά" τα επιτόκια για να μετριάσει τον πληθωρισμό. «Είναι υψίστης σημασίας να μειωθεί ο πληθωρισμός», είπε ο Μπρέιναρντ σε μια ομιλία του.
«Ήπια» ύφεση και 5% ανεργία
Αν και η Deutsche Bank προειδοποίησε ότι υπάρχει «σημαντική αβεβαιότητα», σχετικά με τον ακριβή χρόνο και το μέγεθος της ύφεσης, τώρα ζητά η οικονομία των ΗΠΑ να συρρικνωθεί κατά το τελευταίο τρίμηνο του επόμενου έτους και το πρώτο τρίμηνο του 2024.
Τα καλά νέα είναι ότι η Deutsche Bank δεν προβλέπει μια βαθιά και επώδυνη ύφεση όπως οι δύο προηγούμενες. Αντίθετα, η τράπεζα αναμένει μια «ήπια ύφεση», με την ανεργία να κορυφώνεται πάνω από το 5% το 2024. Αυτό θα εξακολουθούσε να μεταφράζεται σε σημαντικές απολύσεις. Κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης, η ανεργία κορυφώθηκε σε πολύ υψηλότερα επίπεδα 14,7% το 2020 και 10% το 2009.
Αυτή η επερχόμενη ύφεση θα επιτρέψει στον πληθωρισμό να επιστρέψει στον στόχο της Fed μέχρι το τέλος του 2024, δήλωσε η Deutsche Bank.
«Με το ποσοστό ανεργίας να υποχωρεί αργά μετά την κορύφωση, ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να μετριάζεται, πέφτοντας στον στόχο του 2% της Fed το 2025», ανέφερε η Deutsche Bank.
