«Cash is king», ιδιαίτερα σε περιόδους κρίσης όπου οι επενδυτές προσφεύγουν στα μετρητά, όπως ακριβώς κάνουν και αυτή τη στιγμή στον απόηχο της πανδημίας και της επιθετικής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της Fed, σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA.
Βάσει των επικαιροποιημένων στοιχείων της EPFR Global, η Bank of America υπογράμμισε πως οι επενδύσεις στον τομέα των μετρητών ανήλθαν στα $62,1 δισ. την περασμένη εβδομάδα, αγγίζοντας συνολικά τα $194 δισ. από τις αρχές Οκτωβρίου.
Οι αναλυτές της BofA υπογραμμίζουν πως η Fed δεν πρόκειται να αλλάξει στρατηγική όσον αφορά την αντιμετώπιση του πληθωρισμού σύντομα, δεδομένων των θετικών στοιχείων της αγοράς εργασίας. Σύμφωνα με τον αναλυτή της τράπεζας, Μάικλ Χάρτνετ, η ύφεση και η επιδείνωση των στοιχείων της αγοράς εργασίας θα είναι οι μόνοι λόγοι που θα οδηγήσουν την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ σε χαλάρωση της τρέχουσας επιθετικής στρατηγικής της, κάτι το οποίο με τη σειρά του θα οδηγήσει πιθανώς σε νέο ράλι της αγοράς.
Το report του Χάρτνετ έπεται των πρόσφατων δηλώσεων του διοικητή της Fed, Τζερόμ Πάουελ, πως τα επιτόκια θα συνεχίσουν να αυξάνονται μέχρι να αντιμετωπιστεί ο πληθωρισμός, παρά την πιθανή επιβράδυνση της οικονομίας. Ο δείκτης Nasdaq 100 έκλεισε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2020 την περασμένη Πέμπτη, ενώ ο S&P 500 αναμένεται να αγγίξει νέο χαμηλό από τον περασμένο Σεπτέμβριο.
Εκτός από τα μετρητά, τα funds που δραστηριοποιούνται στον τομέα των μετοχών κατέγραψαν αύξηση κεφαλαιακής εισροής της τάξης των $6,3 δισ. αυτή την εβδομάδα, σε αντίθεση με μείωση κεφαλαίων ύψους $4 δισ. στα αντίστοιχα επενδυτικά ταμεία που δραστηριοποιούνται στις αγορές ομολόγων, σύμφωνα με δεδομένα της EPFR.
Οι αναλυτές της BofA τονίζουν πως οι μετοχές αναμένεται να καταγράψουν μείωση σε νέο ναδίρ την ερχόμενη άνοιξη λόγω «δημιουργίας υφεσιακού σοκ». Μετά από την αποκορύφωση της ισοτιμίας του δολαρίου, οι επενδυτές θα πρέπει να μετακινηθούν από το αμερικανικό νόμισμα στα 30ετή ομόλογα αμερικανικού δημοσίου, τα assets των αναπτυσσόμενων οικονομιών και προς τις μικρής κεφαλαιοποίησης επιχειρήσεις (small caps).
O δείκτης της BofA υποδεικνύει, επίσης, συνέχεια του απαισιόδοξου συναισθήματος των αγορών (bearish) για έβδομη συνεχόμενη εβδομάδα, αρνητικό ρεκόρ από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008.
Εκτός αυτών, σημαντικό ρόλο αναμένεται να παίξουν και οι επερχόμενες μεσοπρόθεσμες εκλογές στις ΗΠΑ την Τρίτη, οι οποίες θα συνθέσουν το νέο αμερικανικό Κογκρέσο και ενδέχεται να αναταράξουν την εγχώρια πολιτική σκηνή. Εάν οι Ρεπουμπλικανοί κερδίσουν στις εκλογές, το Κογκρέσο θα ασκήσει πιέσεις για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και θα επιταχύνει την αναστροφή της καμπύλης αποδόσεων, σύμφωνα με τον Χάρτνετ.
