Δευτέρα, 13 Απριλίου 2026
BusinessNews.gr on LinkedIn BusinessNews.gr on Facebook BusinessNews.gr on Twitter BusinessNews.gr on Instagram BusinessNews.gr on Google News BusinessNews.gr RSS/Atom Feed

BusinessNews.gr

ΑΡΧΙΚΗ
  • ΟΛΕΣ ΟΙ ΕΙΔΗΣΕΙΣ
  • ΕΛΛΑΔΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • BN MAGAZINE
ΡΟΗ ΜΕΝΟΥ ΚΛΕΙΣΙΜΟ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ESG
    • LOGISTICS
    • MEDIA
    • STARTUPS
    • ΕΝΕΡΓΕΙΑ
    • ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
    • ΛΙΑΝΕΜΠΟΡΙΟ
    • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
    • ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ
    • ΤΡΑΠΕΖΕΣ
    • ΥΓΕΙΑ
  • ΕΛΛΑΔΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • AUTO
  • BN MAGAZINE
  • CEO INSIGHTS
  • LIFESTYLE
  • ΑΘΛΗΤΙΣΜΟΣ
  • ΠΡΟΣΩΠΑ
  • ΦΗΜΕΣ & ΨΙΘΥΡΟΙ
  • ΟΛΕΣ ΟΙ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

Direction Business Network

  • Advertising.gr
  • AllStarBasket.gr
  • FleetNews.gr
  • CSRNews.gr
  • EsteticaMagazine.gr
BusinessNews.gr on LinkedIn BusinessNews.gr on Facebook BusinessNews.gr on Twitter BusinessNews.gr on Instagram BusinessNews.gr on Google News BusinessNews.gr RSS/Atom Feed
Saxo Bank: Η κρίση στο Ιταλικό τραπεζικό σύστημα μπορεί να φέρει ευκαιρίες για τις αγορές μετοχών
Newsroom Newsroom
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
11/07/2016 · 03:00

Saxo Bank: Η κρίση στο Ιταλικό τραπεζικό σύστημα μπορεί να φέρει ευκαιρίες για τις αγορές μετοχών

του Peter Garnry, Επικεφαλής Στρατηγικής Μετοχών της Saxo Bank.

του Peter Garnry, Επικεφαλής Στρατηγικής Μετοχών της Saxo Bank

Ακόμη μια κρίση φαίνεται να έρχεται στην μετά-Brexit Ευρώπη, η οποία φαίνεται να αντιμετωπίζει μια νέα κρίση κάθε δύο χρόνια. Αυτή τη φορά πρόκειται για την επικείμενη κρίση στο τραπεζικό σύστημα της Ιταλίας. Η κρίση αυτή ζυμώνεται από τις αρχές του έτους όταν τέθηκαν σε ισχύ από την ΕΚΤ οι νέοι κανονισμοί για τα μη-εξυπηρετούμενα ανοίγματα (Non performing Exposures - NPES). Γνωρίζαμε ήδη ότι οι Ιταλικές τράπεζες δεν διατηρούσαν αρκετά διαθέσιμα αποθεματικά για τα επισφαλή δάνεια και η κατάταξή τους για τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια ήταν πολύ διαφορετική από τις άλλες Ευρωπαϊκές χώρες. Οι νέοι κανονισμοί έχουν εφαρμόσει ένα ενιαίο πλαίσιο σε όλα τα μέλη της Ε.Ε., το οποίο έχει κατά συνέπεια εγκλωβίσει στην τραπεζική κρίση κεφάλαια της τάξης των 60 δις ευρώ περίπου, ενώ οι Ιταλικές τραπεζικές μετοχές σημειώνουν πτώση που κυμαίνεται από 60-75%.

Για να καταλάβουμε πόσο άσχημη είναι πραγματικά η κατάσταση πρέπει να εξετάσουμε μόνο το δείκτη Texas Ratio, που αφορά τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και τα δάνεια που είναι εκπρόθεσμα για παραπάνω από 70 ημέρες, άνω του ποσού των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τράπεζας συν τα αποθεματικά της για την απώλεια δανείων. Από τις 10 τράπεζες που βρίσκονται στην κορυφή της λίστας με τις 45 μεγαλύτερες τράπεζες στην Ευρώπη, οι 7 είναι Ιταλικές και αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο δεν θα μπορέσουμε να αποφύγουμε αυτή την κρίση. Αν δεν περιοριστεί θα ξεφύγει από τον έλεγχο.

Ο Πρόεδρος της Societe General σχολίασε τις προάλλες ότι πρέπει να βρεθεί μια λύση. Οι τραπεζικές κρίσεις που αντιμετωπίσαμε τα προηγούμενα χρόνια ήταν ο λόγος που εφαρμόστηκε η κοινοτική οδηγία Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD), η οποία δεν επιτρέπει την απευθείας κρατική βοήθεια και τις ενέσεις κεφαλαίου σε τέτοιες τράπεζες. Ωστόσο, υπάρχει μια εξαίρεση στον κανόνα, που λέγεται Άρθρο 32, το οποίο προβλέπει ότι αν μια τράπεζα έχει πολλές πιθανότητες να μην περάσει σε επόμενο stress test μπορεί να δεχτεί απευθείας ενέσεις ρευστότητας από το κράτος. Για παράδειγμα, η Banca Monte dei Paschi di Siena είναι πολύ πιθανό να αποτύχει στο επόμενο stress test που θα γίνει στις 29 Ιουλίου. Εκτιμάται ότι θα έχει δείκτη Texas Ratio που θα φτάνει το 140, όταν γενικά ένα Texas Ration γύρω στο 100% θεωρείται ήδη πολύ κακό. Γι’αυτό υπάρχουν φήμες ότι θα επιτραπεί στην Ιταλική κυβέρνηση να παράσχει απευθείας βοήθεια στη συγκεκριμένη τράπεζα. Για τις άλλες τράπεζες δεν υπάρχει «παραθυράκι» στον νόμο για κάτι τέτοιο και συνεπώς η κρίση που αντιμετωπίζουν οι Ιταλικές τράπεζες εξαπλώνεται σιγά σιγά και σε άλλες Ευρωπαϊκές τράπεζες.

Τα CDS unsecured debt πενταετούς διάρκειας της Deutsche Bank έφτασαν σε ιστορικό υψηλό! Υψηλότερα επίπεδα από αυτά που είχαν στο αποκορύφωμα της Ευρωπαϊκής οικονομικής κρίσης. Αυτό αποτελεί απόδειξη ότι η κατάσταση ξεφεύγει από τον έλεγχο. Ο Υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας Βόλφγκανγκ Σόιμπλε έχει δηλώσει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν πολύ στενά τις εξελίξεις, ωστόσο στο τέλος πιστεύουμε ότι θα πρέπει να γίνουν πιο ελαστικοί γιατί οι μηχανισμοί bail-in που είδαμε στην Banco Espirito Santo, η οποία ακολουθεί την κοινοτική οδηγία BRRD, θα είναι καταστροφικοί για το Ιταλικό τραπεζικό σύστημα, το οποίο έχει συνολικά 400 δις ευρώ μη εξυπηρετούμενων δανείων. Αν μια τράπεζα καταφύγει σε μηχανισμό bail-in όπου οι μέτοχοι και πιστωτές επωμίζονται όλο το βάρος του Ιταλικού τραπεζικού συστήματος, τότε η εμπιστοσύνη των επιχειρηματιών και των καταναλωτών θα κλονιστεί και, κατά πάσα πιθανότητα, θα ξαναζήσουμε μια νέα, ήπια ύφεση στην Ευρώπη.

Η άποψή μου είναι ότι η σωστή αντιμετώπιση για να αποφευχθεί κάτι τέτοιο είναι να ακολουθήσουμε το μοντέλο της κρίσης του 2008-2009, όπου οι ΗΠΑ δημιούργησαν δύο funds, ένα το οποίο αγόρασε τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και τα τοποθέτησε σε ένα Special Purpose Vehicle (SPV) και ένα το οποίο πραγματοποίησε απευθείας ενέσεις ρευστότητας στις τράπεζες, με υψηλό επιτόκιο της τάξης του 10%, ούτως ώστε οι φορολογούμενοι να μπορέσουν να πάρουν έστω μερικά χρήματα πίσω. Μετά από κάτι τέτοιο είσαι σε θέση να ανακεφαλαιοποιήσεις όλο το σύστημα και να ανακτήσεις την εμπιστοσύνη της αγοράς.

Μια ακόμη, τελευταία, επιλογή θα μπορούσε να είναι οι ενέσεις κεφαλαίου στις Ιταλικές τράπεζες απευθείας από την ΕΚΤ, κάτω από το πρόσχημα της σταθερότητας. Η τρέχουσα πρόβλεψη για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη είναι γύρω στο 0%, ενώ η ΕΚΤ θέλει αυτό το ποσοστό να φτάνει το 2%. Αν η Ιταλική τραπεζική κρίση διογκωθεί και επεκταθεί στο Γερμανικό, Ισπανικό, Γαλλικό τραπεζικό σύστημα, θα βλέπαμε τεράστιες αποπληθωριστικές πιέσεις στην Ευρώπη και αυτό θα προκαλούσε αστάθεια στις τιμές καταναλωτών. Με τη σειρά του, αυτό θα σήμαινε ότι η ΕΚΤ θα έπρεπε να δράσει άμεσα κάτω από το πρόσχημα για σταθερότητα των τιμών.

Παρακολουθήστε στενά τις εξελίξεις στην Ιταλία. Πιστεύω ότι αποτελεί τη λύση σε μια αυξητική πορεία έκπληξη για τις Ευρωπαϊκές μετοχές. Αν η λύση έρθει σύντομα θα εμφανιστούν πολύ ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για την οικονομία στην Ευρώπη, αλλά και για τις Ευρωπαϊκές μετοχές στο σύνολο.

  • SAXO BANK
Ακολουθείστε το BusinessNews.gr στο Google News
Ακολουθείστε το BusinessNews.gr στο Google News
All Content

WNBA: Η Μαριέλλα Φασούλα υπέγραψε στους Γκόλντεν Στέιτ Βάλκιρις!

All Content

Η Μπαρτσελόνα ξέσπασε στην Μπιλμπάο, άνετα η Ρεάλ, με Φόρεστ η Μπασκόνια

All Content - BusinessNews.gr

Η Μέση Ανατολή αλλάζει τον Προϋπολογισμό: Αναθεώρηση προβλέψεων στις 30 Απριλίου

All Content - BusinessNews.gr

Ερευνα Circana: Ανάπτυξη 6,1% στα ελληνικά σούπερ μάρκετ – Τα τρόφιμα οδηγούν την άνοδο – Στροφή σε ιδιωτική ετικέτα

All Content - BusinessNews.gr

Ολοκλήρωση διαβουλεύσεων για επενδύσεις σε logistics και τουρισμό, σε Ασπρόπυργο, Ελευσίνα και Κρανίδι

All Content

Spec 305.000 ευρώ για προώθηση οίνων

All Content

Tempo OMD: Πρωτιά στη λίστα της RECMA

FleetNews

OMODA & JAECOO: Η ασφάλεια ως η απόλυτη προτεραιότητα

FleetNews

Mercedes-Benz CLA Shooting Brake – Εξηλεκτρισμένη πρακτικότητα

FleetNews

Νέοι κανόνες για το φαρμακείο αυτοκινήτου από τις 18 Ιουνίου

All Content

Γαλλία: Η Μπουργκ συνέτριψε με 104-81 τη Μονακό!

All Content

Ήττα της Μπανταλόνα πριν από την ΑΕΚ, νίκες για Βαλένθια και Μούρθια

All Content - BusinessNews.gr

Αγορές: Η εκεχειρία ανάχωμα στις ανησυχίες για επανάληψη του σκηνικού με τα πετρελαϊκά σοκ 2022 και 2008

All Content - BusinessNews.gr

Κρίση στη Μέση Ανατολή: Τι φοβίζει τον Ελληνα καταναλωτή και πώς θωρακίζεται

All Content - BusinessNews.gr

Ενέργεια: διαθέσιμα τιμολόγια κάτω από 15 σεντς- Επανεκκίνηση της παραγωγής πετρελαίου στον Πρίνο

FleetNews

MG HS PHEV+: Ένα πλήρες D-SUV 272 ίππων από 32.900€

FleetNews

Η Let’s Drive σε δυναμική επέκταση

CSRΝews.gr

ΗΕLLENiQ ΕNERGY: Στηρίζει το πρώτο καφενείο με εργαζόμενους ΑμεΑ στο Θριάσιο

CSRΝews.gr

«GReco Islands»: Πρόσκληση 20 εκατ. ευρώ για έργα ύδρευσης στα νησιά

CSRΝews.gr

ΑΒ Βασιλόπουλος: Στηρίζει τις Λέσχες Φιλίας του Δήμου Αθηναίων

Περισσότερα σε αυτή την κατηγορία

Alpha Bank: Δέκα χρόνια για το Πρόγραμμα Επιβραβεύσεως Bonus
Alpha Bank: Δέκα χρόνια για το Πρόγραμμα Επιβραβεύσεως Bonus 11/07/2016 - 03:00
Στουρνάρας: Επιμένει για χαμηλότερα πλεονάσματα μετά το 2018 11/07/2016 - 03:00
Στουρνάρας: Επιμένει για χαμηλότερα πλεονάσματα μετά το 2018

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

  • Εκλογές στην Ουγγαρία: Τέλος της μακρόχρονης διακυβέρνησης ή πέμπτη θητεία για τον Βίκτορ Ορμπάν;
    12/04/2026 - 17:00 ΚΟΣΜΟΣ
  • Γερμανία: Απεργία των πιλότων της Lufthansa στις 13 και 14 Απριλίου
    12/04/2026 - 16:00 ΚΟΣΜΟΣ
  • Ντόναλντ Τραμπ: Σενάρια ναυτικού αποκλεισμού του Ιράν μετά το ναυάγιο των συνομιλιών
    12/04/2026 - 15:00 ΚΟΣΜΟΣ
  • Τα μεγάλα έργα υποδομών που αλλάζουν την Αττική: Από τη Γραμμή 4 έως το Ελληνικό
    12/04/2026 - 14:15 ΕΛΛΑΔΑ
  • Σε πλήρη εξέλιξη οι ναυπηγήσεις νέων ρυμουλκών στα ναυπηγεία Ελευσίνας
    12/04/2026 - 13:31 ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • Με οδηγό το Πάσχα «ανοίγει» η σεζόν - Θετικά μηνύματα από Κρήτη, Ρόδο και Σαντορίνη
    12/04/2026 - 12:45 ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ
  • ΑΑΔΕ: Δεσμεύτηκαν 229 πολυτελή ΙΧ με ξένες πινακίδες
    12/04/2026 - 11:55 ΕΛΛΑΔΑ
  • Η Μέση Ανατολή αλλάζει τον Προϋπολογισμό: Αναθεώρηση προβλέψεων στις 30 Απριλίου
    12/04/2026 - 11:15 ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • Κρίση στη Μέση Ανατολή: Τι φοβίζει τον Ελληνα καταναλωτή και πώς θωρακίζεται
    12/04/2026 - 10:30 ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • Απέτυχαν οι διαπραγματεύσεις - ΗΠΑ και Ιράν δεν καταφέρνουν να κλείσουν συμφωνία ειρήνης
    12/04/2026 - 10:00 ΚΟΣΜΟΣ
ΟΛΕΣ ΟΙ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΔΗΜΟΦΙΛΗ

  • Σε πλήρη εξέλιξη οι ναυπηγήσεις νέων ρυμουλκών στα ναυπηγεία Ελευσίνας
    12/04/2026 - 13:31 ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • Με οδηγό το Πάσχα «ανοίγει» η σεζόν - Θετικά μηνύματα από Κρήτη, Ρόδο και Σαντορίνη
    12/04/2026 - 12:45 ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ
  • Η Μέση Ανατολή αλλάζει τον Προϋπολογισμό: Αναθεώρηση προβλέψεων στις 30 Απριλίου
    12/04/2026 - 11:15 ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • Κρίση στη Μέση Ανατολή: Τι φοβίζει τον Ελληνα καταναλωτή και πώς θωρακίζεται
    12/04/2026 - 10:30 ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • Γερμανία: Απεργία των πιλότων της Lufthansa στις 13 και 14 Απριλίου
    12/04/2026 - 16:00 ΚΟΣΜΟΣ

Direction Business Network

ΡΟΗ ΑΡΘΡΩΝ
allstarbasket.gr

WNBA: Η Μαριέλλα Φασούλα υπέγραψε στους Γκόλντεν Στέιτ Βάλκιρις!

12/04/2026 - 19:39
ΡΟΗ ΑΡΘΡΩΝ
allstarbasket.gr

Γαλλία: Η Μπουργκ συνέτριψε με 104-81 τη Μονακό!

12/04/2026 - 19:19
CSRΝews.gr
csrnews.gr

ΗΕLLENiQ ΕNERGY: Στηρίζει το πρώτο καφενείο με εργαζόμενους ΑμεΑ στο Θριάσιο

09/04/2026 - 12:31
ΡΟΗ ΑΡΘΡΩΝ
advertising.gr

Spec 305.000 ευρώ για προώθηση οίνων

09/04/2026 - 09:23
CSRΝews.gr
csrnews.gr

«GReco Islands»: Πρόσκληση 20 εκατ. ευρώ για έργα ύδρευσης στα νησιά

09/04/2026 - 09:21
ΡΟΗ ΑΡΘΡΩΝ
advertising.gr

Tempo OMD: Πρωτιά στη λίστα της RECMA

09/04/2026 - 08:49
FleetNews
fleetnews.gr

OMODA & JAECOO: Η ασφάλεια ως η απόλυτη προτεραιότητα

09/04/2026 - 05:12
FleetNews
fleetnews.gr

Mercedes-Benz CLA Shooting Brake – Εξηλεκτρισμένη πρακτικότητα

09/04/2026 - 05:12
Estetica Hellas
esteticamagazine.gr

“Γιώργος Γουλτίδης”

01/04/2026 - 09:22
Estetica Hellas
esteticamagazine.gr

VERTIGO MASCARA by Radiant Professional

01/04/2026 - 09:13
Με την συγχρηματοδότηση του προγράμματος ΕΠΑνΕΚ 2014 - 2020

BusinessNews.gr

BusinessNews.gr on LinkedIn BusinessNews.gr on Facebook BusinessNews.gr on Twitter BusinessNews.gr on Instagram BusinessNews.gr on Google News BusinessNews.gr RSS/Atom Feed
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
    • ESG
    • LOGISTICS
    • MEDIA
    • STARTUPS
    • ΕΝΕΡΓΕΙΑ
    • ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
    • ΛΙΑΝΕΜΠΟΡΙΟ
    • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
    • ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ
    • ΤΡΑΠΕΖΕΣ
    • ΥΓΕΙΑ
  • ΕΛΛΑΔΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • AUTO
  • BN MAGAZINE
  • CEO INSIGHTS
  • LIFESTYLE
  • ΑΘΛΗΤΙΣΜΟΣ
  • ΠΡΟΣΩΠΑ
  • ΦΗΜΕΣ & ΨΙΘΥΡΟΙ
  • ΟΛΕΣ ΟΙ ΕΙΔΗΣΕΙΣ
  • Η Εταιρεία
  • Ταυτότητα
  • Όροι Χρήσης
  • Πολιτική Προστασίας Δεδομένων
  • Επικοινωνία
ΜΕΛΟΣ #232470 Μ.Η.Τ. Μέλος #232470 του Μ.Η.Τ.

Direction Business Network

  • Advertising.gr
  • AllStarBasket.gr
  • FleetNews.gr
  • CSRNews.gr
  • EsteticaMagazine.gr
Copyright © 2012 - 2026 Direction Business Network. All rights reserved.
Designed by nikolas Developed by Nuevvo