Ψήφο εμπιστοσύνης δίνουν οι μεγάλοι διεθνείς οίκοι για αγορές τραπεζικών μετοχών με συστάσεις buy και αύξηση τιμών στόχων από Goldman Sachs και Citigroup αντίστοιχα η οποία αναμένει μερίσματα από τα φετινά κέρδη, με τις θετικές εκθέσεις να έρχονται πριν καν ανακοινώσουν αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου οι ελληνικές τράπεζες.
Σε σημαντική αύξηση τιμών στόχων προβαίνει η Citi με συστάσεις «buy» σε όλες τις τράπεζες. Από την πλευρά της, η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα ενισχυθούν περαιτέρω οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Και οι δύοι οίκοι αναφέρονταςι στις ισχυρές προοπτικές αλλά και στα υγιή μεγέθη που διαθέτουν οι ελληνικές τράπεζες, στον απόηχο και της επιτυχίας των τεσσάρων συστημικών τραπεζών στα stress tests της ΕΒΑ.
Ειδικότερα, η Citi προχωρά σε αναβάθμιση των τιμών – στόχων: Στα 2 ευρώ από 1,75 ευρώ πριν για την Alpha Bank, στα 2 ευρώ από 1,70 ευρώ πριν για τη Eurobank, στα 7,30 ευρώ από 6 ευρώ πριν για την Εθνική Τράπεζα και στα 4 ευρώ, από 3 , για την Τρ. Πειραιώς.
«Ανανεώνουμε τις προβλέψεις μας για τα κέρδη, αναβαθμίζοντας τις εκτιμήσεις μας σε καλύτερες που αντανακλούν τη θετική επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων στις προοπτικές για τα καθαρά έσοδα από τόκους. Μειώνουμε επίσης το προβλεπόμενο κόστος ιδίων κεφαλαίων, δεδομένων των πιο αισιόδοξων προοπτικών για τις οικονομικές μεταρρυθμίσεις. Με την Alpha και τη Eurobank να αναβαθμίζονται σε buy από ουδέτερη σύσταση και την Πειραιώς να μην χαρακτηρίζεται ως υψηλού κινδύνου, έχουμε τώρα αξιολογήσεις buy (αγορά) για όλες τις καλυπτόμενες ελληνικές τράπεζες», επισημαίνει ο αμερικανικός οίκος.
Και προσθέτει: «Παραμένουμε θετικοί και παραμένουμε ανοδικοί, καθώς αναμένουμε ότι οι αποτιμήσεις θα υποστηριχθούν από την ανανεωμένη εστίαση στη διαρθρωτική μεταρρύθμιση και από μια αναμενόμενη κρατική αναβάθμιση που αναμένεται αργότερα φέτος/αρχές του επόμενου έτους, καθώς και από τη συνεχιζόμενη ισχυρή δυναμική των βασικών κερδών που οδηγείται από τα επιτόκια, την ανάκαμψη της δανειοδοτικής δραστηριότητας αργότερα φέτος, και τη συνεχή εκτέλεση των προγραμμάτων αναδιάρθρωσης».
Goldman Sachs: Ισχυρή κεφαλαιακή εικόνα
Τα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών στα stress tests εξετάζει και η Goldman Sachs και παραμένει με συστάσεις buy για την Εθνική Τράπεζα καθώς φαίνεται να έχει υψηλότερο δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων σε ένα δυσμενές σενάριο και αξιολογεί επίσης με σύσταση αγοράς την Τράπεζα Πειραιώς και την Alpha Bank.
Τονίζει ότι σε σχέση με το προηγούμενο stress test του 2021 οι ελληνικές τράπεζες πραγματοποίησαν πολύ ισχυρή βελτίωση σε επίπεδο βασικών εποπτικών κεφαλαίων σε ένα δυσμενές σενάριο με +4% στο 11,2% από 7,2% προηγουμένως. Μεταξύ των αναδυόμενων ευρωπαϊκών ομολόγων και μόνο η Ιταλία είναι σε υψηλότερη θέση με +4,5% αύξηση.
Στο δυσμενές σενάριο των stress tests, η συνολική μείωση του βασικών εποπτικών κεφαλαίων για τις ελληνικές τράπεζες ανέρχεται σε 2,3% την περίοδο 2022-2025 με τελικό δείκτη CET1 11,3% το 2025. Η μείωση αυτή συγκρίνεται με μια υποχώρηση κατά 4,6% για τις ευρωπαϊκές τράπεζες που αξιολογεί η GS και δείκτη CET1 στο 10,4%.
Οι ελληνικές τράπεζες, όπως εκτιμά η Goldman Sachs, θα έχουν δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων CET1 το 2025 σε ένα δυσμενές σενάριο: Alpha Bank 8,9%, Τράπεζα Πειραιώς 9,1%, Eurobank 12,2% και Εθνική Τράπεζα 14,5%. Σύμφωνα με την Goldman Sachs το τεστ αυτό αναδεικνύει ότι οι τράπεζες διαθέτουν ήδη επαρκή κεφαλαιακά αποθέματα για να αμβλύνουν τις αρνητικές επιπτώσεις σε μια υποθετική δύσκολη μακροοικονομική κατάσταση ή επιδεικνύουν ισχυρές σχετικές βελτιώσεις
«Παραμένουμε με αξιολογήσεις buy για την Εθνική Τράπεζα καθώς φαίνεται να έχει υψηλότερο δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων σε ένα δυσμενές σενάριο αλλά αξιολογούμε επίσης με σύσταση αγοράς την Τράπεζα Πειραιώς και την Alpha Bank, οι οποίες προσφέρουν δύο από τους ισχυρότερoυς συνδυασμούς βελτίωσης του δείκτη αποδοτικότητας RοTE, του δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων και την κάλυψη των μη εξυπηρετούμενων δανείων και είναι διαπραγματεύσιμες με discount σε με τις λοιπές τράπεζες που καλύπτουμε στην ευρύτερη περιοχής της Ευρώπης», σημειώνει η αμερικανική τράπεζα.
