Η Oracle Corp σχεδιάζει να αντλήσει από 45 δισ. δολάρια ΗΠΑ έως 50 δισ. δολάρια φέτος, μέσω συνδυασμού έκδοσης χρέους και πώλησης μετοχών, για να κατασκευάσει πρόσθετη υποδομή cloud, αντανακλώντας το μέγεθος της χρηματοδότησης που απαιτείται για να υποστηριχθεί η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης (AI).
Η Oracle συγκεντρώνει κεφάλαια για να δημιουργήσει πρόσθετη δυναμικότητα ώστε να καλύψει τη συμβατική ζήτηση από τους μεγαλύτερους πελάτες cloud της εταιρείας, μεταξύ των οποίων οι Advanced Micro Devices Inc, Meta Platforms Inc, Nvidia Corp, OpenAI, TikTok Inc και xAI Corp, ανέφερε η εταιρεία σε ανακοίνωσή της την Κυριακή.
Η ανακοίνωση συμπίπτει με επίμονες ανησυχίες σχετικά με το κατά πόσο οι μαζικές επενδύσεις που συνδέονται με την AI από τεχνολογικές εταιρείες όπως η Oracle θα αποδώσουν. Η μετοχή της εταιρείας έχει υποχωρήσει περίπου 50% από το ιστορικό υψηλό της στις 10 Σεπτεμβρίου, εξαλείφοντας περίπου 460 δισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία.
Οι μετοχές υποχώρησαν περίπου 3% στις προσυνεδριακές συναλλαγές τη Δευτέρα. Η μετοχή της Oracle είχε κλείσει την Παρασκευή στη Νέα Υόρκη στα 164,58 δολάρια, σημειώνοντας πτώση 2,6%.
Η ανάπτυξη κέντρων δεδομένων για την AI έχει ωθήσει τις ελεύθερες ταμειακές ροές της Oracle σε αρνητικό έδαφος, όπου αναμένεται να παραμείνουν έως το 2030, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Η εταιρεία έχει δεσμευτεί για δαπάνες δεκάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων τα επόμενα χρόνια, κυρίως για ημιαγωγούς και μισθώσεις.
«Αν η Oracle μπορέσει να ολοκληρώσει επιτυχώς την άντληση κεφαλαίων, θα αρχίσει να βγαίνει από το σημαντικό αδιέξοδο στο οποίο έχει περιέλθει», δήλωσε ο Gil Luria, αναλυτής της DA Davidson & Co.
Η εταιρεία σχεδιάζει να αντλήσει το ήμισυ των κεφαλαίων μέσω εκδόσεων που συνδέονται με μετοχικό κεφάλαιο και κοινών μετοχών, συμπεριλαμβανομένων υποχρεωτικά μετατρέψιμων προνομιούχων τίτλων, καθώς και μέσω προγράμματος πώλησης μετοχών στην αγορά (at-the-market) έως και 20 δισ. δολάρια.
Η έκδοση μετοχών θα βοηθούσε να σταλεί ένα μήνυμα στην αγορά ότι η Oracle είναι σοβαρή ως προς τη διατήρηση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης επενδυτικής βαθμίδας, έγραψε ο John DiFucci, αναλυτής της Guggenheim, σε σημείωμά του τον Ιανουάριο.
Το υπόλοιπο του στόχου χρηματοδότησης θα αντληθεί μέσω μίας και μοναδικής έκδοσης ομολόγων στις αρχές του 2026. Η εταιρεία δανείστηκε 18 δισ. δολάρια το 2025, σε μία από τις μεγαλύτερες εταιρικές εκδόσεις ομολόγων της χρονιάς.
Ωστόσο, η αγορά χρέους ενδέχεται να μην έχει όρεξη για τόσο μεγάλο όγκο χρέους επενδυτικής βαθμίδας από την Oracle, δεδομένων των υφιστάμενων δεσμεύσεών της και της διαπραγμάτευσης των ασφαλίστρων κινδύνου αθέτησης (credit default swaps), δήλωσε ο Luria. Η έκδοση μετοχών ενδέχεται επίσης να πλήξει την τιμή της μετοχής της εταιρείας, πρόσθεσε.
Η Goldman Sachs Group Inc θα ηγηθεί της έκδοσης μη εξασφαλισμένων ομολόγων υψηλής προτεραιότητας, ενώ η Citigroup Inc θα ηγηθεί της έκδοσης μετοχών μέσω του προγράμματος at-the-market και της προσφοράς υποχρεωτικά μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών, ανέφερε η Oracle.
Καθώς το χρέος της Oracle διογκωνόταν και η Wall Street εξέφραζε ανησυχίες για μια «φούσκα» στην AI, οι επενδυτές έσπευσαν να αγοράσουν συμβόλαια ασφάλισης κινδύνου αθέτησης που συνδέονται με την Oracle, τα οποία έως τον Δεκέμβριο είχαν ωθήσει τις τιμές ορισμένων από αυτά τα παράγωγα στα υψηλότερα επίπεδα από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Βασικό μέρος της επένδυσης της Oracle στο cloud είναι το συμβόλαιό της με την OpenAI, η οποία έχει δεσμευτεί να δαπανήσει περίπου 300 δισ. δολάρια για την ενοικίαση διακομιστών από την Oracle. Η OpenAI δεν είναι κερδοφόρα, γεγονός που εντείνει τις ανησυχίες για τις χρηματοοικονομικές πιέσεις που προκαλούν οι τεράστιες κεφαλαιακές δαπάνες χωρίς σαφές χρονοδιάγραμμα για ουσιαστικές αποδόσεις.
Η πραγματοποίηση μιας τόσο σημαντικής ανακοίνωσης το απόγευμα της Κυριακής είναι ασυνήθιστη για μια ώριμη εταιρεία όπως η Oracle. Ο χρονισμός «θα μπορούσε να σημαίνει ότι η διοικητική ομάδα προσπαθεί να σταματήσει την αδιάκοπη πτώση της τιμής της μετοχής, προσπαθώντας να δώσει στους επενδυτές λίγη ελπίδα ενόψει του ανοίγματος της αγοράς τη Δευτέρα», δήλωσε ο Luria.
