Σε τροχιά επενδυτικής επέκτασης παραμένει η The Mart, η αλυσίδα χονδρικής του ομίλου Σκλαβενίτη, η οποία το 2025 ξεπέρασε τα 450 εκατ. ευρώ σε πωλήσεις, διεύρυνε το δίκτυό της με νέο κατάστημα στην Καλαμάτα και προχώρησε στην ανάπτυξη νέων υποδομών αποθήκευσης και διανομής. Την ίδια στιγμή, ωστόσο, η αύξηση του λειτουργικού κόστους περιόρισε τα οφέλη από τη βελτίωση του τζίρου και του μικτού περιθωρίου κέρδους, με τη διοίκηση να προειδοποιεί ότι οι πιέσεις στην κερδοφορία αναμένεται να συνεχιστούν και το 2026.
Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις ο κύκλος εργασιών της εταιρείας διαμορφώθηκε το 2025 στα 450,44 εκατ. ευρώ, έναντι 444,86 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας αύξηση 1,26%. Τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν οριακά στα 6,14 εκατ. ευρώ, από 6,20 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν στα 21,10 εκατ. ευρώ, από 20,76 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά. Το ενδιαφέρον, πάντως, δεν περιορίζεται στις οικονομικές επιδόσεις της χρήσης. Η The Mart προετοιμάζει μια νέα φάση ανάπτυξης, με αιχμή το κέντρο διανομής στον Ταύρο Αττικής, επενδύσεις που σύμφωνα με τη διοίκηση αναμένεται να φθάσουν τα 25 εκατ. ευρώ το 2026 και περαιτέρω ενίσχυση των λειτουργικών της υποδομών.
Πώς κινήθηκαν οι πωλήσεις και η κερδοφορία
Η αύξηση των πωλήσεων συνοδεύτηκε από μεγαλύτερη ενίσχυση της μικτής κερδοφορίας, γεγονός που αποτυπώνει τη βελτίωση του εμπορικού περιθωρίου της εταιρείας. Ειδικότερα, τα μικτά κέρδη ανήλθαν στα 92,62 εκατ. ευρώ, έναντι 88,05 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας αύξηση 5,18%. Το μικτό περιθώριο κέρδους ενισχύθηκε στο 20,56%, από 19,79%, μια βελτίωση κατά περίπου 0,77 ποσοστιαίες μονάδες. Αντίθετα, τα κέρδη προ φόρων περιορίστηκαν στα 8 εκατ. ευρώ, έναντι 8,25 εκατ. ευρώ το 2024, παρουσιάζοντας μείωση 3,04%, ενώ τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 0,96% στα 6,14 εκατ. ευρώ. Ανοδικά κινήθηκαν τα EBITDA, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 21,10 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 1,61%. Το σχετικό περιθώριο παρέμεινε ουσιαστικά σταθερό, στο 4,68% των πωλήσεων, έναντι περίπου 4,67% το 2024. Στην έκθεση διαχείρισης η διοίκηση χαρακτηρίζει την καθαρή κερδοφορία της χρήσης ιδιαίτερα ικανοποιητική, λαμβάνοντας υπόψη, όπως σημειώνει, «τον έντονο ανταγωνισμό που υπήρξε τη χρήση αυτή, τις συνεχείς ανατιμήσεις των εμπορευμάτων, την αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους και λοιπών λειτουργικών εξόδων, τις διαταράξεις στην εφοδιαστική αλυσίδα εξαιτίας των πολεμικών συγκρούσεων στην Ουκρανία και στη Μέση Ανατολή».
Παράλληλα, η διοίκηση επισημαίνει ότι «η μικρή μείωση των κερδών προ φόρων, παρά την αύξηση των πωλήσεων και του μικτού κέρδους, οφείλεται στις αυξημένες αποσβέσεις της χρήσης». Πράγματι, οι αποσβέσεις αυξήθηκαν κατά 14,91%, φθάνοντας τα 7,45 εκατ. ευρώ από 6,49 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας και την αυξανόμενη βαρύτητα των υποδομών και των παγίων στον ισολογισμό.
Στα 14 καταστήματα το δίκτυο μετά την Καλαμάτα
Σημαντική εξέλιξη για την The Mart αποτέλεσε η λειτουργία του νέου καταστήματος στην Καλαμάτα, τον Σεπτέμβριο του 2025. Με την προσθήκη αυτή, η αλυσίδα έφθασε τα 14 καταστήματα, με συνολική επιφάνεια που υπερβαίνει τα 100.000 τ.μ. και γεωγραφική παρουσία σε διαφορετικές περιοχές της χώρας. Όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά στην έκθεση διαχείρισης: «Κατά τον Σεπτέμβριο του 2025 λειτούργησε το νέο Κατάστημα της Εταιρίας στην Καλαμάτα και έτσι το σύνολο των Καταστημάτων ανήλθε σε 14 με ευρεία γεωγραφική διασπορά και συνολική επιφάνεια που υπερβαίνει τα 100.000 m2». Η επέκταση έρχεται να ενισχύσει την παρουσία της The Mart στην αγορά χονδρικής πώλησης τροφίμων και λοιπών καταναλωτικών προϊόντων, στην οποία δραστηριοποιείται μέσω του μοντέλου cash & carry, εξυπηρετώντας κυρίως επαγγελματίες και επιχειρήσεις. Η εταιρεία συνδέει επίσης την εξέλιξη των εργασιών της με τη δραστηριότητα της εστίασης και του τουρισμού, δύο τομείς με ιδιαίτερη βαρύτητα για το πελατολόγιό της.
Νέο κέντρο διανομής 21.000 τ.μ. στον Ταύρο
Στο επίκεντρο του επενδυτικού σχεδιασμού βρίσκεται το νέο κέντρο διανομής στον Ταύρο Αττικής, ένα έργο που αναμένεται να ενισχύσει τις αποθηκευτικές δυνατότητες της εταιρείας και την υποστήριξη του δικτύου της.
Σύμφωνα με την έκθεση διαχείρισης, η εγκατάσταση αναπτύσσεται σε οικόπεδο περίπου 25,3 στρεμμάτων και διαθέτει συνολική επιφάνεια κτιρίων περίπου 21.000 τ.μ., εκ των οποίων τα 7.000 τ.μ. αφορούν χώρους συντήρησης και κατάψυξης. Η διοίκηση αναφέρει χαρακτηριστικά πως ολοκληρώθηκε το καλοκαίρι του 2026 και αναμένεται να λειτουργήσει τους πρώτους μήνες του 2027».
Επενδύσεις 25 εκατ. ευρώ το 2026
Η επενδυτική δραστηριότητα της The Mart δεν περιορίζεται στην ανάπτυξη του νέου κέντρου logistics. Το 2025 ολοκληρώθηκε η ανανέωση των ψυκτικών εγκαταστάσεων με σύγχρονες τεχνολογίες, ενώ συνεχίστηκε η εγκατάσταση φωτοβολταϊκών συστημάτων. Σύμφωνα με τη διοίκηση, οι συνολικές επενδύσεις του 2025 ανήλθαν σε περίπου 14 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2026 προβλέπεται σημαντική ενίσχυσή τους σε 25 εκατ. ευρώ περίπου». Η πρόβλεψη αυτή αντιστοιχεί σε αύξηση περίπου 78,6% σε σχέση με το επενδυτικό ύψος που αναφέρει η διοίκηση για το 2025.
Παράλληλα, κατά το 2025 ολοκληρώθηκε η εγκατάσταση φωτοβολταϊκών σε δύο καταστήματα, ενώ ο σχεδιασμός προβλέπει τη συνέχιση των αντίστοιχων έργων και στα υπόλοιπα ακίνητα όπου αυτό είναι τεχνικά εφικτό.
Αύξηση προσωπικού και μισθολογικού κόστους
Ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα που αναδεικνύονται από την έκθεση διαχείρισης είναι η αύξηση του κόστους προσωπικού, η οποία επηρεάζει την κερδοφορία της The Mart. Στο τέλος του 2025 η εταιρεία απασχολούσε 1.790 εργαζομένους, έναντι 1.703 στο τέλος του 2024. Πρόκειται για αύξηση κατά 87 άτομα ή 5,11%, η οποία συνδέεται με τη διεύρυνση της δραστηριότητάς της. Οι συνολικές δαπάνες για μισθούς και εργοδοτικές εισφορές διαμορφώθηκαν στα 39,95 εκατ. ευρώ, έναντι 38,29 εκατ. ευρώ το 2024, παρουσιάζοντας αύξηση 4,32%. Από το συνολικό ποσό, τα 32,83 εκατ. ευρώ αφορούσαν μισθούς και τα 7,11 εκατ. ευρώ εργοδοτικές ασφαλιστικές εισφορές. Η διοίκηση, πάντως, αναφέρει ότι η επιβάρυνση της κερδοφορίας από το κόστος μισθοδοσίας ήταν μεγαλύτερη, επισημαίνοντας πως «η κερδοφορία της Εταιρίας διατηρήθηκε περίπου σταθερή (EBITDA 21 εκατ. € περίπου, κέρδη μετά από φόρους 6,2 εκατ. € περίπου) παρά την αύξηση των πωλήσεων και την βελτίωση του μικτού περιθωρίου εξαιτίας κυρίως της αύξησης του κόστους μισθοδοσίας κατά 1,9 εκατ. €».
Η εταιρεία υπογραμμίζει ότι διατηρεί σταθερή πολιτική παροχών προς τους εργαζομένους, με αποδοχές υψηλότερες από τα νομοθετικά προβλεπόμενα κατώτατα επίπεδα για τους νεοεισερχόμενους και αυξήσεις σύμφωνα με τους δείκτες πληθωρισμού στις μισθολογικές κλίμακες.
Η πρόβλεψη για μείωση κερδοφορίας το 2026
Παρά την προσδοκία για περαιτέρω αύξηση των πωλήσεων και ενίσχυση του μεριδίου αγοράς, η διοίκηση εμφανίζεται συγκρατημένη ως προς την εξέλιξη της κερδοφορίας το 2026. Στην έκθεση διαχείρισης σημειώνει: «Ωστόσο κατά το 2026 αναμένεται μείωση της κερδοφορίας της Εταιρίας, παρά την συνεχιζόμενη βελτίωση των πωλήσεων και αύξηση του μεριδίου αγοράς, που οφείλεται κυρίως στην βελτίωση των παροχών προς τους εργαζόμενους».
Στα 107,5 εκατ. ευρώ ο δανεισμός
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η χρηματοοικονομική διάρθρωση της The Mart, καθώς η υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος συνοδεύεται από αύξηση των δανειακών υποχρεώσεων. Στο τέλος του 2025, τα μακροπρόθεσμα ομολογιακά δάνεια ανέρχονταν στα 93,80 εκατ. ευρώ, έναντι 78,64 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα, παρουσιάζοντας αύξηση 19,27%. Συνυπολογίζοντας τις δόσεις μακροπρόθεσμων δανείων που είναι πληρωτέες εντός της επόμενης χρήσης, ύψους 13,70 εκατ. ευρώ, ο συνολικός λογιστικός δανεισμός της εταιρείας διαμορφώθηκε σε περίπου 107,49 εκατ. ευρώ, έναντι 96,33 εκατ. ευρώ το 2024, αυξημένος κατά 11,59%. Στην έκθεση διαχείρισης γνωστοποιείται ότι κατά τη διάρκεια του 2025 η εταιρεία προχώρησε στη σύναψη δύο νέων ομολογιακών δανείων, συνολικού συμβατικού ύψους 60 εκατ. ευρώ. Το πρώτο αφορά ομολογιακό δάνειο 40 εκατ. ευρώ, από το οποίο έως το τέλος της χρήσης είχαν εκδοθεί ομολογίες ύψους 10 εκατ. ευρώ. Το δεύτερο αφορά ομολογιακό δάνειο 20 εκατ. ευρώ, από το οποίο είχαν εκδοθεί ομολογίες ύψους 12,6 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, η The Mart έλαβε 5,18 εκατ. ευρώ από ήδη εγκεκριμένα ομολογιακά δάνεια με συμμετοχή του Ελληνικού Δημοσίου, μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, σε ποσοστό 62,5%, καθώς και επιπλέον 2 εκατ. ευρώ από προϋφιστάμενο εγκεκριμένο ομολογιακό δάνειο. Για την εξασφάλιση των ομολογιακών δανείων έχει παραχωρηθεί δικαίωμα εγγραφής υποθήκης ύψους 105 εκατ. ευρώ επί ακινήτων της εταιρείας. Τα χρηματικά διαθέσιμα στο τέλος του 2025 διαμορφώθηκαν στα 6,57 εκατ. ευρώ, έναντι 6,14 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας αύξηση 6,92%.
Με βάση τα στοιχεία αυτά, ο καθαρός δανεισμός, χωρίς να συνυπολογίζονται οι υποχρεώσεις από μισθώσεις, ανέρχεται σε περίπου 100,93 εκατ. ευρώ.
Χωρίς διανομή μερίσματος για τη χρήση 2025
Στο πλαίσιο της χρηματοοικονομικής της πολιτικής, το Διοικητικό Συμβούλιο της The Mart εισηγήθηκε τη μη διανομή μερίσματος από τα καθαρά κέρδη της χρήσης 2025. Όπως αναφέρεται στην έκθεση διαχείρισης: «Για τη χρήση που έληξε την 31η Δεκεμβρίου 2025, το Διοικητικό Συμβούλιο θα εισηγηθεί στην Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων τη μη διανομή μερίσματος από τα καθαρά κέρδη χρήσης ποσού € 6.142.403,49 και συνεπώς το ποσό των καθαρών κερδών να παραμείνει στα αποτελέσματα εις νέο».
