Ζημιές 2,2 εκ. ευρώ έναντι κερδών 5,2 εκ ευρώ προηγουμένως κατέγραψε για το πρώτο 6μηνο η Cenergy με τον ενοποιημένο κύκλο εργασιών να εμφανίζονται επίσης μειωμένος και συγκεκριμένα στα 335 εκ. έναντι 358 εκ. ευρώ.
Αναλυτικά τα βασικά σημεία:
Χρηματοοικονομικά
- Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών κατέγραψε πτώση 6,5% στα 335 εκ. ευρώ (πρώτο εξάμηνο 2016: 358 εκ. ευρώ). Η υστέρηση των πωλήσεων έναντι του πρώτου εξαμήνου 2016 οφείλεται στην καθυστέρηση έναρξης υπογεγραμμένων έργων, καθώς και στον διαφορετικό χρονισμό της τιμολόγησης έργων που έχουν ήδη αναληφθεί και είναι σε στάδιο εκτέλεσης.
- Συνέπεια των ανωτέρω, καθώς και λόγω διαφορετικού μείγματος έργων, τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (EBIT)* ανήλθαν σε 13 εκ. ευρώ έναντι 24 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
- Τα αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (α-EBITDA)* ανήλθαν σε 23 εκ. ευρώ έναντι 35 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
- Οι ζημιές προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 3 εκ. ευρώ έναντι κερδών προ φόρου εισοδήματος ύψους 8,8 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
- Οι ζημιές της περιόδου διαμορφώθηκαν σε 2,2 εκ. ευρώ έναντι κερδών 5,2 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
- Ο καθαρός δανεισμός* αυξήθηκε κατά 5,1 % και ανήλθε σε 395 εκ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2017.
Επιχειρησιακά
Κλάδος σωλήνων χάλυβα
- Ανάθεση στη Σωληνουργεία Κορίνθου δύο έργων για την παράδοση σωλήνων χάλυβα για την κατασκευή υποθαλάσσιων αγωγών μεταφοράς φυσικού αερίου στην Ανατολική Μεσόγειο, για τα οποία έχει ήδη ξεκινήσει η εκτέλεση.
Κλάδος καλωδίων
- Η Enel Green Power Hellas ανέθεσε στη Fulgor, θυγατρική της Ελληνικά Καλώδια, έργο «με το κλειδί στο χέρι» (turnkey) για την παροχή υποβρύχιας καλωδιακής διασύνδεσης της συστοιχίας αιολικών πάρκων του Καφηρέα στην Κάρυστο Ευβοίας με το εθνικό δίκτυο. Επίσης, η Ελληνικά Καλώδια ανέλαβε την προμήθεια σημαντικών ποσοτήτων καλωδίων υψηλής και μέσης τάσης για το χερσαίο τμήμα του έργου.
Το στρατηγικό πλάνο διείσδυσης σε νέες αγορές υποθαλάσσιων έργων εξελίσσεται ομαλά και σύμφωνα με τον προγραμματισμό, αξιοποιώντας τις νέες επενδύσεις.
Οικονομική ανασκόπηση Ομίλου
Κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2017, οι ακόλουθες εξελίξεις επηρέασαν τις βασικές αγορές της Cenergy Holdings:
- Έργα καλωδίων: Η καθυστέρηση στην εκτέλεση διαφόρων χερσαίων και υποθαλάσσιων έργων «με το κλειδί στο χέρι» που είχαν ήδη υπογραφεί, σε συνδυασμό με την αναστολή ορισμένων σημαντικών υποθαλάσσιων ευρωπαϊκών έργων, οδήγησε σε μειωμένη αξιοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας του εργοστασίου της Fulgor.
- Προϊόντα καλωδίων: Παρατηρήθηκε επιβράδυνση σε βασικές ευρωπαϊκές αγορές. Ενδεικτικά, η γερμανική αγορά μέσης τάσης, η οποία είχε καταγράψει καλές επιδόσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016, επιβραδύνθηκε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, ενώ στην αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου υπάρχει αβεβαιότητα λόγω του Brexit.
- Σωλήνες χάλυβα: Καταγράφηκαν περαιτέρω καθυστερήσεις στα έργα των σωλήνων χάλυβα σε παγκόσμια κλίμακα, λόγω των χαμηλών τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Η εκτέλεση σημαντικών συμβάσεων συνεχίστηκε καθ' όλη τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2017. Σε αυτές συμπεριλαμβάνονται το έργο του Διαδριατικού Αγωγού Φυσικού Αερίου (TAP), καθώς και συμβάσεις καλωδιακής διασύνδεσης για λογαριασμό της TenneT, Γερμανικής εταιρίας διαχείρισης συστημάτων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, και της Energinet.dk, εταιρίας διαχείρισης συστημάτων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας της Δανίας
Ο κύκλος εργασιών για το πρώτο εξάμηνο του 2017 ανήλθε σε 335 εκ. ευρώ, καταγράφοντας πτώση 6,5% έναντι 358 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
Το μικτό κέρδος μειώθηκε κατά 27,3% σε 27 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017 από 38 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
Τα αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (α-EBITDA) μειώθηκαν σε 23 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017 έναντι 35 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
Η καθυστέρηση έναρξης υπογεγραμμένων έργων, ο διαφορετικός χρονισμός στην τιμολόγηση έργων που έχουν ήδη αναληφθεί και είναι σε στάδιο εκτέλεσης, καθώς και η εκτέλεση διαφορετικού μείγματος έργων στον κλάδο καλωδίων, οδήγησε σε χαμηλότερα επίπεδα κύκλου εργασιών και κερδοφορίας έναντι του πρώτου εξαμήνου 2016.
Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 5,3% και διαμορφώθηκαν σε 16 εκ. ευρώ, ως επακόλουθο του αυξημένου καθαρού δανεισμού για τη χρηματοδότηση των αναγκών για κεφάλαιο κίνησης.
Οι ζημιές προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 3 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017 έναντι κερδών προ φόρου ύψους 8,8 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016, λόγω των προαναφερόμενων παραγόντων.
Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία μειώθηκαν από 432 εκ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2016 σε 426 εκ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2017. Οι επενδύσεις κατά τη διάρκεια της χρήσης ανήλθαν σε 6 εκ. ευρώ για τον κλάδο των καλωδίων και σε 1,5 εκ. ευρώ για τον κλάδο των σωλήνων χάλυβα, ενώ οι αποσβέσεις των ενσώματων πάγιων στοιχείων για το 2016 ανήλθαν σε 11,5 εκ. ευρώ.
Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν κατά 3,6% σε 475 εκ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2017 από 459 εκ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2016, κυρίως λόγω των υψηλότερων επιπέδων αποθεμάτων (47 εκ. ευρώ) για την εκτέλεση τρεχόντων έργων του κλάδου σωλήνων χάλυβα και των αυξημένων οφειλόμενων ποσών από πελάτες για κατασκευαστικές συμβάσεις υπό εκτέλεση στον κλάδο των καλωδίων. Αυτή η αύξηση αντισταθμίστηκε εν μέρει από τα χαμηλότερα επίπεδα των τηρούμενων διαθεσίμων και ταμειακών ισοδυνάμων (38 εκ. ευρώ).
Οι υποχρεώσεις αυξήθηκαν κατά 2,1% από 684 εκ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2016 σε 698 εκ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2017. Η αύξηση των προμηθευτών και λοιπών υποχρεώσεων είναι απόρροια της αύξησης των αποθεμάτων που θα χρησιμοποιηθούν στα υπό εκτέλεση έργα των θυγατρικών. Τα βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα δάνεια μειώθηκαν κατά 19 εκ. ευρώ. Στις 30 Ιουνίου 2017, ο δανεισμός των εταιριών της Cenergy Holdings περιλάμβανε μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα δάνεια, κατά 40% και 60%, αντίστοιχα. Τα βραχυπρόθεσμα δάνεια είναι κατά κύριο λόγο ανακυκλούμενες πιστωτικές διευκολύνσεις που αποσκοπούν στη χρηματοδότηση των αναγκών για κεφάλαιο κίνησης και συγκεκριμένων έργων σε εξέλιξη.
Ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε στα 395 εκ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2017 (31/12/2016 : 376 εκ. ευρώ) κυρίως λόγω των αυξημένων αναγκών κεφαλαίου κίνησης για τα υπό εκτέλεση έργα.
Επιδόσεις ανά επιχειρηματικό κλάδο
Σωλήνες χάλυβα
Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 130 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, καταγράφοντας μείωση 11% σε ετήσια βάση (πρώτο εξάμηνο 2016: 146 εκ. ευρώ). Κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2017, η Σωληνουργεία Κορίνθου συνέχισε την παραγωγή σωλήνων για το έργο TAP, το μεγαλύτερο έργο στην ιστορία της, το οποίο αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2017. Επίσης, κατά τη διάρκεια της περιόδου, ολοκληρώθηκε με επιτυχία το δεύτερο έργο σωλήνων reeling μήκους έως 20 μέτρα. Επιπρόσθετα, η Σωληνουργεία Κορίνθου ανέλαβε και άρχισε την εκτέλεση δύο έργων για την παράδοση σωλήνων χάλυβα για την κατασκευή υποθαλάσσιων αγωγών μεταφοράς φυσικού αερίου στην Ανατολική Μεσόγειο.
Το μικτό κέρδος ανήλθε σε 13 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, καταγράφοντας πτώση 22% έναντι του πρώτου εξαμήνου του 2016 (16,6 εκ. ευρώ), κυρίως λόγω αλλαγών στο χρονοδιάγραμμα παράδοσης σωλήνων χάλυβα για ορισμένα ενεργειακά έργα. Η μείωση του κύκλου εργασιών και του μικτού κέρδους επέφερε πτώση κατά 14% των αναπροσαρμοσμένων κερδών προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (α-EBITDA), τα οποία ανήλθαν σε 12 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017 έναντι 14 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016. Τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος διαμορφώθηκαν σε 2,0 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017 έναντι 4,8 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016. Αυτή η πτώση αποδίδεται στους προαναφερόμενους παράγοντες, καθώς και στα αυξημένα χρηματοοικονομικά έξοδα.
Οι επενδύσεις για το πρώτο εξάμηνο του 2017 ανήλθαν σε 1,5 εκ. ευρώ και αφορούσαν κυρίως στην εγκατάσταση της μονάδας εξωτερικής επένδυσης σκυροδέματος για αύξηση βάρους, η οποία θα χρησιμοποιηθεί για υποθαλάσσιες εφαρμογές, καθώς και στην αγορά διαφόρων μηχανημάτων για το εργοστάσιο της Θίσβης.
Καλώδια
Κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2017, ο κλάδος των καλωδίων συνέχισε να αντιμετωπίζει καθυστερήσεις σε νέα έργα, καθώς και χαμηλούς όγκους πωλήσεων στις κύριες αγορές του. Η δε εκτέλεση διαφορετικών ειδών συμβάσεων κατασκευής επέφερε αλλαγές του προϊοντικού μείγματος, σε σύγκριση με το περασμένο έτος. Το γεγονός αυτό, σε συνδυασμό με τη σημαντική συρρίκνωση του όγκου πωλήσεων σε καλώδια ισχύος μέσης και χαμηλής τάσης σε Γερμανία, Ηνωμένο Βασίλειο, Αυστρία, Ιταλία και Ρουμανία, επηρέασε αρνητικά τα αποτελέσματα της περιόδου.
Επιπλέον, τα αποτελέσματα του κλάδου επηρεάστηκαν αρνητικά από τις καθυστερήσεις στην εκτέλεση διαφόρων χερσαίων και υποθαλάσσιων έργων «με το κλειδί στο χέρι» που είχαν ήδη υπογραφεί, σε συνδυασμό με την αναστολή ορισμένων σημαντικών υποθαλάσσιων ευρωπαϊκών έργων, γεγονός που οδήγησε σε μειωμένη αξιοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας του εργοστασίου της Fulgor. Τέλος, η ισχυρή ζήτηση της αγοράς για καλώδια τηλεπικοινωνιών και σηματοδότησης στην Ευρώπη άσκησε θετική επίδραση στα περιθώρια του κλάδου.
Ο κύκλος εργασιών της περιόδου σημείωσε πτώση κατά 3,2%, ανερχόμενος σε 205 εκ. ευρώ (πρώτο εξάμηνο του 2016: 212 εκ. ευρώ), ενώ τα αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (a-EBITDA) ανήλθαν σε 11 εκ. ευρώ έναντι 21 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016, ως επακόλουθο των πιέσεων που παρουσιάστηκαν παραπάνω. Αποτέλεσμα αυτού, οι ζημιές προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 4,6 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, έναντι κερδών προ φόρου ύψους 4 εκ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η Ελληνικά Καλώδια και η Fulgor σημείωσαν πρόοδο στην εκτέλεση σημαντικών συμβάσεων για λογαριασμό της TenneT, για την προμήθεια καλωδιακής διασύνδεσης υπεράκτιων αιολικών πάρκων, και της Energinet.dk. για την καλωδιακή διασύνδεση Δανίας-Σουηδίας και την αντικατάσταση εναέριων γραμμών ηλεκτρικής ενέργειας εντός της Δανίας. Επιπρόσθετα, τον Απρίλιο 2017 ολοκληρώθηκε η καλωδιακή διασύνδεση υπεράκτιου αιολικού πάρκου στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Οι επενδύσεις κατά τη διάρκεια της περιόδου ανήλθαν σε 6 εκ. ευρώ στον κλάδο των καλωδίων, κατά κύριο λόγο για έργα βελτίωσης της παραγωγικότητας στα εργοστάσια της Fulgor, της Ελληνικά Καλώδια και της Icme Ecab.
Προοπτικές
Η μεγάλη ζήτηση για νέα υποθαλάσσια έργα στην Ευρώπη, κυρίως στη Βόρεια Θάλασσα και τη Νότια Ευρώπη, αναμένεται να δώσει ώθηση στην ανάπτυξη του κλάδου των καλωδίων. Η ανάθεση νέων έργων (για τα οποία η Ελληνικά Καλώδια έχει ήδη ξεκινήσει διαπραγματεύσεις) και η επιτυχής ολοκλήρωση των υπό εκτέλεση έργων (το έργο του Καφηρέα για την Enel και το έργο Oresund για την Energinet) βρίσκονται στο επίκεντρο του κλάδου των καλωδίων.
Στον κλάδο των προϊόντων καλωδίων, υπάρχουν ενδείξεις ανάκαμψης στις αγορές των καλωδίων χαμηλής και μέσης τάσης στη Δυτική Ευρώπη, οι οποίες είχαν επηρεαστεί αρνητικά από ανταγωνιστικές προκλήσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017. Ωστόσο, συνεχίζουν να υπάρχουν οι κίνδυνοι που απειλούν την ανάκαμψη, όπως το οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον της ΕΕ και οι πιθανές σημαντικές αλλαγές των εμπορικών πολιτικών, καθώς και ο αντίκτυπος του Brexit στην ευρωπαϊκή οικονομία και τη χρηματοδότηση σημαντικών έργων υποδομής στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Στον κλάδο των σωλήνων χάλυβα, τα τελευταία στοιχεία για την αγορά άντλησης πετρελαίου και αερίου επιβεβαιώνουν την ανάκαμψη της αγοράς των σωλήνων που προορίζονται για τις πετρελαιοπαραγωγικές χώρες, όπως καταδεικνύεται από την αυξανόμενη δραστηριότητα γεωτρήσεων και εξορύξεων στις ΗΠΑ. Αυτό το γεγονός στηρίζει την αναμενόμενη αύξηση των επενδύσεων του ενεργειακού τομέα από τα χαμηλά επίπεδα του 2016, από την οποία η Σωληνουργεία Κορίνθου μπορεί να ωφεληθεί, χάρη στην ισχυρή θέση της. Επιπλέον, το χρονοδιάγραμμα προγραμματισμένης παράδοσης προϊόντων κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2017 υποδηλώνει θετικές προοπτικές για το έτος στο σύνολό του.
Παρά το ευμετάβλητο περιβάλλον δραστηριοποίησης, οι εταιρίες της Cenergy Holdings διατηρούν ισχυρή θέση, ώστε να υλοποιήσουν τις μακροπρόθεσμες στρατηγικές ανάπτυξής τους, με συνεχή εστίαση στην καινοτομία και τη διαφοροποίηση προϊόντων, διεισδύοντας σε νέες γεωγραφικές αγορές και αγορές προϊόντων και ενισχύοντας περαιτέρω τις σχέσεις με τους πελάτες. Η συνεχής εστίαση σε αυτούς τους βασικούς τομείς υποστηρίζει τα σχέδια διεθνούς επέκτασης και την επιδίωξη έργων μεγάλης κλίμακας σε τομείς υψηλής ανάπτυξης.
