Η ελληνική αγορά ακινήτων επέδειξε αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα το 2025, με τη δραστηριότητα τόσο στις μισθώσεις όσο και στις επενδύσεις να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα. Συνεχίζοντας τον ανοδικό κύκλο που ξεκίνησε το 2020, το έτος έκλεισε με ιστορικό ρεκόρ συναλλαγών, αυξημένων κατά 47% σε σχέση με το 2024.
Την αγορά διαμόρφωσαν κυρίως εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές και family offices, με εξέχοντες συμμετέχοντες την Alpha Bank, τη Yoda Group, τον Γιώργο Προκοπίου, τη Dimand και την Trastor REIC. Σημαντική κινητικότητα προήλθε επίσης από την αναδιάρθρωση της Prodea, ενώ οι τράπεζες εμφανίζονται να επανέρχονται στην αγορά ακινήτων με αυξημένη δυναμική.
Οι κατηγορίες που ξεχώρισαν ήταν τα Γραφεία και τα Ξενοδοχεία, απορροφώντας το 27,3% και 44,5% του συνολικού επενδυμένου κεφαλαίου αντίστοιχα. Οι επενδύσεις στον ξενοδοχειακό κλάδο ανήλθαν σε €1,4 δισ. το 2025, ενισχυμένες σημαντικά από την εξαγορά του Astir Pallas από τον κ. Προκοπίου έναντι €700 εκατ., ενώ ο κλάδος των γραφείων ακολούθησε με €750 εκατ.
Ωστόσο, η κατηγορία που σημείωσε τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο ήταν η Λιανική, καταγράφοντας αύξηση 143% και σηματοδοτώντας ισχυρή επαναφορά της εμπιστοσύνης σε ακίνητα που συνδέονται με το λιανεμπόριο.
Βασικά σημεία
- Οι συνολικές επενδύσεις σε εμπορικά ακίνητα ανήλθαν σε €2,9 δισ. το 2025 (εξαιρουμένης της εμβληματικής επένδυσης της ION), σημειώνοντας αύξηση 47% σε ετήσια βάση. Πρωταγωνιστής ο κλάδος της φιλοξενίας με €1,4 δισ., ακολουθούμενος από τα γραφεία με €750 εκατ.
- Η Λειανική κατέγραψε άνοδο 143% σε σχέση με το 2024, τη μεγαλύτερη μεταξύ όλων των asset classes, φτάνοντας τα €560 εκατ.
- Η επένδυση €2 δισ. της ION στο Ελληνικό αποτέλεσε ορόσημο για την ελληνική αγορά, θέτοντας νέα κλίμακα και ενισχύοντας τη διεθνή εμπιστοσύνη.
- Αυξημένο ενδιαφέρον παρατηρήθηκε για επενδύσεις σε εναλλακτικά ακίνητα, όπως Εκπαίδευση και Φοιτητική Στέγαση.
- Το ESG αναδεικνύεται σε καθοριστικό παράγοντα, διαχωρίζοντας την αγορά σε ESG-ready και μη συμμορφούμενα ακίνητα, ενώ οι αλλαγές στον τρόπο ζωής, την εργασία και την κατανάλωση επηρεάζουν τη ζήτηση σε όλους τους τομείς.
·Οι δευτερεύουσες αγορές και τα χαμηλότερης ποιότητας ακίνητα εμφανίζουν αυξημένο ρίσκο, με χαμηλότερη απορρόφηση, υψηλότερα ποσοστά κενών και μεγαλύτερη έκθεση σε χρηματοδοτικές πιέσεις.
- Η αγορά τροφοδοτήθηκε από σημαντικές συναλλαγές χαρτοφυλακίων, κυρίως σε λιανική και γραφεία, με τη συμμετοχή κυρίως εγχώριων θεσμικών επενδυτών.
· Οι τιμές πώλησης διατηρούνται σε γενικές γραμμές σταθερές, με τα ποιοτικά και μοναδικά ακίνητα να καταγράφουν premium, ενώ τα παλαιότερα ή δευτερεύοντα ακίνητα συναντούν αυξημένη επιφυλακτικότητα από την πλευρά των αγοραστών.
Προφίλ επενδυτών
Η δυναμική ενισχύεται σταδιακά, με τις συναλλαγές χαρτοφυλακίων να αντιπροσωπεύουν λίγο πάνω από το 43% του συνολικού όγκου επενδύσεων. Οι διασυνοριακές ροές αντιστοιχούν περίπου στο 30% της δραστηριότητας του 2025, με το υπόλοιπο να προέρχεται από εγχώριο κεφάλαια. Από τους εγχώριους επενδυτές, 46% του κεφαλαίου προήλθε από family offices, 9,25% από ΑΕΑΑΠ, 9% από ξενοδόχους, ενώ το υπόλοιπο από εταιρείες ανάπτυξης, εταιρείες για ιδιοκχρησιμοποίηση και ιδιώτες επενδυτές. Το προφίλ αυτό διαφοροποιείται αισθητά από την περίοδο 2017–2023, όταν κυριαρχούσαν οι ΑΕΑΑΠ και τα opportunistic funds. Παρά την αυξημένη δραστηριότητα, οι επενδυτές παραμένουν επιλεκτικοί, στοχεύοντας ακίνητα με ισχυρά θεμελιώδη χαρακτηριστικά και σαφή προοπτική απόδοσης.
Προοπτικές για το 2026
Η αποκλιμάκωση των επιτοκίων και η ενίσχυση της επενδυτικής εμπιστοσύνης δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ένα έτος αυξημένης δραστηριότητας, με την ελληνική αγορά εμπορικών ακινήτων να μεταβαίνει από την ανθεκτικότητα σε μια φάση συγκρατημένης αισιοδοξίας. Καθώς προχωράμε στο 2026, το ενδιαφέρον στρέφεται στις στρατηγικές κινήσεις θεσμικών επενδυτών — ΑΕΑΑΠ και τραπεζών — καθώς και στη δυνητικά πιο δυναμική είσοδο διεθνών επενδυτών, καθώς η Ελλάδα εξελίσσεται σε πιο ώριμη αγορά. Ωστόσο, διαρθρωτικές αδυναμίες, όπως η περιορισμένη διαθεσιμότητα ιστορικών δεδομένων που θα επέτρεπαν πιο ασφαλή λήψη αποφάσεων, σε συνδυασμό με την πρόσφατη οικονομική ιστορία της χώρας — από την κρίση έως την πανδημία — εξακολουθούν να δημιουργούν ένα περιβάλλον επιφυλακτικότητας.
Ο τουρισμός θα παραμείνει βασικός μοχλός δραστηριότητας, ενώ η πολιτική σταθερότητα ενόψει των εκλογών του 2027 και ένα σταθερό διεθνές περιβάλλον θα διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο. Συνολικά, τα θετικά μηνύματα από το μέτωπο της οικονομίας αναμένεται να μεταφραστούν σε περαιτέρω ανάπτυξη της αγοράς ακινήτων, ενισχυμένη από τα μεγάλα έργα που βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη
