Ένα άγνωστο και περίεργο νέο όνομα δεν είναι το μόνο αίνιγμα που εγείρει το e& (ETISALAT.AD). Ο τηλεπικοινωνιακός γίγαντας που εδρεύει στον Κόλπο, παλαιότερα γνωστός ως Etisalat, έβγαλε από τα ταμεία του 4,4 δισ. δολάρια για να αγοράσει το 9,8% των μετοχών της Vodafone.
Προς το παρόν, ο διευθύνων σύμβουλος της ε&, Hatem Dowidar λέει ότι είναι χαρούμενος που είναι απλώς ένας παθητικός επενδυτής μειοψηφίας. Η εταιρεία του δεν θέλει θέσεις στο διοικητικό συμβούλιο, έχοντας υποστηρίξει μάλιστα το αφεντικό της Vodafone, Nick Read και τη στρατηγική του. Όμως, ένας άλλος μέτοχος την ίδια ώρα, η Cevian Capital κάνει ακριβισμό και πιέζει για αλλαγές, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής διάλυσης της εταιρείας που εδρεύει στο Ηνωμένο Βασίλειο. Συνεπώς, η στάση του νέου μετόχου μπορεί να μην έχει διάρκεια και κάποια στιγμή να συμπλεύσει με τη Cevian Capital.
Με περιουσία 600 εκατ. δολαρίων, το e& (και περιουσία 75 δισ. δολαρίων) έχει χρήματα να ξοδέψει, ενώ η Vodafone φαίνεται φθηνή.
Συμπεριλαμβανομένου του χρέους της αποτιμάται σε μόλις 5 φορές το αναμενόμενο EBITDA για το επόμενο έτος ενώ οι μισοί από τους πολλούς επενδυτές συνδέονται με τον νέο μέτοχο. Βέβαια, η κακή απόδοση της Vodafone δικαιολογεί την έκπτωση. Οι πωλήσεις της αυξάνονται με μόλις 1% ετησίως και το περιθώριο EBITDA της είναι στατικό στο 33%.
Εάν ο Dowidar βλέπει νόημα στη σκέψη της Cevian, είναι μια γρήγορη αλλαγή από παθητικό σε ενεργό και επιθετικό μέτοχο.
Με πληροφορίες από το Reuters
