Βελτίωση των αποτελεσμάτων της για το 2017, εκτιμά πως θα παρουσιάσει η εταιρία Crown Hellas Can A.E. καθώς και το 2016 ήταν μια θετική χρονιά με αύξηση κατά 4,5% στον κύκλο εργασιών. Παρά την αύξηση Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης στη μπύρα αλλά και της συνεχιζόμενης οικονομικής κρίσης, η εταιρία αισιοδοξεί χάρη στην άνοδο του τουρισμού αλλά και την καλή σεζόν για την παραγωγή ροδάκινων που θα αυξήσει τις πωλήσεις δοχείων τροφίμων.
Πιο συγκεκριμένα, το 2016, ο Κύκλος Εργασιών της Εταιρείας αυξήθηκε κατά 4,5% και ανήλθε στα 153,0 εκατ. ευρώ από 146,4 εκατ. το 2015. Η βελτίωση αυτή οφείλεται αποκλειστικά στην αύξηση του όγκου πωλήσεων τόσο των δοχείων μπύρας & αναψυκτικών όσο και των δοχείων τροφίμων καθώς οι τιμές πώλησης το 2016 ήταν σε γενικές γραμμές χαμηλότερες αυτών του 2015.
Τα Μικτά Κέρδη, το 2016 ανήλθαν στα 11,3 εκατ. ευρώ έναντι των 10,2 εκατ. του 2015, ήτοι αύξηση 10,3%. Η αύξηση αυτή ήταν αποτέλεσμα κυρίως της αύξησης του όγκου παραγωγής και πωλήσεων, των χαμηλότερων τιμών των Α’ Υλών & του κόστους ενέργειας αλλά και γενικότερα της βελτιωμένης λειτουργίας των εργοστασίων μας. Επιπλέον το 2016 πετύχαμε ελάττωση του κόστους των αναλώσεων των υλικών μέσω των προγραμμάτων μείωσης του κόστους, που υλοποιούμε συστηματικά. Αντίθετα σημαντική ήταν η αύξηση των αποσβέσεων (€890 χιλ.) λόγω της νέας επένδυσης στο εργοστάσιο της Κορίνθου, η οποία τέθηκε σε πλήρη λειτουργία στις αρχές του 2016 και αύξησε την παραγωγική δυναμικότητα της μίας γραμμής κατά περίπου 70% συνεισφέροντας στη βελτίωση της αποδοτικότητας.
Μια κάποια αρνητική επιρροή στο κόστος είχαν οι αυξημένες εισαγωγές δοχείων μπύρας & αναψυκτικών, που κρίθηκαν απαραίτητες προκειμένου να ικανοποιήσει η εταιρία τις ανάγκες των πελατών της. Τα Λοιπά συνήθη Έσοδα, του 2016 περιλαμβάνουν κονδύλι (€285 χιλ.), που αφορά στις αποσβέσεις της επιδότησης σχετικά με την νέα επένδυση στο εργοστάσιο της Κορίνθου, η εκταμίευση της οποίας εγκρίθηκε τον Δεκέμβριο του 2016.
Όσον αφορά τις κατηγορίες ‘’Λοιπά Έξοδα/Ζημιές’’ και ‘’Λοιπά Έσοδα/Κέρδη’’, το 2016 βελτιώθηκαν σε σύνολο ως προς το 2015, το οποίο είχε επιβαρυνθεί με φόρο συγκέντρωσης κεφαλαίου, λόγω της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας. Σε αυτές τις κατηγορίες περιλαμβάνονται και οι συναλλαγματικές διαφορές, που όμως αν συμψηφιστούν μεταξύ τους (τα κέρδη με τις ζημιές) δεν παρουσιάζουν σχεδόν καμία διαφοροποίηση ως προς την προηγούμενη χρονιά.
Τα αποτελέσματα του 2016 επιβαρύνθηκαν με το κόστος (€266,6 χιλ.) απομάκρυνσης παλαιού μηχανολογικού εξοπλισμού και σχετιζόμενων τεχνικών εγκαταστάσεων της Γραμμής Νο 2, που παροπλίστηκαν λόγω της επένδυσης αναβάθμισης της εν λόγω Γραμμής στο εργοστάσιο της Κορίνθου. Τα Έξοδα Διοίκησης μειώθηκαν κατά 4% ως προς την προηγούμενη χρονιά και περιορίστηκαν στο 1,6% ως ποσοστό επί των πωλήσεων έναντι του 1,7% το 2015. Η βελτίωση αυτή οφείλεται κυρίως σε μειώσεις στα ασφάλιστρα πιστώσεων, στις αμοιβές συμβούλων, συνδρομές και στα έξοδα κίνησης & ταξιδιών της διοίκησης.
Τα Έξοδα Διάθεσης ελαττώθηκαν κατά 6,3% ως προς το 2015 και περιορίσθηκαν στο 3,3% επί των πωλήσεων έναντι του 3,7% την προηγούμενη χρονιά. Η κύρια αιτία αυτής της μείωσης ήταν τα χαμηλότερα διαχειριστικά έξοδα του ομίλου αλλά και ο περιορισμός συνδρομής μας σε πρόγραμμα προώθησης της ανακύκλωσης αλουμινένιων δοχείων.
Τα Λειτουργικά Κέρδη του 2016 ανήλθαν στο ποσό των €3,82 εκατ. έναντι των €2,36 εκατ. την προηγούμενη χρονιά και διαμορφώθηκαν στο 2,5% ως ποσοστό επί των πωλήσεων έναντι του 1,6% το 2015. Τα Λειτουργικά Κέρδη προ Φόρων, Τόκων & Αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε €5,84 εκατ. το 2016 από €3,78 εκατ. το 2015 ήτοι αύξηση κατά 54,7%. Η αναλογικά χαμηλότερη αύξηση του EBITDA ως προς αυτή των Λειτουργικών κερδών (61,7%) προήλθε από τον χαμηλότερο συντελεστή βαρύτητας των αποσβέσεων, ως ποσοστό των Λειτουργικών κερδών του 2016, συγκριτικά με τον ανάλογο του 2015. Η αύξηση των αποσβέσεων σχετίζεται με τις επενδύσεις της εταιρείας κατά τα τελευταία τρία χρόνια και κυρίως με την νέα γραμμή παραγωγής δοχείων στην Κόρινθο, που άρχισε να λειτουργεί και να αποσβένεται το τελευταίο δίμηνο του 2015.
Το μέρισμα ύψους €58,58 εκατ. που είχε εισπράξει η εταιρεία το 2015 από την Ισπανική θυγατρική είναι ο λόγος για τον οποίο οι Πιστωτικοί Τόκοι και συναφή Έσοδα του 2016 εμφανίζονται σημαντικά μειωμένα ως προς την προηγούμενη χρονιά. Ενώ η μείωση των Πιστωτικών τόκων οφείλεται κυρίως στους χαμηλότερους τιμολογηθέντες τόκους σε πελάτες για καθυστερήσεις σε εξοφλήσεις τιμολογίων τους καθώς και την έλλειψη εσόδου από εφάπαξ καταβολές φόρων το 2016.
Η σημαντική μείωση των Χρεωστικών Τόκων και συναφών Εξόδων, που σε σύνολο περιορίστηκαν το 2016 στο €0,5 εκατ. ως προς τα €3,59 εκατ. την προηγούμενη χρονιά, ήταν βασικά αποτέλεσμα της αποπληρωμής του Μετατρέψιμου Ομολογιακού Δανείου, που πραγματοποιήθηκε εντός του 2015 κυρίως μέσω εισροής κεφαλαίων από την Ισπανική Θυγατρική. Οι χρεωστικοί τόκοι του 2016 ύψους €182,86 χιλ. (€138,5 χιλ. το 2015) αφορούσαν στο νέο Κοινό Ομολογιακό Δάνειο (ΚΟΔ) αρχικού ύψους €4,5 εκατ., λήξεως στις 31.12.2022 και επιτοκίου 4% ετησίως, το οποίο εκδόθηκε στις 20/3/2015 με στόχο τη χρηματοδότηση του νέου επενδυτικού σχεδίου του Εργοστασίου της Κορίνθου και ήταν υψηλότεροι λόγω της δωδεκάμηνης διάρκειας το 2016 έναντι των 9,6 μηνών το 2015. Ενώ στα Λοιπά Χρηματοοικονομικά Έξοδα περιλαμβάνεται ποσό τόκων €97,5 χιλ., που επιβάρυναν τα αποτελέσματα του 2016 έναντι των €132,1 χιλ. του 2015, για την υπόθεση της UBS, η οποία έκλεισε οριστικά στις 5/8/2016. Να αναφέρουμε εδώ ότι το μεγαλύτερο μέρος του κόστους αυτής της δικαστικής διένεξης είχε επιβαρύνει με σχετικές προβλέψεις τα αποτελέσματα του 2014.
Τα Καθαρά Αποτελέσματα προ Φόρων του 2016 ανήλθαν σε €3,34 εκατ. κέρδη. Τα Κέρδη του 2016 εμφανίζονται εξαιρετικά μειωμένα ως προς τα κέρδη της προηγούμενης χρονιάς (€57,45 εκατ.), τα οποία όμως περιλάμβαναν όπως προαναφέραμε μερίσματα ποσού €58,58 εκατ., που είχαν εισπραχθεί από την Ισπανική θυγατρική και τα οποία είχαν υπερκαλύψει τα αρνητικά προ φόρων αποτελέσματα (€1,13 εκατ.) του 2015. Η είσπραξη του μερίσματος το 2015, είχε συνεισφέρει σημαντικά τόσο στην κερδοφορία όσο και στην βελτίωση της ρευστότητας, λόγω της μείωσης του δανεισμού, της εταιρείας.
Τα Καθαρά Αποτελέσματα μετά από Φόρους του 2016 ύψους €2,36 εκατ. κερδών εμφανίζονται επίσης μειωμένα ως προς αυτά της προηγούμενης χρονιάς. Να αναφέρουμε και εδώ ότι χωρίς τα προαναφερθέντα μερίσματα της Ισπανίας, τα Αποτελέσματα μετά από Φόρους του 2015 θα ήταν ζημιογόνα ήτοι €0,54 εκατ. Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος του 2016 ανήλθε σε 29,1% επί των Καθαρών Κερδών και είναι σχετικός με τον ονομαστικό συντελεστή Φ.Ε. (29%) ενώ του 2015 είχε επηρεαστεί από το γεγονός ότι τα μερίσματα της θυγατρικής, απαλλάσσονται της φορολογίας με την μεταφορά τους σε Έκτακτο Αποθεματικό σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο 48 του Ν. 4172/2013.
Προοπτικές-Κίνδυνοι για το 2017
Οι εξελίξεις κατά τη διάρκεια των ετών 2016 και 2017 και οι συζητήσεις σε εθνικό και διεθνές επίπεδο σχετικά με την επανεξέταση των όρων του προγράμματος χρηματοδότησης της Ελλάδας, καθιστούν το μακροοικονομικό και χρηματοοικονομικό περιβάλλον στη χώρα ευμετάβλητο. Η επιστροφή στην οικονομική σταθερότητα εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις ενέργειες και τις αποφάσεις θεσμικών οργάνων στη χώρα και στο εξωτερικό. Λαμβάνοντας υπόψη τη φύση των δραστηριοτήτων και τη χρηματοοικονομική κατάσταση της Εταιρείας, τυχόν αρνητικές εξελίξεις δεν αναμένεται να επηρεάσουν σημαντικά την ομαλή λειτουργία της.
Παρ’ όλα αυτά η Διοίκηση εκτιμά διαρκώς την κατάσταση και τις πιθανές επιπτώσεις της, προκειμένου να διασφαλίσει ότι λαμβάνονται έγκαιρα όλα τα αναγκαία και δυνατά μέτρα και ενέργειες για την ελαχιστοποίηση τυχόν επιπτώσεων στις δραστηριότητες της Εταιρείας.
Στην εσωτερική αγορά, η εταιρία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει δυσκολίες λόγω της συνεχιζόμενης μείωσης της κατανάλωσης στα αναψυκτικά, που είχε σαν συνέπεια την μετεγκατάσταση της εμφιάλωσης μεγάλου πελάτη από την Ελλάδα στο εξωτερικό, στο τέλος του 2016. Παράλληλα η αύξηση Ειδικού Φόρου Κατανάλωσης στη μπύρα, μειώνει σημαντικά τις πωλήσεις του κλάδου, ο οποίος είχε αρχίσει να ανακάμπτει την τελευταία διετία.
Θετικό γεγονός είναι ότι ο τουρισμός στην Ελλάδα προβλέπεται να είναι υψηλότερος του 2016. Πάντως, η πολιτική της εταιρείας εξακολουθεί να είναι προσανατολισμένη, όπως και το 2016, στην προώθηση των εξαγωγών. Επί του παρόντος η φετινή σοδειά των ροδάκινων στη Β. Ελλάδα, είναι ικανοποιητική και ευελπιστεί ότι η κατάσταση θα διατηρηθεί έτσι έως το τέλος της σαιζόν, γεγονός που θα επηρεάσει θετικά τις πωλήσεις δοχείων τροφίμων. Δεδομένων των παραπάνω, η Διοίκηση της εταιρείας εκτιμά ότι το 2017 θα υπάρξει κάποια βελτίωση των αποτελεσμάτων.
